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1、蒙牛并购雅士利财务整合及绩效分析1、相关定义1.1、供应链整合的概念及作用供应链整合是指企业通过与供应链的成员之间进行战略合作,共同管理企业内、外业务流程。以实现高效的产品流、服务流、信息流和决策流,高效、低成本地为客户创造最大化的价值(Flynnetal.,2010)[1]。从供应链整合的发展过程看,主要分为两个阶段:(1)内部整合。为了满足市场客户的需求,将不同职能部门在企业内部执行的工作任务,联结成一个紧密无缝的流程,以提高职能部门之间的协作水平。企业对其内部的采购、生产、销售等流程进行整体优化,采用供应链的工作计划和企业资源计划ERP系统等全面整合内部计划和控
2、制系统,实现内部供应链的整体整合。(2)外部整合。外部整合主要包括客户整合和供应商整合两种类型。客户整合主要包括:主要客户与我们共享市场信息的程度;与主要客户沟通的程度;为主要客户建立快速订货系统;对主要客户进行跟进以收取反馈;与主要客户频繁的定期接触;主要客户与我们共享销售信息;主要客户与我们共享需求预测信息;公司与主要客户共享库存信息;公司与主要客户共享生产计划信息;主要客户订货过程电脑化的程度。供应商整合可以借助ERP系统进行稳定的采购,由上游供应商提供产品和服务,并利用所得到的产品或服务于企业自身的资源相配合,在企业内部供应链管理系统的管控下高效率和高效益地进
3、行产出。整合的方式主要包括供应商参与到企业所需产品设计的程度和主要供应商共同拟定合作项目实现成本控制、生产计划和库存管理等信息共享、加强参与选择及管理供应商的供应商,确保持续稳定的供应。企业对供应商的经营理念以”双赢”为指导目标,与关键战略供应商结成长期的和互惠互利的伙伴关系,以最低4的采购成本和在最短的时间内获得战略性的资源,从而增强产品和服务创新能力以及企业响应市场和客户的能力,最终赢得市场实现获利。供应链整合对提高企业的生存和竞争能力有着重要的意义,通过供应链整合主要能帮助到企业实现以下优势。(1)供应链整合可简化组织结构,提高管理效率。供应链整合通过对各个环节
4、资源的合理有效地利用、流程的优化和改进,充分发挥核心企业自身的绝对优势,把不擅长的业务外包给专业的第三方企业。企业在不断发展壮大的过程中,组织机构复杂的工作方式被当今的信息技术所取代,企业管理者可以通过供应链中的企业内部网络随时了解下情,而企业其他成员也可以通过内部网络,了解企业公司的战略和发展情况,企业管理组织机构向扁平型的方向发展。(2)提高供应链反应速度和服务质量水平。供应链整合可以缩短从原材料制定计划、采购、运输、生产到成品销售到客户端的整个流转周期。供应链上的企业通过协作以终端客户的需求为驱动,对需求的变化做出及时的应对措施,以最快最优质产品的方式来满足消费
5、者对产品的需求。要实现这一点必须通过供应链的企业共享信息,全方位对上下游市场信息做出快速反应。(3)增加供应链体系的柔性,实现整个供应链上企业间的协调的连贯性和连续性。供应链整合强调供应链上的各业务流程优化和协作,运用现代互联网技术将各环节整合在一起,通过供应链上各个业务步骤的统一协调,及时把库存控制在一个合理的水平。整合后供应链管理可减少各个企业的呆滞库存,通过整体合作和协调可以加速货物的运输和流转,同时各个企业的库存持有成本和拥有风险也随之大大降低。(4)供应链整合可提高产品质量。供应链通过整合优化后,消除供应链管理中的非增值环节,确保企业自身的核心能力(比如产品
6、研发设计、生产工艺、质量管理体系等)处于同行业中领先的地位,制造出质量完美的产品并投放到市场。(5)改进组织的运营机制,提高组织绩效。供应链整合处于市场经济的环境下,以市场机制的基本规律来管理企业的经济活动,合理地利用社会资源。(6)促进供应链上企业持续稳定的发展。通过企业间技术和资源的优势互补,或者收购兼并等途径扩大提升企业规模,创造规模化效应。1.2、定义主要的变量本论文的变量主要有被解释的变量、解释变量和控制变量。(1)被解释的变量:公司财务绩效企业的财务目标和绩效的提升主要有:降低企业的运营销售成本实现利润最大化资产收益率最大化、提高企业整体的资产有效利用实现
7、企业价值最大化和净资产收益率最大化等途径。本文分别以期间费用率(包括管理费用、销售费用和财务费用)、总资产周转率、销售毛利率等作为衡量国内制药上市公司财务绩效的主要评估指标。(2)解释变量:供应链整合李春友和单圣涤(2008)用前5大供应商、销售商的比例来度量供应链的整合程度[16]。本文也参考”前5名供应商的采购金额合计比例”、”前5名客户的销售合计比例”来定义供应链整合度。笔者认为,制药上市公司的经营业务、业务规模和业务稳定性等因素都会影响到与上、下游合作伙伴之间的整合程度,因为只有在上、下游企业的业务规模大运营能力水平相当,且相对稳定的情况下,
