企业并购存在的财务风险和防范措施

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1、企业并购存在的财务风险和防范措施【摘要】在全球经济一体化的发展趋势下，并购已然成为了企业选择资本?U张、增强竞争力以及获取协同效应的一种重要手段。一些企业通过并购的方式成功得实现了企业的经营目标，提高了企业的市场竞争力，增强了企业的经济实力。然而企业并购过程中存在着诸多财务风险，影响企业并购的成功率。本文从我国企业并购的特点出发，对并购中存在的财务风险进行了分析，并提出相应的防范措施来规避这些风险，增强企业并购的成功率。本文采集自网络，本站发布的论文均是优质论文，供学习和研究使用，文中立场与本网站无关，版权和著作权归原作者所有，如有不

2、愿意被转载的情况，请通知我们删除已转载的信息，若要分享，请保留本段说明。　【关键词】企业并购；财务风险；风险防范　　随着经济的快速发展，企业间的竞争逐渐加剧。企业为了提高市场竞争力在激烈的竞争中占据优势地位，会通过并购来发展壮大企业。目前越来越多的企业加入并购热潮，通过并购来实现企业的资本扩张。　　我国的企业并购从1984年的“保定模式”和“武汉模式”至今的三十余年中，已有数以万计的企业进行了并购重组。然而，并购行为是存在风险的，有些并购活动进展顺利，给企业带来良好的经济效益；另一些并购活动则是失败，带来巨大损失。由于财务活动几乎贯穿

3、整个并购活动，而这些并购行为能否成功实现企业的发展目标，很大程度上取决于并购方对于并购活动中存在的财务问题是否具有合理的防范意识和措施。因此对于并购财务风险的分析和防范便是企业并购活动过程中尤为重要的一项工作。　　1我国企业并购的现状特征　　由于经济体制的区别，一直以来我国企业并购存在着和欧美等市场经济成熟国家截然不同的并购特点。并且随着经济的发展和制度的完善，我国企业的并购行为也变现出了一些新的特点。　　1.1并购动因由单一化走向多元化　　发达国家企业兼并的动因是极其多样的，如有的为了获得协同效应和规模经济效益，有的为了拓展海外市场

4、，有的为了得到诸如高科技、新工艺或科技管理人才等特殊资产，还有的是为了多元化经营、降低经营风险，为了提高市场占有率，当然还可以起到有的避税或绕开贸易限制的原因。以往我国很多企业进行并购的原因主要是为了资产重组或者减少亏损，但近年来国内的一些重大并购案件已经显示，国内企业兼并动因已经出现多元化的特点，如吉利收购沃尔沃主要是为了提高生产效率，2016年海尔大手笔收购通用家电主要目的是打入美国中高端市场。　　1.2企业并购由原来的被动地位转为主动　　以往在我国企业的并购行为中，政府扮演着指挥者的角色。我国企业当初选择并购这种方式的直接目的往

5、往是为了减少企业亏损、减轻财政负担、搞活企业、调整资产存量等目的。特别是国企，很大程度上是由政府充当所有者和行政管理者的双重身份参与和干预企业的并购。然而并购应该是企业对市场竞争的一种反应是一种自发的经济行为而不是一种政府行为。本来在较为成熟的市场机制下，企业并购往往是企业因为激烈的市场竞争而主动选择的一种发展战略。近年来，在企业并购行为中，我们不难发现，政府的作用在逐渐减弱，越来越来的企业则主动投入到兼并浪潮中，通过并购来谋求企业的长远发展。　　1.3并购法规逐渐完善和规范　　近年来，我国已经颁布实施了许多与并购活动相关的法律，如《

6、证券法》、《公司法》、《企业破产法》、《反垄断法》；另有一些行政法规和法规性文件，如、《上市公司监管条例》、《上市公司收购管理办法》、《上市公司重大资产重组管理办法》、《中央企业境外投资监督管理办法》等。这在某种程度上起到了规范企业并购活动，防范并购风险的作用。但是企业并购活动涉及面广，领域多，相关的法律法规还需要进一步的完善和规范。　　2企业并购存在的主要财务风险　　2.1评估风险　　在并购中，企业价值评估一般比较信赖会计报表，根据会计报表提供的信息对目标企业价值进行评估。然而，会计报表本身具有一定的局限性，不同的会计政策的选择会对

7、企业的财务状况产生不同的影响。另外，目标企业财务报表如果蓄意被目标企业管理当局舞弊，一般也很难发现。　　并购目标企业价值评估还取决于价值评估方法。目前我国企业并购缺乏一系列行之有效的评估指标体系，在并购过程中，人的主观性因素对企业价值评估影响较大。　　2.2支付风险　　企业并购过程中的支付风险主要表现在资金的流动性以及股权融资上，是与融资风险息息相关的一种财务风险，主要体现在因现金支付的资金流动性风险极易导致的债务风险和杠杆支付所带来的风险上。　　企业并购一般的支付方式分别是：现金支付、股票支付、杠杆支付以及混合支付四种方式。不同支付

8、方式的风险不同，给企业带来的影响也不同。　　现金支付是最为简单、常见的支付方式，企业可以通过现金支付在短时间内迅速取得目标企业的经营控制权，但是会使得企业的流动现金减少，资金周转不足，增加了企业的负担，可能导致还债能力不