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《货币供应量与经济增长、通货膨胀、资产价格的协整研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、厦门大学硕士学位论文货币供应量与经济增长、通货膨胀、资产价格的协整研究姓名：任立民申请学位级别：硕士专业：金融学导教师：陈善昂20081001内容摘要本文从理论和实证两方面讨论货币供应量与经济增长、通货膨胀、资产价格之间的关系，并对我国的货币供应量与经济增长、通货膨胀进行实证检验，结果表明三者之间存在协整关系，并建立VEC模型进行分析,进一步验证了“弗里德曼假说”在我国是适用的。本文的目标是试图从我国实际出发，分析货币供应量与经济增长、通货膨胀、资产价格之间的关系，通过VEC模型分析它们之间在短期和长期的影响关
2、系，为决策部门提供一些参考，保证国民经济健康快速地发展。文章通过对脉冲响应和Cholesky方差分解的分析，结果表明通货膨胀（Cn)在短期内对经济增长（GDP)有一定的刺激作用，但从长期来看，通货膨胀的副作用将逐渐显现出来。反过来，经济增长过快又会造成通胀压力，二者相互影响，只有把二者关系理顺了才会达到"低通胀，高增长”的理想水平。由此看出，通货膨胀对经济增长有一定的促进作用，但通货膨胀发展到一定程度又会阻碍经济的发展，也就是说要抑制过高的通货膨胀是要付出成本的。另外，货币供应量（M2)与通货膨胀（CPI)的相
3、关性较高，从货币供应量的方差分解来看，来自CPI的影响在不同时期贡献不一样，在通货紧缩时期的贡献大于通货膨胀时期的贡献，这说明物价对货币供应量的反应是比较敏感的；GDP对货币供应量的解释在逐渐增强，到第14期已占到了20%以上。这和脉冲分析结果基本一致。另一方面，货币供应量与经济增长相关性很高，从脉冲分析结果来看，货币供应量（M2)的一个冲击，会导致经济增长在前期增长较快，而后逐步回落。这说明我国货币供应量对经济增长存在“托宾效应”。最后，根据理论和实证分析结果提出了相应的政策建议：（1)加强对货币供应量的控制
4、，深入研究影响货币供应量的因素，慎用加息手段，应结合相应的财政政策，严防跨境资本的大进大出，准确把握货币政策调控的方向和力度。（2)改善和加强宏观调控。加大对低收入家庭的补贴力度和对种粮农民的直补力度，让农民在得到实际利益的同时维持粮价的稳定。（3)改进我国物价指数的统计方法》增加透明度，调整方法等相关信息，从而增强货币政策操作的可信性。（4)建立完善的资本市场法规和制度体系，规范证券市场，积极发展金融衍生品市场。（5)政府应该把握总体上的供需平衡，调整结构，让市场机制发挥真正的调节作用。（6)进一步的扩大内需
5、，增加国内投资，减少对出口的依赖。关键词：协整关系；脉冲响应；方差分解AbstractThispaperdwellsontherelationsbetweenmoneysupplyandeconomicalgrowth,inflation,assetpricestheoreticallyandempirically,andalsorevealstheco-relationshipbetweenmoneysupplyandeconomicgrowth,inflation,assetpricesthroughpos
6、itivetest,furtherimpliestheapplicabilityof"FriedmanHypothesis"inChina.BasedonChina'sactualconditions,thispaperanalysestherelationsbetweenmoneysupplyandeconomicgrowth,inflation,assetprices,tryingtofindoutthereasonsforinflation,andmeasurestocurbitastoguarantee
7、ingtherapidandhealthydevelopmentofoureconomy.AfteranalysisofimpulseresponsefunctionandCholeskysquaredvariance,itrevealstheshort-termpositiveeffecttoeconomicgrowthbyrisingCPI,butonthelongterm,thenegativesideeffectslooms.Ontheotherhand,rampanteconomicgrowthals
8、odrivesupCPI,thesetwointeractseachother.Onlyapropertrade-offcanleadto"lowinflation,highdevelopment".Inotherwords,inflationhelpseconomicgrowth,butlateronithindersthegrowth,i.e.fightinginflationco
