蒙牛要约收购雅士利的动因及绩效分析

《蒙牛要约收购雅士利的动因及绩效分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、蒙牛要约收购雅士利的动因及绩效分析3蒙牛要约收购雅士利的案例介绍3．1要约收购双方公司的概况2013年6月18日，中国蒙牛乳业有限公司(以下简称“蒙牛”)与雅士利国际控股有限公司(以下简称“雅士利”)联合宣布，蒙牛向雅士利所有股东发出要约收购。3．1．1中国蒙牛乳业有限公司的经营情况及股权结构蒙牛乳业(集团)股份有限公司(股票代码02319HK，简称蒙牛乳业)于2004年6月10日在香港联交所主板上市，成为第一家在海外上市的中国乳制品企业。(1)公司简介公司前身是成立于1999年1月的蒙牛乳业有限责任公司，注

2、册资金10万元。公司于1999年8月变更为内蒙古蒙牛乳业股份有限公司，注册资金达到1398万元，拆股1398万股，共10名发起人，牛根生投资180万元，其余全部来自自然人投资者。2009年7月中粮集团成为蒙牛第一大股东，同年的8月中粮集团总裁于旭波接替蒙牛创始人牛根生担任蒙牛集团董事长，2012年4月孙伊萍出任蒙牛乳业公司总裁。蒙牛乳业的经营范围主要包括液态奶、冰淇淋和其他乳制品。公司总部设在内蒙古，是国家农业产业化重点龙头企业、乳制品行业龙头企业。蒙牛乳业已经建成了集奶源建设、乳品生产、销售、研发为一体的大

3、型乳制品产业链，规模化、集约化牧场奶源达94％以上，居行业领先。公司己在全国20多个省区市建立了30多个生产基地，50多个工厂，年产能超过770万吨。2005年，蒙牛乳业已经成为中国乳制品营业额第二大公司，其中液态奶和冰淇淋的产量位居全国首位。2009年7月，蒙牛乳业集团代表中国奶业首次跻身“全国乳业20强”榜单，名列第19位。此后蒙牛乳业集团连续6年入围“全球乳业20强”榜单，2015年排名第ll位①。(2)蒙牛创始人牛根生简介牛根生，蒙牛集团创始人，老牛基金会创始人、名誉会长，内蒙古师范大学教授，“全球捐

4、股第一人”，入选“影响中国生活方式十大人物”。1958年1月25日生于呼和浩特，从1978年大黑河牛奶厂的一名养牛工人干起，直至担任伊利集团生产经营副总裁，在其领导下的伊利成为了中国冰淇淋第一品牌。1999年，在“一无市场，二无工厂，三无奶源”的困境下创办蒙牛乳业，几年时间就使蒙牛成为了行业中的佼佼者。(3)股权结构2009年7月6日，中粮集团联合私募股权基金厚朴投资公司分别以70％和30％的出资比例设立特殊目的公司，以每股17．60港元认购公司发行的1．74亿股新股，并从蒙牛原股东处共计购得约相当于公司摊薄

5、后的10％股份。交易完成后，该特殊目的公司将持有蒙牛乳业合计3．48亿股，约占公司总股本的20．03％，成为蒙牛乳业的第一大股东。此后，中粮集团继续增持股份，截止2013年6月30日，在本次要约收购前，中粮集团已直接或间接持有蒙牛乳业27．24％，是蒙牛乳业的第一大股东@。具体股权结构情况见表3．1所示。3．1．2雅士利国际控股有限公司的经营情况及股权结构雅士利国际集团有限公司(股票代码01230HK，简称雅士利国际)总部位于广东省潮州市。2010年11月1目，雅士利国际控股有限公司在香港成功上市。(1)公司

6、简介雅士利国际集团有限公司创办于1983年，历经多年的磨砺，已成长为拥有5000多名员工、数十亿元资产的大型集团。集团专业从事营养食品的研究、开发与生产，以奶粉、豆奶、麦片为主要产品，其中雅士利的婴幼儿奶粉业务始于1998年，现己形成以婴幼儿奶粉为核心产品的国际化发展格局。集团总部占地面积250多亩。集团下设7家公司，建立了5个国内生产基地，并在新西兰北岛怀卡托地区建立大型原材料加工基地。雅士利集团作为国内婴幼儿配方奶粉产品的领军企业，拥有雅士利和施恩两个在国内知名度较高的优势品牌。2000年“雅士利”被评为

7、广东省著名商标，并在2004年被评为中国驰名商标。集团拥有完整的营销网络系统，有1500余家一级经销商和数万个零售终端网点。强大的营销网络系统和优秀的营销团队使雅士利奶粉的市场占有率不断上升。(2)雅士利创始人张利钿简介张利钿，1964年生，广东潮州人。一手创立广东雅士利集团有限公司，公司现更名为雅士利国际集团有限公司。张利钿曾任雅士利国际集团有限公司集团总裁，雅士利国际控股有限公司董事局主席兼首席执行官。2013年6月，雅士利大股东张利钿家族与蒙牛集团签订股权转让协议，将所持有雅士利51．85％的股份，约1

8、8．27亿股全部转让给蒙牛，转让价格超过50亿元，总裁张利钿继续留任，带领整个团队对企业继续进行经营管理。2015年1月7日，张利钿将调任为非执行董事及董事会副主席，逐渐淡出实际经营∞。(3)股权结构2009年9月20日，Carlyle入股6．5亿元获得雅士利17．33％的股权，复星集团则出资2．5亿元从豪绅食品受让6％雅士利的股份，与此同时张氏家族向雅士利增资2．5亿元。由此Carlyle与复星集