建筑与工程行业深度报告：静待黎明，随势而动

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1、股票报告网整理http://www.nxny.com目录经营稳中向好，估值压制跑输指数5建筑业新签持续回暖，行业集中度继续提升5估值拖累股价表现，子行业估值接近历史底部6下半年基建有望企稳，需求端存结构亮点9地产投资或见顶，基建有望企稳回升9东部公路需求旺盛，生态建设景气度高12PPP清库接近尾声，进入平稳发展阶段14资金供给难言乐观，静待边际改善16投资主线一：把脉行业变迁，精选板块个股18化学工程：下游景气度复苏，带动工程业务反转18装饰：技术革新颠覆家装格局，全装修迎政策利好22生态园林：美丽中国建设加快，行业边际持续扩大25投资主线二：估值见底有安全垫，静待价值回

2、归27国际工程：人民币汇率反转，有望迎来戴维斯双击27建筑央企：经营稳健向好，市占率持续提升31投资建议：优选景气行业龙头和低估值品种33图表目录图1：建筑业总产值以及增速5图2：建筑业新签合同额以及增速5图3：建筑板块营业收入及同比（亿元）5图4：建筑板块归属净利润及同比（亿元）5图5：2018年初至今各行业涨跌幅一览6图6：2018年初至今建筑行业子板块涨跌幅7图7：2018年初至今各指数涨跌幅7图8：建筑板块PE历史情况7图9：建筑板块PB历史情况7图10：年初至今建筑行业市盈率比率持续下滑8图11：各行业2010年以来PE（TTM）情况一览8图12：各行业2010

3、年以来PB情况一览8图13：建筑行业子板块2010年以来PE（TTM）情况一览9图14：建筑行业子板块2010年以来PB情况一览9图15：十年国债收益率9图16：固定资产投资增速下滑10若出现排版错位、数据及图形显示不全等问题，可以凭下载记录，加微信535600147获取PDF版本图17：基建投资增速快速回落（2018年以来统计局仅公布同比增速）10若出现排版错位、数据及图形显示不全等问题，可以凭下载记录，加微信535600147获取PDF版本股票报告网整理http://www.nxny.com图18：地产投资维持高位10图19：制造业投资增速稳中有升10图20：住宅销售

4、面积增速处于下行趋势11图21：房屋新开工面积增速有所上行11图22：房屋竣工面积增速下滑较快11图23：基建和地产投资有一定跷跷板效应12图24：公路固定资产投资增速12图25：各区域公路固定资产投资增速12图26：生态保护与环境治理业固定资产投资增速较快（单位：亿元）13图27：铁路运输业固定资产投资增速有所下滑（单位：亿元）14图28：水上运输业固定资产投资增速有所回升（单位：亿元）14图29：2018年5月底各省市PPP入库项目总金额14图30：入库项目总金额逐渐下降16图31：5月底PPP项目库各阶段项目总金额16图32：PPP项目落地率持续提升16图33：20

5、08年以来社会融资规模及各组成部分情况（亿元）17图34：当月新增委托贷款与信托贷款值18图35：化工企业资本支出变动与净利润的变动同步19图36：2016年以来化工产品价格走高19图37：化学纤维制造投资回暖明显19图38：布伦特原油价格一路上行20图39：朔州气煤Q>4800坑口价接近350元/吨20图40：2016年以来订单回暖明显21图41：房地产开发投资完成额及同比增速（亿元）22图42：2010-2016年公共建筑装饰产值及同比增速（亿元）22图43：建筑装饰行业稳步增长24图44：家装行业产值占比逐步提升24图45：金螳螂电子商务近年的营收和净利润24图46

6、：截止2018年6月金螳螂·家线下直营店达到164家24图47：全筑股份合作地产商25图48：2013-2016年商品住宅竣工规模（万套）及全装修房占比25图49：市政园林市场空间（单位：亿元）25图50：地产开发投资额（单位：亿元）25图51：2012—2016年全国土地整治情况（万公顷，亿元）27图52：我国对外承包工程新签合同额稳定增长28图53：我国“一带一路”沿线对外承包工程新签订单增速趋缓28图54：我国对外承包工程完成额28图55：我国“一带一路”沿线对外承包工程完成额28若出现排版错位、数据及图形显示不全等问题，可以凭下载记录，加微信535600147获取

7、PDF版本图56：我国建筑企业在非洲和亚洲市占率逐步提升29图57：人民币升值压力减缓30图58：申万国际工程指数PE、PB处于历史底部30图59：中工国际上市以来业绩持续增长30图60：中工国际当下PE估值处于历史底部31若出现排版错位、数据及图形显示不全等问题，可以凭下载记录，加微信535600147获取PDF版本股票报告网整理http://www.nxny.com图61：八大央企营总和情况31图62：八大央企业绩总和情况31图63：八大央企营收入增速及集中度情况（亿元）32图64：八大央企新签合同额增速以及集中度情况（亿