证券投资风险的统计测定方法

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1、南京财经大学本科毕业论文（设计）目录一、引言2二、证券投资的风险2（一）系统风险2（二）非系统风险3三、基于风险系数的分析5（一）风险系数的计算方法5（二）实证分析6四、基于VaR模型的风险分析8（一）VaR值的计算方法8(二)VaR方法在证券投资中的运用9（三）两种方法计算结果的比较12五、结语12参考文献1314南京财经大学本科毕业论文（设计）证券投资风险的统计测定方法摘要：只有认清了证券投资的风险,才能正确估计投资面临的风险以及采取规避投资风险的对策,以提高证券投资的收益率。研究证券投资决策方法离不开对证券市场的分析、风险的估计和收益率的测算,所有这些都显示了统

2、计方法在证券投资决策中的功效。本文介绍了证券投资的主要风险，且用系数及VaR模型两种统计方法从不同角度对证券投资的风险进行了实证分析。关键词：证券投资，风险，系数，VaRAbstract：Ifyouknowtheriskoftheinvestinstockmarketclearly,youcanaccuratelyestimatetheriskandtakeprecautionsagainsttherisktoraisetherateofprofit.Analysingthestockmarket,estimatingtheriskandcalculatingther

3、ateofprofit,alloftheseshowstatisticsisveryusefulforstockmarket.Thisthesisbasiclyintroducedifferentrisk,analysestheriskofthestockmarketwithtwostatisticsways,betacoefficientandVaRmodel,indifferentpointofview.Keywords:investinstockmarketriskbetacoefficientVaR14南京财经大学本科毕业论文（设计）一、引言随着中国经济的日益

4、增强和证券市场的不断完善,越来越多的人把他们闲散的资金投到证券市场中。在这种情况下,如何衡量风险,如何选择投资组合才是最优,是现在投资者所注重的重要问题。目前国内外用来衡量证券投资风险的统计指标主要有以下几种：移动平均线（MA），可用来预测价格趋势；威廉指标（W%R指标），利用振荡点反映市场超买超卖现象，预测循环周期内的高点和低点，分析市场短期行情走势；系数，用于评估系统风险；VaR模型，用最大可能损失来评估投资风险。在这些指标中，最为系统和运用最广泛的就是系数和VaR模型两种方法。本文就以实例具体分析这两种方法的运用。二、证券投资的风险证券投资是一种风险性投资。一般

5、而言，风险是指对投资者预期收益的背离，或者说是证券收益的不确定性。证券投资的风险是指证券预期收益变动的可能性及变动幅度。在证券投资活动中，投资者投入一定数量的本金，目的是希望能得到预期的若干收益。从时间上看，投入本金是当前的行为，其数额是确定的，而取得收益是在未来的时间。在持有证券这段时间内，有很多因素可能使预期收益减少甚至使本金遭受损失，因此，证券投资的风险是普遍存在的。与证券投资相关的所有风险称为总风险，总风险可分为系统风险和非系统风险两大类。（一）系统风险系统风险是指由于某种全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种14南京财经大学本科毕业论文（设计）因素以

6、同样的方式对所有证券的收益产生影响。在现实生活中，所有企业都受全局性因素的影响，这些因素包括社会、政治、经济等各个方面。由于这些因素来自企业外部，是单一证券无法抗拒和回避的，因此称为不可回避风险。这些共同的因素会对所有企业产生不同程度的影响，不能通过多样化投资而分散，因此又称为不可分散风险。系统风险包括政策风险、经济周期波动风险、利率风险和购买力风险等。1、政策风险。政策风险是指政府有关证券市场的政策发生重大变化或是有重要的法规、举措出台，引起证券市场的波动，从而给投资者带来的风险。政府的经济政策和管理措施可能会造成证券收益的损失，这在新兴股市表现得尤为突出。经济政策

7、的变化，可以影响到公司利润、债券收益的变化；证券交易政策的变化，可以直接影响到证券的价格。一旦出现政策风险，几乎所有的证券都会受到影响。2、经济周期波动风险。经济周期波动风险是指证券市场行情周期性变动而引起的风险。这种行情变动不是指证券价格的日常波动和中级波动，而是指证券行情长期趋势的改变。证券行情变动受多种因素影响，但决定性的因素是经济周期的变动。经济周期是指社会经济阶段性的循环和波动，是经济发展的客观规律。经济周期的变化决定了企业的景气和效益，从而从根本上决定了证券行情、特别是股票行情的变动趋势。3、利率风险。利率风险是指市场利率变动引起证券投资