信托公司拓展现金管理业务初探

《信托公司拓展现金管理业务初探》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、信托公司拓展现金管理业务初探信托公司拓展现金管理业务初探    所谓现金管理，就是将企业和个人暂时闲置的沉淀资金更有效地管理和利用起来，在保证资金安全性和流动性的前提下，利用现有的货币市场投资工具（如央行票据、短期债券和债券回购等），取得比银行存款更高的收益。    近年来，随着国民经济的快速发展，我国的资产管理市场日益扩大，企业和个人存在广泛的现金管理需求。在国外特别是美国，专司现金管理业务的货币市场基金已经发展成为基金市场的主力，并被形象地称为“资金的临时停车场”。无论是从现金管理业务的发展前景还是从优化苏州信托的金融产品结构角度来看，拓展现金管理业务都是非常必要的。一、拓展现金管理业

2、务的必要性        自重新登记以来，苏州信托（以下称为“我公司”）在现金管理业务方面进行了初步的尝试，推出了“个人财富信托”等具有现金管理特征的信托计划。经过不断总结和探索，目前已形成比较成熟的业务运作模式，积累了一批具有较大资金规模的委托人。    对于我公司而言，进一步拓展现金管理业务（包括单一和集合资金信托）是非常必要的。首先，信托公司具有横跨资本市场、货币市场和产业市场的投融资优势，而这三个领域的金融信托产品具有不同的风险收益特性，可以满足不同偏好特征的投资者需求。目前我公司的信托产品绝大多数集中在产业领域，资金运用期限较长，流动性差，投资风险也是客观存在的。而货币市场的特点

3、恰好可以满足另外一类信托产品投资者的需求：资金安全、流动性好，期限短。显然，拓展现金管理业务能够完善公司的产品结构，吸引更多不同偏好的投资者。    其次，随着我公司信托财产规模的不断扩大，进入分配和清算周期的信托计划不断增加。对于一些投资到期的投资者，获得的信托收益及本金可能面临再投资选择的困扰；在实际工作中，也经常出现信托产品与投资者需求在时间上不匹配的问题。在这两种情况下，如何吸引和留住这些潜在的信托投资资金，就需要为这些资金设置“临时停车场”，开发一种具有较高安全性和流动性的信托投资工具，既能随时赎回进行新信托产品投资，又能在持有期内获得超过银行活期利率的收益。目前正在开发的苏信恒

4、裕“理财通”现金增值集合资金信托计划既是我公司在拓展现金管理业务方面的积极尝试，也是积累客户资源提升营销手段的的有益探索。二、现金管理业务的主要内容    信托公司现金管理业务可以分为：机构委托人现金管理单一资金信托和主要针对个人的现金管理集合资金信托计划。以下以机构委托人现金管理单一资金信托为例，阐述在如何保证委托人资金的安全性和流动性的前提下，尽可能提高投资收益。（一）现金管理业务的投资工具    现金管理业务主要投资于国内债券和货币市场，具体投资工具如下：1、金融同业存款。由于我公司是金融机构，享受金融同业存款利率。2、中央银行票据。中国人民银行进行公开市场操作而发行的短期工具，信用

5、等级等同于国债，发行期限从3个月至1年不等（还有少量3年期），一般为贴现发行。3、债券回购。回购可视为锁定一定期限的有充分抵押的短期资金拆借，包括交易所市场和银行间市场的回购。4、短期固定利率债券。包括短期国债、金融债和企业债等。5、浮动利率债券。主要是浮动利率的金融债，发行主体主要是国家开发银行、进出口银行、中行和建行等。（二）保证现金管理安全性的途径    机构委托人现金管理单一资金信托主要通过帐户设立、交易流程和投资工具三种途径为委托人资金的安全性提供保证。1、设立独立的资金帐户和股东帐户    应为每一家机构委托人开立专用的资金托管专户，开户银行由委托人自行选择，以便由委托人信任的

6、银行对该专户的资金使用和往来等情况进行有效监督；除资金帐户外，还为其在证券登记公司开立专用的股东帐户，用于债券回购和现券买卖业务。2、交易流程的授权    如果委托人认为有必要，在每一次重大的投资操作之前，必须和委托人进行充分沟通协商后提出投资建议，由委托人决定是否进行操作，并向信托公司现金管理单一资金信托执行经理发出书面指令。（三）保证现金管理流动性的途径    机构委托人现金管理单一资金信托可以通过构建适当的投资组合，确定适宜的时间间隔以及投资工具自身的流动性来为委托人资金的流动性提供保证。1、构建适当的投资组合    根据每个机构委托人自身的资金计划安排，以确定投资组合中现金、回购和

7、短期债券的投资比例。如果委托人对流动性的要求很高，随时都可能有资金需求，那么现金的比例就要高一点；相反，如果委托人在几个月内都不太可能有资金需求，则可以尽可能地缩小现金的比例而增加短期债券和票据的比例。显然，投资组合中现金和回购的比例越低，平均收益水平就越高。2、确定适宜的时间间隔       可以通过巧妙地安排回购的资金比例和天数来增加资金整体的流动性。比如可以将委托人资金等分成五份，在一周的每个交易日都只将其中的一份