港股策略专题：香港市场IPO专题（一），井然的市肆

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1、内容目录1.全球最主要的股权市场42.从IPO看港股：内陆企业为主，新经济成为新亮点52.1.内陆企业成为香港IPO主力军52.2.港股通提供与内地市场的联通渠道52.3.高效透明的上市审批制度及再融资渠道62.4.上市制度改革助力新兴经济及创新产业发展102.5.H股“全流通”改革增强赴港上市吸引力123.股票上市表现：大盘股凸显长期价值，小盘股博弈性强124.IPO之于流动性：影响HIBOR，但不影响股指14图表目录图1：2001年以来香港市场IPO募资总额4图2：2001年以来香港市场IPO企业数量4图3：2001年以来各恒生行业IPO募

2、资总额及企业数量4图4：2001年以来全球主要交易所上市公司规模4图5：香港市场不同类型股票市值分布5图6：香港市场不同类型中资股数量5图7：2000年以来全球主要国家GDP总额5图8：2018年全球500强企业地域分布5图9：沪深港股通资金当日及累计净流入6图10：沪深港股通日均成交额及占比6图11：恒生AH股溢价指数6图12：恒生指数回报业绩及估值贡献6图13：香港市场首发融资及再融资规模8图14：两市再融资总额与市场交易总额之比8图15：恒生医疗保健指数表现11图16：，美国上市中国企业中“同股不同权”公司市值占比12图17：美国上市中国

3、企业中“同股不同权”公司行业分布12图18：各IPO募资规模区间股票日均成交额（百万港元）13图19：各IPO募资规模区间股票日均换手率（%）13图20：不同IPO募资规模区间股价表现13图21：不同IPO募资规模区间相对股价表现14图22：香港市场HIBOR变化趋势14图23：大型企业IPO对市场指数的冲击15图24：恒生综指t检验95置信区间15图25：恒生指数t检验95置信区间15若出现排版错误，可凭借下载记录，加微信535600147，获取PDF版本表1：香港市场主要上市方式7表2：A股及港股详细上市规则对比8表3：生物科技发行人个

4、别指引10表4：“同股不同权”企业的上市资格11若出现排版错误，可凭借下载记录，加微信535600147，获取PDF版本1.全球最主要的股权市场2001年至今（截至2018/07/18），共有1661家企业在港交所成功上市，涵盖31个恒生二级行业，首发募资总额高达32823.47亿港元。IPO募资规模方面，2001年至2017年香港市场IPO募资规模同比上涨475.8，与市场指数表现相关性较强，呈现出较大波动。IPO企业数量与募资规模整体呈现同向变动，近年出现加速上升趋势。2018年年初至今（截至2018/07/18）总计有131家企业成功在

5、港上市，较2017年同期增长48.9；IPO募资总额超过1100亿港元，较去年同期增长74.1，IPO企业数量和募资规模均出现大幅度上涨。行业分布来看，2001年以来，港股上市企业涉及31个恒生行业，其中IPO募资规模排名前三位的分别为银行、保险及其他金融业。银行业首发募资总额累计7165.67亿港元，占整个香港市场IPO募资总额的21.8。IPO企业数量方面，建筑，纺织、服饰及个人护理，工业工程行业上市公司数量排名前三。建筑业2001年以来共有145家企业成功在港上市，占整个港股市场IPO企业数量的8.7。横向对比全球主要交易所，20

6、01年以来（截至2018/7/18）港交所上市公司总市值超过37790亿美元，仅次于纳斯达克交易所（44589亿美元），上市公司规模位列全球第二。根据港交所提供的数据，2009年以来港交所总集资金额超过2624亿美元，集资总额过去九年五度获得全球第一，香港市场已经逐步发展成为领先国际的IPO市场。2018年4月底，港交所推出新的上市政策，允许未有收益的生物科技企业及有意采用同股不同权的企业于香港上市，吸引来自中国内地及全球的“新经济”及创新企业赴港发展，香港未来有望成为新兴经济及创新产业的融资中心。图1：2001年以来香港市场IPO募资总额图2

7、：2001年以来香港市场IPO企业数量若出现排版错误，可凭借下载记录，加微信535600147，获取PDF版本50000045000040000035000030000025000020000015000010000050000030000香港市场IPO募资总额(百万港元,截至2018/7/18，左轴)恒生指数（截至2018/7/18，右轴）2500020000150001000050002001年2002年2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年201

8、6年2017年2018年018016014012010080604020035000香港市场IPO企业数量(2001/1/1-2018/7/18,