乳制品企业并购绩效考评研究——基于蒙牛收购雅士利案例剖析

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1、乳制％企业并购绩效考评研克基于蒙牛收购雅士利案例剖析摘要一、绪论绪论中介绍问题的提出（为什么要写这个问题），选题意义（解决这个问题有什么理论实际意义）、本文研究的主耍问题、本文的内容安排或本文的结构（本文第二部分写什么；第三部分写什么；第四部分些什么；最后写什么。对各部分内容做个简单扼要的说明。）3・4个段落说明以上问题1、研究背景及意义一直以來，企业间的整合、重组一直是社会热议的话题。诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格勒曾说：“几乎所有的美国大企业都是通过某种程度或者某种方式的并购而成氏起来的，基本没有一家大公司是主要靠内部扩张而发展壮大的。”中国乳制品企业缺乏竞争力，究其

2、原因是我国产业结构集屮度相对比较低、企业小且分散，通过对婴幼儿配方乳粉企业的并购重组，可以推动产业升级，化解产能过剩。乳制品企业间的横向并购可以发展规模经济，实现规模效益，优势互补，提升企业在该行业的竞争力。纵观中国乳制品行业市场发现，利润越来越少，因此中国乳制品行业的并购重组空前来袭。“大鱼吃小鱼”的市场竞争，逼迫着大量的奶农被迫杀牛卖牛,大批的乳制品行业决定毅然退出乳制品行业。工信部2013年推出的《推动婴幼儿配方乳粉行业企业兼并重组工作方案》，在这份《推动婴幼儿配方乳粉行业企业兼并重组工作方案》屮规划：第一阶段摸底调查；第二阶段培养10家年销售收入超过20亿元的

3、大型企业，前10家国内品牌集中度达到65%；到2018年底第三阶段工作完成，形成3-5家销售额超过50亿元的企业，最终配方奶粉企业整合到50家左右。工信部在方案中推出税收优惠、财政扶持、金融综合授信、发行股票和债券和被兼并企业土地开发收益5项政策措施和保障。在乳制詁的细分行业屮，婴幼儿奶粉的利润率远超其他行业，同时，在经历三聚鼠胺一系列事件后，国家加强了对乳制品企业的监管调控，未来奶粉行业的门槛会极大的捉高，行业集中度明显捉升，重组并购是市场的必然选择。对于蒙牛集团來说,雅士利有助于补齐蒙牛在奶粉产业的短板，扭转其不利的竞争地位,完善产品结构和价值链，拓宽销售渠道。而

4、且雅士利集团的公司品牌价值较高，基础实力雄厚，是一家收购价值很高的金业。研究蒙牛收购雅士利所产生的绩效,可以分析乳制品行业之间如何重组，互补的问题，并提出相关方面有意义的对策和想法。2、研究思路及方法本文选用蒙牛收购雅士利的案例，对中国乳制品并购的动因及绩效进行考评分析。解析其并购的原因，衡量并购过程屮的风险，考评并购的绩效，发现并购岀现的问题及问题产牛的原因，为乳制品企业并购提供借鉴。全文研究思路如下：第一部分阐述论文研究背景及意义、综述并购绩效的国内外理论及论文的写作结构、内容。第二部分介绍蒙牛集团和雅士利集团的背景,并对并购案例进行阐述，对并购动因，并购过程进行

5、分析。第三部分蒙牛并购雅士利财务指标分析评价，包括成长及盈利能力、负债、并购成本和整合收益。第四部分，蒙牛收购雅士利非财务指标分析，包括未来发展能力、技术创新能力以及两公司所占市场份额。第五部分得出结论并提出建议。结论是：本文在研究方法上，采用的是案例研究的形式。选取了乳业巨头蒙牛集团收购雅士利为研究样木。分析并购绩效吋采用了财务指标与非财务指标结合分析的方式。二、文献综述目前学者就你研究的问题做了哪些研究，从几方面研究的，采用了什么方法，得出了什么结论。文献综述一般不按国内国外分，而是按问题或方法归类，对相关文献进行分类回顾，文献回顾后要对文献进行总体评价，指出现有

6、文献哪些地方做的好，本文可以继续使用，现有文献哪些方面存在不足，给本文什么启示，二级标题（一）（二）（三）是要进入文章目录的，如果不能很好的总结，就不要用二级标题。参考文献不能太过陈旧，不能缺少近3年的最新期刊，否则不能反映这个问题研究的前沿（一）要有标题，总结出来的，不是通篇下来一大段（二）（三）三、制度背景（和关概念的界定，札I关制度的介绍，这章可有可无,不是必须要，如果其他部分比较充实，这部分最好不写）根据工信部推出的《推动婴幼儿配方乳粉行业企业兼并重组工作方案》，在这份《推动婴幼儿配方乳粉行业企业兼并重组工作方案》中规划：第一阶段为摸底调查；第二阶段培冇10家

7、年销售收入超过20亿元的大型企业，前10家国内晶牌集中度达到65%；到2018年底第三阶段工作完成，形成3-5家销借额超过50亿元的企业，最终配方奶粉金业整合到50家左右。工信部在方案屮推出税收优惠、财政扶持、金融综合授信、发行股票和债券和被兼并企业土地开发收益5项政策措施和保障。此而消息称，国家有关方面将会通过税收优惠、财政补贴和贷款等方而给予300亿元的资金支持。受益于扶持政策的一家企业董事长告诉记者，工信部推出奶粉行业整合，行业兼并重组和集屮度提高会快一些。企业进行兼并重组需要兼并大一些的金业，很多小企业生产工艺、技术、生产线落后，不值得兼并，