纵联资本新三板基金募集说明书

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1、纵联新三板基金募集说明书目录纵联新三板基金发起概述新三板简介和发展状况新三板的投资机会新三板的投资方式纵联新三板的投资策略纵联新三板的投资收益率测算纵联基金的优势纵联新三板基金发起核心要点纵联新三板基金发起概述纵联新三板基金发起概述中国资本市场改革系统性机会得益于政策支持2014年在挂牌数量、市场成交、估值、融资能力等方面,新三板市场都有大幅提升中国小微企业发展及新经济的温床政策创新，交易市场化门槛低机制灵活，流动性提高纵联资本新三板拟挂牌优秀标的积累适合在新三板挂牌的TMT领域高成长标的企业积累新三板简介和发展状况新三板简介和发展状

2、况-更市场化的全国性证券交易市场第三家全国性证券交易场所，主要为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务证监会统一领导下的多层次资本市场的重要组成部分股权及其他相关投资工具的综合融资和交易平台、产业整合平台投资者主要为风投、PE基金、管理层等机构投资者，适度引入个人投资者小额、快速、按需融资，市场化定价，不强制限售建设多层次资本市场上交所主板深交所中小板深交所创业板新三板传统产业、规模较大的成熟企业资源型、金融业、制造业发行规模大于8000万股细分市场领先企业经营情况较为稳定发行规模相对较小，一般小于6000万股具有较高的成长性，具有

3、较强的自主创新能力，在科技创新、制度创新、管理创新等方面具有较强竞争优势的企业具备持续盈利能力创新型、创业型、成长型企业有相应的产品盈利模式有较高成长性不设财务指标门槛新三板简介和发展状况-通往自由市场之门中国证券业协会中国证监会：全国股份转让系统公司新三板简介和发展状况-快速步入爆发式增长期挂牌公司数量飙升：2014年挂牌总数1580家，新增挂牌公司1240家，占全部挂牌公司总数77%；总股本658.35亿股，总市值4591.42亿元。预计未来3年每年增加1500家，2017年末达到7000家。8新三板简介和发展状况-融资功能开启2

4、014年以来，截至6月6日，共有54家挂牌公司完成56次定向发行，融资金额为47.34亿元，是2013年全年融资总额10.02亿元的4.72倍，共计47家PE/VC参与认购。新三板简介和发展状况-财富效应显现新三板简介和发展状况-进阶渠道畅通新三板挂牌公司转板情况2014年4月至今，合纵科技（430018）、海鑫科金（430021）、康斯特（430040）、双杰电气（430049）预披露招股书；2014年5月19日，证监会表明“支持尚未盈利的互联网和高新技术企业在新三板挂牌一年后到创业板上市”。新三板的投资机会新三板的投资机会-公司成

5、长+估值提升公司成长新兴行业（商业模式+行业前景）：TMT、高端制造和医药行业为主。小而美：规模小，基数低，高成长阶段。股东积极主动：做大做强，退出，价值实现。流动性改善，提升估值。短期机会长期机会新三板的投资机会-低估值，流动性折价，提升空间大市盈率变化（整体法，以2013年财务数据为基础）新三板的投资机会-流动性改善流动性改善：股东200个的人数限制取消：股权融资的参与者将更多。限售股陆续解禁：13-14年挂牌的新三板企业，明后年大股东股份会持续解禁。14年底可交易股数129亿股，15年解禁股数达到555亿股个人投资者准入门槛降低

6、：开户资金从500万降至300万或50万。分层管理后，不同层次会采取不同的准入门槛。引入更多的机构投资者：12月26日，证监会发布《关于证券经营机构参与全国股转系统相关业务有关问题的通知》，支持基金管理公司、QFII、RQFII投资新三板。做市交易的进一步活跃：12月26日，证监会发布了《关于证券经营机构参与全国股转系统相关业务有关问题的通知》，支持基金管理公司子公司、期货公司子公司、证券投资咨询机构等开展推荐业务。推出连续竞价制度：预期15年上半年。推出分层管理：随着公司资质的变动，公司可以在不同层次实现灵活迁移。转板机制与配套细则

7、：推出时点有望在15年年底。新三板的投资机会-新交易制度开放新三板的交易制度将进一步开放：股票转让：协议转让、做市方式、竞价方式（15年推出）。股票转让不设涨跌幅限制。经全国股份转让系统公司同意，挂牌股票可以转换转让方式协议转让：效率低，买卖双方一对一沟通，达成一致后通过系统完成过户和交收。做市转让：须有2家以上做市券商为其提供做市报价服务。未来会有更多的非券商机构参与做市。买卖挂牌公司股票，申报数量应当为1000股或其整数倍。连续竞价交易：与沪深两个交易所一致。做市大幅提高估值：做市转让部分市盈率2014年8月份开始提升明显，12月

8、已达27.75倍，高于协议转让部分72%，协议转让部分市盈率维持在13-18倍之间。每月市盈率变化（整体法，以2013年财务数据为基础）新三板的投资机会-做市标的更为优质做市标的：更优质：成长性更好，盈利水平更高挂牌公司