课题：第八章 长期投资决策分析

《课题：第八章 长期投资决策分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、课题：第八章长期投资决策分析教学方式：多媒体教具：计算机教学目的：通过本章学习，使学生在了解长期投资决策的意义、特点和分类的基础上，明确长期投资决策应考虑的重要因素，并结合案例熟悉长期投资决策最常用的评价指标及其专门方法教学重点：影响长期投资决策的重要因素，长期投资决策的主要方法，几种典型的长期投资决策。教学难点：影响长期投资决策的重要因素，长期投资决策的主要方法，几种典型的长期投资决策。教学过程时间分配（包括组织教学、复习旧课、讲授新课、巩固新课、布置作业）课堂教学4学时教学内容：第一节影响长期投资决策的

2、重要因素长期投资通常需要大量的资金，而且大多要经过较长的时期才能收回，因此，长期投资决策要比短期经营决策承担更大的风险，一项长期投资决策的失误，必然会影响到整个企业的财务状况和资金周转，给企业带来很大损失，甚至导致企业的破产清算。目前，我国的项目建设都要进行技术上和经济上的可行性分析。经济上的可行性分析，实际上就是长期投资决策。长期投资决策必须考虑投资的风险价值、资金成本（即贴现率）、货币的时间价值、现金流量等重要因素。一、货币的时间价值（－）货币时间价值的涵义所谓货币的时间价值，是指不同时点上的货币具有不

3、同的价值。货币时间价值包括利息和通货膨胀两个方面。通常情况下，时间价值专指利息。所以，货币时间价值也可以表述为是资金持有者因放弃现在使用货币的机会，而换取的按一定利率与时间计算的报酬。（二）货币时间价值的计算291、单利单利是只就本金计算利息。其计算公式为：（1）利息的计算公式为：（2）终值的计算公式为：（3）现值的计算公式为：式中：I——利息；P——现值S——终值i——利息率n——期数例6—1某人在银行存入3年期存款1000元，假定年利率为7％，采用单利计息，则：I＝1000×7％×3＝210（元）S＝1

4、000＋210＝1000（1＋7％×3）＝1210（元）以上计算表明，现值与终值的关系是逆运算关系。2、复利复利俗称“利滚利”，即不但本金要计算利息，而且利息也要计算利息。（1）复利终值。是指现在投入一定量的金额，按规定的利息率计算的未来某日的价值。其计算公式为：例：存入银行1年期定期存款1000元，假定年利率为7％，问3年后的终值是多少？即3年后可得款1225元公式中，为复利终值系数，记作（S／P，i，n），可通过查“29一元终值表”（见本书附录）求得。（2）复利现值。是指未来某日某一特定金额的现在价值。

5、其计算公式为：例：假定某人拟在5年后获得本利和5000元，如果年利率为10％，那他现在应该存入银行多少钱？即在年利率为10%的情况下，5年后的5000元相当于现在的3150元。公式中的为复利现值系数，记作（P／S，i，n），为了简化计算，可通过查“一元现值表”（见本书附录）求得。（3）名义利率与实际利率复利的计息期不一定是一年，也可以是季、月、或者是日，即在一年内可以复利若干次，此时给出的年利率就称为名义利率，实际利率则是指复利期为一年时复利率。实际利率与名义利率的关系为：例：已知年利率为8%，一年复利4次

6、，求实际利率。3、年金年金是指每隔相同时期，收入或支出的相等金额的款项。根据年金收支的时间不同，年金可分为普通年金、预付年金、递延年金及永续年金。（1）普通年金。普通年金是指每期期末收付的等额款项。29①年金终值。是指每期收入或支出的等量金额，按复利计算的未来某期的总价值。其计算公式为：上述公式实际上是求等比数列的和Sn，公比为（1＋i），经过整理可写成：例：每年未存入银行1000元，年利率为8％，5年后可获得本利和多少？根据公式计算年金终值显然十分复杂，难度也较大，为了简化计算，可将作为复利年金终值系数，

7、记作（F／A，i，n），通过查“一元年金终值表”（见本书附录）求得。与年金终值相关的一个概念是偿债基金，偿债基金是指为了使年金终值达到既定金额每年应支付的年金数额，由于年金终值，因此偿债基金的计算公式为：通常将年金终值系数的倒数称为偿债基金系数，记作（A／F，i，n）。例：企业拟在3年后偿还20000元的债务，从现在起每年末等额存入银行一笔款项，如果银行存款年利率为10％，每年应存入多少钱？②年金现值。是指每期收入或支出的等量金额，按复利计算的现时总价值。其计算公式为：29经过整理可写成：或：年金现值系数等

8、于年金终值系数与复利现值系数的乘积。例：某企业打算连续5年在每年末取出20000元，如果年利率是10％，现在应一次性存入银行多少钱？为了简化计算，可将作为年金现值系数。通过查一元年金现值表（见本书附录）求得。又称为投资回收系数用表示（2）预付年金。支付出现在每期期初的年金，称为预付年金或称即付年金。由于普通年金是最常用的，所以，年金终值系数表和年金现值系数表均是按普通年金编制的，普通年金以外的各种形式的年金，都是