私募证券基金治理模式研究

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1、北京交通大学硕士学位论文私募证券基金治理模式研究姓名：郭磊申请学位级别：硕士专业：工商管理指导教师：欧国立201206中文摘要摘要：随着我国资本市场不断发展壮大，投资者的群体和种类也发生了深刻的变化。证券投资基金、保险公司、社保基金、合格的境外机构投资者在中国资本市场上扮演着越来越重要的角色。而与此同时，另一种专业机构投资者——我国的私募基金也得到了一定程度的发展，但是由于我国私募基金的发展起步较晚，私募基金的组织形式和治理结构都在的探索和实践中，再加上外部环境上法律法规不健全，社会信用体系的不完善等诸多因素导致我国私募基金还存在诸多问题，极大的限制了私募基金的发展。本论文的研究基本思路

2、是从私募基金的概念出发，主要探讨了私募基金三种主要类型：信托型私募基金、公司型私募基金以及合伙型私募基金的概况，分别从组织形式、治理结构、治理机制和治理环境四个方面分析了他们各自的治理模式特点。然后援引国际上私募基金发展最为成熟的英国和美国的成功经验，可以发现美国和英国的私募基金在组织模式、监管机制和激励机制等方面值得我们学习与借鉴。通过发现我国私募基金治理模式现存的问题和产生的原因，运用委托代理理论和不完全契约理论为指导来提出对我国私募基金治理模式未来发展的构建思路和对策建议。关键词：私募基金；治理模式；委托代理理论；不完全契约理论ABSTRACTABsTRACT：Withthedev

3、elopmentofChinaCapitalMarketcontinueto舯wanddeVelop，investorgroupsandspeciesalsoproducedprofoundchange．se州tiesinvestmentfunds，insurancecompanies，investorsinChinesecapitalmarketplayspensionfunds，qualifiedforeigninstitutionalamoreandmoreimportantrole．Whileatthes锄etlme，anotherprofessionalinstitutiona

4、linvestors—China’sprivatelyoffered劬dalsogotcertaindevelopment，butOurcountryprivatelyoffered舢1dstartedlate，anditso玛amzatlonandgovernancestructureinexplorationandpractice，coupledwithtlleextemalenvlrolllllentontheimperfectlawsandregulations，socialcreditsystelIlnotp哪ectandSOonmanyfactorsofprivatefund

5、inourcountryalsohasmaIlyprobleIlls，restrictedthedevelopmentofprivateequityfunds．Thlspaperstudiesthebasictrainofthoughtisfromtheconceptofprivatelvot衔ed‰d，mainlydiscussesitinthreemaintypes：privatetrustfunds，corporatepnvateequityfundandpartnershipprivateequityfundssituation，respectively舶mtlletomsoto

6、唱锄zation，govemancestructure，governancemechanismandgovemallceenⅥro啪entfourrespectsanalysedtheirrespectivemanagementmodecharact嘶stics．1nenciteInternationalprivateequityfundtodevelopthemostmatureBritishand劬1啪caIlsuccessfulexperience，canbefoundintheUnitedStatesandtheUKprivateeqmtyfundintheorganizatio

7、n，supervisionmechanismandincentivemechallismalldsoonareworthOurlearningandreference．ThroughthediscoveryofChinaprivatelvo删fundmanagementmodeexistingproblemsandthecauses，usingtllepnnclpal-agenttheoryandincompletecontract