今年的投资重点在于寻找确定性

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------今年的投资重点在于寻找确定性 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　——访友邦华泰积极成长基金经理秦岭松　　■红周刊记者江红霄任洪剑-----------------------------------------------最新财经经济资料-------

2、---------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　秦岭松简历：特许金融分析师（CFA），美国南加州大学会计学硕士、霍夫斯塔大学MBA（金融投资专业）。具有多年海内外金融从业经验，曾在美林证券、交通银行（601328行情,爱股）、海通证券（600837行情,爱

3、股）工作。2005年加入友邦华泰基金公司，历任研究部高级研究员、友邦华泰盛世中国（爱基,净值,资讯）股票的基金经理助理。现任友邦华泰积极成长（爱基,净值,资讯）基金经理。　　友邦华泰积极成长基金的股票仓位从2008年三季度末的48.59％迅速提升到2008年年末的88.6％，持股结构大幅向周期性行业倾斜。其重仓的山东黄金（600547行情,爱股）、中国神华（601088行情,爱股）、西山煤电（000983行情,爱股）等股票，都在近阶段取得了不小的涨幅。据WIND数据显示，截至2月26日，友邦华泰积极成长2009年以来已经取得了1

4、9.37％的收益，在125只混合型基金中排名第五位。　　仅仅看2008年四季报披露的数据，记者对秦岭松这样一位新生代基金经理的印象是操作积极、风格激进。但在2月25日的采访交谈中，记者却感觉面前这位外表斯文、谈吐逻辑清晰的基金经理有着不同于其年龄的保守、稳健。　　投资机会主要出现在上半年-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~----------

5、---------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　《红周刊》：从您在2008年四季度大幅度加仓的行为看，应该说是把握住了2008年11月开始的这波反弹行情。当时基于怎样的考虑？　　秦岭松：这主要是因为流动性增强的原因。影响市场主要有两个因素，一个是流动性，另一个是基本面，而流动性是影响股价的一个重要因素，基本面在一定程度上也会受到流动性的影响。　　2007年底、2008年初的时

6、候，一方面政府从抑制经济过热的角度出发，实行从紧的货币政策，控制信贷规模，接连提高利率、存款准备金等，尽可能地吸收流动性；而另一方面，企业对资金的需求却很旺盛，因此造成了流动性紧张的市场环境，在这样的情况下，股指很难上行。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------

7、------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　但经过近1年的调整，在2008年年底的时候，实体经济在外部冲击和内部周期调整下，回落很快，社会出现产能过剩。在这种情况下，政府采用宽松的货币政策，放开信贷，尽管基本面没有改善，但在市场资金相对充裕的时候，估值就可能得到提升。　　一个根据过去50年美国市场表现的历史资料也表明，当CPI回落的时候，估值是往上走的，两者往往呈负相关关系。　　《红周刊》：那您觉得这种流动性相对宽松的环境会持续到何时？

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