管理营运资金，降低财务风险

《管理营运资金，降低财务风险》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、管理营运资金，降低财务风险管理营运资金，降低财务风险慧朴管理财务管理的重要性1工程企业的资金管理困境2资金管理困境的解决方案3财务管理的核心内容两个案例的启示1经营循环与企业管理2巨人集团垮台?aname=baidusnap9><>8?早年巨人的起步阶段：以汉卡软件起家，后借保健品“脑黄金”迅速发展起来。早期没有固定资产投资，资产主要是短期存货，负债主要靠占用供应商资金，没有筹资活动。?>8?扩张、转型阶段：建设预算造价达12个亿的巨人大厦，因为没有如此充裕的现金，靠挪用供应商的货款来支付工程款，供应商不愿意提供产品，影响了正常的经营活动，经营活动

2、出问题后又反过来拖累了投资活动。从而陷入了巨大困境。启示：起步期的快速周转的经营与资金运作模式不适应扩张期的资金需求。如果有筹资活动的配合，不去抽取经营活动的资金，不致陷入垮台境地。德隆系的坍塌?>8?曾控制四家上市公司：新疆屯河、湘火炬、合金投资和天山股份。2000年<>8月湘火炬获准配股后，德隆控制的上市公司再未被批准配股或增发。?>8?后在多元化投资活动中，接连投资了200多家企业。由于不再有股权融资，大部分靠短期借款以及各种挪用来支撑长期投资。国家宏观调控，银根紧缩，直接导致资金链断裂。经营了1<>8年的德隆，不到7个月就倒下了。启示：多元

3、化经营过程中的短贷长投，即筹资活动与投资活动的不匹配所蕴含的巨大财务风险，导致了德隆“大者不死”理念的失败。两个案例的总结?>8?巨人、德隆、顺驰、三九、太平洋…陷入困境或绝境的原因都是资金链断裂。?>8?企业是否能“做强、做大、做久”，很大程度上取决于财务管理。很多企业较注重经营风险，而对财务风险防范不够。?>8?企业财务管理的核心是资金管理。一旦出现资金问题就很容易导致经营循环中断。经营循环与企业管理项目1（未结算工程）项目2项目3项目…材料设备供应商生产管理经营管理现金筹资管理业主单位金融机构股东资金以其他资产形式进入循环资金回流：其他资产形

4、式变回增量资金现金类资产存货固定资产短期借款股东权益长期借款应付款项存货应收款项现金类资产企业资产负债简表现金类资产存货应收款项长期投资固定资产短期借款应付款项长期借款股东权益经营循环与企业管理?>8?营运资金的含义与构成净营运资本一般简称为营运资本，实务中常称营运资金。净营运资本=现金类资产应收款项存货其他短期资产长期投资固定资产其他长期资产其他短期债务长期借款资本金应付款项短期借款其他股东权益企业资产负债简表对一个指标的管理反映了对整个经营循环的管理。流动资产流动负债-财务管理的重要性1工程企业的资金管理困境2资金管理困境的解决方案3营运资金管

5、理的基本策略金额随时间变化的总资产状况时间总资产固定资产永久性的流动资产周期性波动的流动资产工程企业总资产特征三个特点：（1）长期的增长趋势（2）季节性、周期性波动（3）逐日、逐月的随机波动（图中未画出）营运资金管理的基本策略金额流动资产的筹资策略时间固定资产与永久性的流动资产保守型筹资策略（高成本、低风险策略）股东投入等长期融资现金剩余?>8?资产全部用长期资金筹措。?>8?常年的现金剩余。工程企业的资金管理困境金额随时间变化的总资产状况时间固定资产永久性的流动资产激进型筹资策略（低成本、高风险）股东投入等长期融资短期融资?>8?部分长期资产的资

6、金来源于短期负债?>8?期限不匹配的策略导致要经常筹措资金工程企业资金管理现状项目1（未结算工程）项目2项目3项目…材料设备供应商生产管理经营管理现金筹资管理业主单位金融机构股东资金以其他资产形式进入循环资金回流：其他资产形式变回增量资金?>8?施工单位需先期垫付的资金名目繁多，金额巨大。?>8?投标保证金与履约保证金?>8?工程企业项目地域分散，较难统一集中管理。?>8?项目施工工期长，业主计量款经常支付不到位?>8?垫资工程使企业流动资金很紧张。?>8?材料约占总成本70%，任何一项主材价格波动都会带来巨大影响。?>8?竣工结算工作经常严重滞后

7、，业主借此拖欠工程款?>8?建筑市场竞争激烈，企业为了取得竞争优势，需要不断更新设备，增加技术储备。?>8?实收资本总额不足，有些仅为形式上注资?>8?银行借款以一年期流动资金贷款为主?>8?银行借款往往需要不动产抵押?>8?贷款手续繁琐，时间长?>8?银行短期贷款，则必须筹资还贷再续贷，由于施工工期长，带来额外财务费用，并隐含较高财务风险。工程企业的资金管理困境基于长期资金的匮乏和工程企业生产经营周期长的矛盾，形成了“短贷长投”的高风险、高成本的资金管理困境。困境一：期限不匹配（DurationMismatching）工程企业的资金管理困境金额随

8、时间变化的总资产状况时间固定资产永久性的流动资产比激进型筹资策略更为激进股东投入等长期融资短期融资?>8?甚至部分固定资产