基于平衡计分卡视角的并购绩效的研究--基于蒙牛并购雅士利的案例分析

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1、万方数据学校代码：10004皇密级：公开BEIJINGJIAOTONGUNIVERSITY硕士专业学位论文基于平衡计分卡视角的并购绩效的研究一基于蒙牛并购雅士利的案例分析作者姓名李阳专业学位会计硕士指导教师丁慧平教授培养院系经济管理学院趔；妻未交万方数据硕士专业学位论文基于平衡计分卡视角的并购绩效的研究一基于蒙牛并购雅士利的案例分析ThePerformanceEvaluationofM&AbasedontheBalancedScorecard，acasestudyofMengniuandYashily作

2、者：李阳导师：丁慧平北京交通大学2018年6月万方数据学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解北京交通大学有关保留、使用学位论文的规定。特授权北京交通大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，提供阅览服务，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。学校可以为存在馆际合作关系的兄弟高校用户提供文献传递服务和交换服务。(保密的学位论文在解密后适用本授权说明)学位论文作者签名：去甲门签字日期：ⅥJ，年石月0日导师签名：签字

3、日期：wI，年g月万方数据学校代码：10004北京交通大学北尿父嬗大字硕士专业学位论文密级：公开基于平衡计分卡视角的并购绩效的研究一基于蒙牛并购雅士利的案例分析ThePerformanceEvaluationofM&AbasedontheBalancedScorecard，acasestudyofMengniuandYashily作者姓名：李阳导师姓名：丁慧平学号：16125631职称：教授专业学位类别：会计硕士学位级别：硕士北京交通大学2018年6月万方数据致谢时光荏苒，转眼间两年的研究生学习生活就要

4、过去了。在此要感谢我的导师，感谢他对我学习生活的指导和帮助，以及在毕业论文上的耐心指正。同时还要感谢学院的各位老师对在这两年中的辛勤工作和无微不至的关怀帮助。更要感谢我的同学们，因为有你们，我度过了两年难忘的交大生活。最后，感谢我的家人以及各位好友对我的关系和宽容，陪我一路走过，帮我渡过难关。毕业在即，祝愿各位同学前程似锦!各位老师桃李满天下，春晖遍四方!万方数据北京交通大学硕士论文摘要2008年对于我国乳制品行业是重大转折的一年，经历“三聚氰胺”负面事件之后，乳制品行业企业受到重大影响，国产品牌奶制品

5、产品在国内市场的份额开始大幅缩水，海外产品开始大幅度瓜分国内乳制品市场；而与此同时，我国乳制品产品需求不断增长。据此，国家出台政策鼓励乳制品企业重组整合，乳制品行业的并购重组热度开始上涨，行业并购案例随之增多，涉及的规模以及成交额度也随之提高。但是并购的最终目的是要实现并购双方的战略协同和整合，即实现利益共同增长并改善企业经营业绩和市场占有率。因此就需要尽量合理地评价企业并购后的绩效以给出合理准确的结论，如何选用评估方法以及采用怎样的体系来进行衡量相关绩效也一直是企业和学界关注的焦点。其中利用财务指标对

6、并购案例进行对比分析得出结论是最开始尝试的方法体系，也是使用研究最广泛的体系，但是单纯的利用财务指标进行分析过于依靠财务因素，而并购协同的优劣并不能只用财务指标进行衡量，更要重视非财务指标在此过程中的作用。因此，本文的思路是选用财务和非财务指标结合的方法，在平衡计分卡理论框架的基础上对选取经典的案例进行分析论述，以求从财务、战略等多角度对并购案例进行综合的评估和分析，得出相对综合准确的结论，为其提出建议，并以此为基础引出可以应用范围更加广泛的方法来反映并购案例的绩效，为企业的发展扩张战略提供更加有效的评

7、估方案和依据。蒙牛并购雅士利是我国在2013年最受关注的并购事件之一，这一并购案例是我国乳品行业当时规模最大、交易额最大的一例并购，也是行业巨头的并购，影响至深。蒙牛接手雅士利经过四年的整合后初见成效，期间经历多次波折，本文意在从多个角度利用专业的评价方法对蒙牛并购雅士利的活动进行估量，对其整合后的业绩进行检验，同时也是对乳制品行业并购的一个先行案例进行分析以期为后续并购案例提供经验。本文选取蒙牛并购雅士利的案例，在利用相关财务指标的同时，选取平衡计分卡理论建立平衡计分卡评价体系对其衡量企业的并购绩效，

8、从财务、客户、内部流程和创新学习四个角度对蒙牛并购雅士利的案例的效果进行评估，通过对蒙牛乳业进行多角度和各项指标的深入剖析来评价蒙牛并购雅士利的并购绩效，给出明确的结论，这样的体系能够相对有效并更加合理地对企业并购的协同效应以及绩效进行评价，同时也可以应用到同行其他并购案例的绩效研究中。关键词：蒙牛乳业；并购绩效；平衡计分卡塑垫螳壁墼——～万方数据垒里唑11堕,5I——————————————————————————————————————