美特斯邦威财务报表分析

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1、上海美特斯邦威服饰股份有限公司财务报告分析股票代码：0022692011级财务管理专业1班姓名：龙程程学号：411150342013年12月11内容摘要：中金公司2012年2月29日发布研报称，美特斯邦威公司存货周转率逐季度改善，但是存货绝对金额仍然较高，2012年仍面临清理库存压力。不仅是美邦公司，整个纺织服装行业都遭遇着同样的问题，如何解决存货高企，是企业在当前以及未来很长一段时间需要解决的难题。关键词：美特斯邦威存货供应链目录一、分析目的3二、分析内容：（一）行业背景3（二）公司简介3（三）库存状况4（四

2、）问题分析6（五）提出建议9三、参考文献1111一、分析目的：在服装行业里面，由于其独特的供应链的特点，其产品具有流行性，季节性等特殊性，大部分服装企业都以快速时尚模式的领导品牌Zara为模仿对象，即在快速供应链下保持低库存这一盈利模式，美特斯邦威公司正是其中最典型的代表。然而现实处境是，它们通常都弱于品牌和设计，长于生产和本土渠道的开发，如果库存控制不合理必将导致企业经营危机。本文希望通过分析美特斯邦威公司在库存管理中存在的问题进而提出解决措施，希望能对于中国服装行业库存问题提出自己的一些看法。二、分析内容（

3、一）行业背景：2000年以来，全国服装行业经历了十年的井喷式发展。尤其以体育类服装公司异常崛起，就如中国服装行业占很大的份额，如李宁，安踏，鸿星尔克，361等等。但从2011年以来，服装行业前景不容乐观李宁，美邦作为服装行业中的大型企业，都遭遇了非常严峻的库存危机和渠道危机，其他服装企业也会相继遭遇因内部管理水平跟不上业务发展水平而产生的各种危机情况。除了受到经济增长放缓，出口下滑的影响，服装行业还受到国际大牌企业的影响。中金公司分析称国际品牌是国内品牌定位和定价的天花板，尤其在运动、青少年休闲(快时尚)、奢侈

4、品领域占据优势，国产品牌面临大的竞争压力。这一点在上市公司的报表上也开始呈现出来，国际牌子H&M，ZARA等的进驻对美特斯邦威、森马等休闲品牌的冲击不小。（二）公司简介：“美特斯·邦威”是美特斯邦威集团自主创立的本土休闲服品牌。美特斯邦威集团公司于1995年创建于中国浙江省温州市，主要研发、生产、销售美特斯·邦威品牌休闲系列服饰。“美特斯·邦威”代表为消费者提供个性时尚的产品，立志成为中国休闲服市场的领导品牌，扬国邦之威、故邦之威。品牌名称凝聚了集团创始人周成建先生永不忘却的民族品牌情节和对于服饰文化的情有独钟

5、。11公司主要采取直营与加盟同时发展的方案，在社会各界及广大消费者的关心与支持下，美特斯邦威集团迅速发展壮大，至2006年实现全系统零售额突破40亿元，创造了业界发展的奇迹。全国设有专卖店1800家，拥有美特斯邦威上海、温州、北京、杭州、重庆、成都、广州、沈阳、西安、福州、哈尔滨、宁波、南昌、中山17家分公司，成为中国休闲服饰行业的龙头企业。（三）美邦公司在近几年的库存状况：报告期存货数量（万元）净资产总额（万元）2013/9/30201,421376,1892013/6/30151,981360,123201

6、3/3/31186,545350,5592012/12/31200,595413,1882012/9/30219,869403,7202012/6/30175,280372,6892012/3/31231,697436,9702011/12/31255,984412,5942011/9/30298,219358,1172011/6/30288,975319,9532011/3/31316,257354,6332010/12/31254,838333,089112010/9/30179,490288,950201

7、0/6/3088,757260,9222010/3/3170,611300,6332009/12/3190,199299,099这是按照报告期罗列的美邦公司的存货数量，我们可以看到从2009年到2013年第三季度，美邦公司的存货变动幅度十分巨大，最高点在2011年第一季度达到了31.6亿元，最低的时候是在2010年的第一季度，是7亿元，很明显的是这短短一年时间里面，存货数量节节攀升，总共增加了14亿元的存货，与此同时我们也把公司净资产罗列出来，可以看到在2011年第三季度其净资产几乎就等于存货的总额，而从201

8、1年第一季度到2012年第二季度，公司存货直线下降，锐减了16亿的库存达到了15亿元，对于服装行业不太景气的现状，这样的表现不免让我们深入探究一下美邦公司存货的问题。　2012年年报披露，报告期内公司直营渠道收入同比增长8%，毛利率下降3.67个百分点，主要是产品销售结构变化所致。对库存商品的清理使得存货规模下降，但也对毛利率形成一定压力。此外，销售费用较去年增长20%，主要是由于本年