汽车行业2019年投资策略：黎明之前，静待破晓

《汽车行业2019年投资策略：黎明之前，静待破晓》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、内容目录2018年汽车销售下滑的原因.-5-刺激政策退出，高基数影响.........................................................................-5-行业进入普及后期：短期增速下滑，长期未见顶........................................-5-宏观经济压力大，需求萎缩......................................................................

2、...-6-明年的判断：下半年边际改善，上半年基调去库存............................................-7-信贷有望回暖，汽车消费边际改善..............................................................-7-去库存是上半年主基调................................................................................-8-乘用车：淡化增速

3、，精选结构.............................................................................-9-销售继续分化，价格中枢下移.....................................................................-9-估值快速下降，接近历史地位...................................................................-11-推荐

4、逻辑：一线自主+德日系合资.............................................................-11-环保：国六将近，后处理升级...........................................................................-13-汽油车：需加装GPF，关注48V轻混系统等技术....................................-13-柴油车：路线分化，SCR+DPF成标配....

5、.................................................-16-贸易摩擦缓解，利好进口车贸易商、零部件出口企业......................................-20-贸易摩擦缓解，对原产美国的汽车暂停加税.............................................-20-利好进口车贸易商、零部件出口企业......................................................

6、..-21-零部件：行业承压、精选个股...........................................................................-23-风险提示............................................................................................................-24-图表目录图表1：中国汽车销售增速具有周期性.-5-图表2：16、17年乘用车销量基数

7、较高.............................................................-5-图表3：我国汽车市场已进入普及后期...............................................................-5-图表4：美国汽车销量.........................................................................................-5-图表5：美

8、国汽车销量与GDP增速....................................................................-6-图表6：日本汽车销量与GDP增速....................................................................-6-图表7：百城住宅价格指数同比增速（%）....................