短期对h股负溢价板块机会大

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------短期对H股负溢价板块机会大 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　□任承德银河证券　　在大盘指标股的带动下，本周一A股再次创下反弹以来新高，沪市综指跳空站上2700点大关。伴随金融、地产、能源等板块全线启动，我们期盼的热点切换提前成功。展望后市，最值得关注是股指

2、大幅拉升阶段是否到来以及是否属于最后一波拉升。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　先讨论第一个问题。最近数周围绕宏观经济的复苏

3、情况仍有较大反复，加上监管方面的力度开始加强，因此资金向蓝筹股的转移迹象非常明显。在蓝筹股上涨前曾经有过一次快速下跌，随后的拉起表明已经完成最后的洗盘。因此，蓝筹股的进一步走高当在情理之中。　　蓝筹股内部结构中，汽柴油价格上调对中国能源类板块影响很大。上周三中国石油、中国石化的上涨焦点是对汽柴油价格上调的预期，本周一价格如期上调10％后立即引发中国石油的上涨，由此带动股指的上升。而能源板块（包括前期的煤炭股）的上涨与国际油价持续走强高度相关，但短期看国际油价目前处于较为微妙的70美元技术位的下方，对应的国际金价距千美元大关不远，技术上

4、也都存在惯性上涨后震荡整理的要求。因此我们认为能源类板块在较高估值下短期存在休整要求，向上空间不大。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料-------------------------------------------

5、---　　蓝筹股中相对于H股的价格结构变化情况更值得重视。石油板块中，中国石油、中国石化两公司在利好刺激下上涨幅度不大显然受制于香港H股价格，因为香港H股价格都远远低于A股。同样的，H股价格亦成为制约煤炭板块走强的主要因素，类似的例子在大型银行股也反映得非常充分。比较而言，周一走强的板块反而是保险和钢铁。保险股中中国平安收报涨停，钢铁股中鞍钢股份上涨近9％，一个共同点是价格都比H股低。尤其是保险股负溢价巨大，比较看潜力更大。因此我们看到的结果是资金主要流入了低于H股股价的蓝筹板块中,其他的蓝筹股涨幅不大。　　由于现在A股价格显著低于H

6、股的板块并不多，显然指数走向取决于蓝筹股内部结构的变动叠加，叠加结果的可能性将是不完全确定的，因此认为股指将大幅拉升的观点未必正确，操作意义也不大，投资者目前应关注低估值板块，如保险、钢铁等。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济

7、类资料----------------------------------------------　　中期走势上，笔者认为不确定性因素正在增加，因为国际油价上涨带来的通胀隐患正在威胁宏观经济的复苏前景。石油、有色资源价格的上涨与多种因素相关，包括对国际经济的复苏预期增强、流动性泛滥和美元的下跌等，其中统计显示美元下跌与油价上涨有直接关系。4月20日至今美元指数下跌了8.5％，而美元的走弱与美国即将发行国债和市场对其信用评级的担忧有关。但这两个影响美元走势至为重要的因素中，发行巨额国债当是势在必行（定量宽松货币政策短期改变没有余地），因

8、此美元的中期弱势恐怕难以避免，对应油价上涨趋势中期也很难改变。由此引发的通胀预期对全世界各国经济的复苏都是一个威胁。就我国而言，二季度的复苏进程也会增加难度，这是市场最新出现的重要隐患。-----------------