央行徐忠：中国现阶段需要新一轮市场出清

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5、----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　货币政策、去杠杆与防范金融风险成为近段时间以来的高频词和关键词，也成为重要

6、的政策取向，从去年底的中央经济工作会议到今年的全国两会，都提到防范系统性金融风险，关注度及重要性可见一斑。 　　在5月11日举行的朗润．格政论坛上，中国人民银行研究局局长徐忠指出，防范金融风险、实现去杠杆需要从激励相容、防范道德风险、机制设计等方面来思考，做到依法监管，充分发挥市场机制的作用，充分发挥存款保险制度优势，从而实现有序去杠杆，使市场出清，推动中国经济进一步发展，防范金融风险的发生。　　杠杆率持续上升源于治理结构问题　　关于杠杆率的话题并不新鲜，但是这两年以来尤其受到关注。国际清算银行（BIS）发布的数据显

7、示，中国的总杠杆率为254%，同期发达经济体平均杠杆率是281%，欧元区271%，相比之下，中国的总杠杆率显然不高。但是与2008年金融危机前的水平相比，则有明显的上升。　　徐忠认为，杠杆率不断攀升的原因与公司治理、监管体制以及中央与地方的财税关系等相关。　　公司治理的问题可以从经济前景不明朗时期，国企与民企对待贷款的态度上看出一些端倪。徐忠谈到2001年中国正面临通货紧缩时，他曾经到地方调研，碰到不少国有企业反映缺少资金、银行不给贷款等问题；但是在调研民营企业时，却很少有民企会说缺钱。　　徐忠认为，之所以会出现这种

8、差别，是由于对于民营企业而言，如果从银行借了钱，就要承担经济前景不明朗的风险，所以不愿意轻易地加杠杆；但是对于国企而言，由于存在激励机制以及公司治理等方面的问题，反而会愿意加杠杆。　　对于金融机构的加杠杆，徐忠认为一个健康的金融机构，以商业银行为例，必须具备8%的资本充足率，这就意味着最多只能加到12.5倍的杠杆；但如果监管不到位，金融机构公司