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时间:2018-08-02
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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------东方证券造纸行业分析师杨春燕演讲全文 【各位读友,本文仅供参考,望各位读者知悉,如若喜欢或者需要本文,可点击下载下载本文,谢谢!】 王晶: 各位投资者,下午好,我们今天下午的后半场策略报告会马上就要开始了,也请大家杰作,我们下半场的会议马上就开始了。 进入我们今天下半场,造纸行业一直是我们资本市场估值不太高的行业,在整个节能减排和
2、环保压力越来越大的情况下,未来造纸投资机会在那里性质?我们应该关注哪些公司?我们现在有请造纸公司杨春燕给大家做报告。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~13~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料-------------------------------------------
3、--- 杨春燕: 大家好,我们今天讲的题目是景气仍将持续,是我们目前对造纸行业主要的一个观点。今天我们的报告主要分为4个部分,目前来看,第一是行业目前的发展现状。从目前来看,07年到现在整个行业我们认为出现了一些新的情况,总的来看,总的现状来看,归结为4个特点,第一从行业整体的产销和需求增一的情况来看,产销增速高于同期GDP。07年,人均消费量为55千克,比上年增长5千克。从这个量上面来看,我们觉得整个造纸消费的行业空间还非常大。-----------------------------------------------最新财经经济资料-----
4、-----------感谢阅读-----------------------------------~13~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- 特点二,我们行业由06年的净进口转变为07年净出口。分纸种来看,大部分的纸种出口超过进口数量。这是主要纸种的情况,除了箱板纸,其他的出口量都是比较大的。 特点三是07年至今,主要纸种价格出现明显上涨趋势,07年1月到08年5
5、月是上涨的。铜版纸同比上涨17.5%;新闻纸同比上涨我26.4%、双胶纸同比上涨16.8%。这是主要纸种价值上涨的情况。 特点四虽然纸价上涨,但是毛利率水平没有大幅变化。我们看到一些造纸企业,比如说一些公司,一季度涨幅从80%到120%不等,都出现了大幅度增长,增长毛利率是一个方面,还有一个是产销量的增长。07年是80%不到,现在已经到了80%左右。 我们认为造成整个行业的特点,新的情况是两个,一个是节能减排还有一个是成本的持续上升。-----------------------------------------------最新财经经济资料---
6、-------------感谢阅读-----------------------------------~13~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- 看一下节能减排的情况,环保这一块一直是我们看到的一个问题,从07年开始,整个环保的风暴调动了地方政府的积极性。07年出现了一个区域性的政策,如果一个企业、地区出现环保违规事件,环保总局有权暂停这一地区所有的项目的停止。这对
7、于地方政府的业绩影响是蛮大的。之后又出现了环保一票否决制。 目前来看环保政策是越来越严了,实施情况怎么样?十一五期间淘汰的落后产能,实际上去年就是因为采取这些严厉的措施,可以看到淘汰的产能450万吨。另外造纸产业政策这一块也有比较大的提高,包括在准入门槛上面。如果说没有省政府的大力支持,带领项目的进展,我们认为项目还是会更慢的。从这个角度来讲可以看出造纸产业政策包括项目审批,这个力度是加大了。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----
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