银河资本市场内参

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1、银河资本市场内参中国银河证券投资研究总部2011年3月25日星期五本期导读:【热点透视】u发改委减负41亿元新规很猛？u国泰君安预计3月新增信贷5000亿元【政策解读】u国际收支顺差还将持续u创业板上市公司要公开谴责更要严厉处罚【产经广角】u三网融合面临夭折风险u小额度大市场海南离岛免税每年消费或达200亿【调控动态】u加息靴子或4月落地【国际观察】u美称中国买粮危及全球粮价俄专家驳斥称担心多余【深度分析】u叶檀：A股缺乏退市机制造假公司与僵尸公司横行【股市聚焦】u大宗交易泄露大盘股“天机”【商品期货】u传欧银或再出手干预日元市场盯紧80

2、关口请务必阅读正文后的免责声明部分【热点透视】发改委减负41亿元新规很猛？内容提要：3月23日，国家发改委官方网站公布《关于降低部分建设项目收费标准规范收费行为等有关问题的通知》，决定自5月1日起降低和规范住房交易手续费、施工图设计审查费、部分行业环境影响评价收费和招标代理服务费等收费标准和行为。发改委同时预计，可减轻企业和居民负担41亿元。不过，房地产业内人士指出，发改委新规并不会对楼市有太大影响，只是一个规范市场的信号而已。免征交易费用不过百元“该《通知》给市场的第一感觉‘很猛’，但细看后并非如此。”一位业内人士表示，所谓“因继承、遗

3、赠、夫妻共有等进行的住房转让免收转让手续费”，应该就是指交易手续费用，目前交易过程中的交易手续费是建筑面积×2.5元/平方米，也就是说100平方米的房子收250元的费用，该笔费用的取消其实在房屋交易过程中的影响十分微小。据南京市房产交易中心抵押科相关人士就表示，南京住房抵押手续费为80元，《通知》中提及的其他各项住房交易手续费均在100元以内。不过，也有人认为，虽然所涉费用仅在百元内，但一旦取消，不仅住房交易成本会有所降低，另外则是省去不少繁杂的交易程序。规范市场信号“这是一项贴近民生的政策通知，但对房地产市场不会产生较大影响。”地产专家

4、们异口同声指出，该笔费用的减少并不能直接减轻交易负担。合富置业首席市场分析师龙斌表示，“降低这部分费用的影响实在是很低了，根本反映不了在房价上。”合富辉煌市场研究部首席市场分析师黎文江则用“小儿科”来形容这次降低部分建设项目收费标准，他称“这么多的严厉调控措施出台也没见房价下降了多少，这个小儿科，就根本不会有什么影响。”对于开发商减低成本方面，龙斌认为这个《通知》象征意义大于现实意义。“减低建设项目收费标准，方向是正确的，但是力度不够。”黎文江表示，对降低开发商成本的影响，比对购房者的影响还小了，他表示，“现在什么都在涨，油价、人工、材料

5、都在涨，与CPI比起来降低这部分成本根本不算什么。”省房协理事赵卓文坦言，“开发商最大的成本还是地价，占了总成本的一半以上。而这税费部分占的比例很少。”15请务必阅读正文后的免责声明部分而黎文江与赵文卓都认为，《通知》所起的作用只是一个规范市场效果。黎文江说，“没必要把所有的政策都与调控政策扯上关系，如果在调控方面讲《通知》根本没有作用。它的意义还是在于规范税费方面的。”而赵卓文同样认为《通知》只是一个规范市场的信号，“不该收的费用早就不该收了。”（羊城晚报）（返回）国泰君安预计3月新增信贷5000亿元国泰君安证券首席经济学家李迅雷3月2

6、4日发布报告称，预计3月份新增人民币贷款5000亿元，对应信贷增速17.5%；同时维持全年新增信贷7.5万亿的预测值，信贷增速或将面临持续下滑。李迅雷预计，3月M1增速为14.2%，M2增速为14.4%。其中M1、M2增速均趋于回落。尽管今年M2增速目标为16%，但考虑到信贷控制的原因，这一目标可能难以完成，维持全年M1增速为11%、M2增速为14.2%的预测。报告还认为，由于M1代表了企业流动性，其与工业生产走势高度一致。目前M1环比趋势已经连续4月下滑，与工业季调后环比趋势持续下滑相一致。“预计未来工业增速仍将下滑，M1增速也将下滑。

7、”报告表示。国泰君安当天报告还指出，由于经济在政策调控等因素影响下已经下行，未来政策紧缩力度将逐步减弱。准备金率或还有一次上调，二季度还有一次存款单边加息，而下半年紧缩政策将逐步淡出。（一财网）（返回）【政策解读】国际收支顺差还将持续内容提要：中国人民银行货币政策司司长张晓慧24日撰文表示，中国国际收支顺差的状态可能还会持续一段时间。未来货币政策将逐步从偏重数量型调控向更多运用价格型调控转变。15请务必阅读正文后的免责声明部分张晓慧称，当前，中国货币政策仍面临国际收支不平衡和流动性过剩的问题，中央银行仍需加强流动性管理，把好流动性这个总闸

8、门。导致流动性过剩的国际收支顺差既是全球化发展过程中跨国外包、供应链重组加速以及国内资源禀赋竞争优势的反映，也与出口导向发展战略，以及围绕此战略长期形成的财政体制、收入分配体制、贸易体制、价格