银行跨国并购风险及其影响因素研究综述

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1、银行跨国并购风险及其影响因素研究综述银行跨国并购凤险及其影晌因素研究综述李勋来，杜杰(青岛科技大学经济与管理学院，山东青岛266061)[摘要}金融危机不断蔓延，西方金融机构受到严重冲击。这对我国银行业来说既是机遇又是挑战。银行进行跨国并购风险性大，操作难度大，影响并购的因素复杂。文章基于国内外既有研究成果，对银行跨国并购风险进行了梳理与归纳，对影响银行跨国并购的因素进行了多维解读，以期为我国银行跨国并购提供参考。{关键词}银行;跨国并购;跨国投资;系统风险[中图分类号]7>

2、中，对企业并购的研究可以追溯到亚企业文化。无论是银行间的强强结合还是强弱结合都有可能出当·斯密和大卫·李嘉图的开拓性贡献。此后，有关企业并购的现因银行的企业文化难以相容，在合并后的文化替代过程中导理论逐步纳入到经济学家的研究视野，且随着国际性企业并购致严重的文化隔阂和文化冲突，给银行并购带来阻尼风险。这浪潮的此起彼伏而日臻成熟。目前，比较有影响的有规模经济一点在银行的跨国并购中会表现的更加突出。论、交易费用论、市场势力论、经理阶层扩张动机论、协同效率相比而言，由于我国商业银行刚刚完成股份化改革，银行理论等，这些理论从不同角度回答了企业兼并和收购的动因及实力在逐步增强，但在跨国并

3、购方面还远远落后于西方发达国其实施并购的有效性问题。进入20世纪90年代，全球范围内家c由于我国企业此前已经进入全球的并购，国内对并购的研掀起第五次企业并购浪潮，与前四次企业并购相比，此次并购究分析多集中在企业并购，涉及银行跨国并购的研究才刚刚起不仅规模大，涉及面广，其主要特点是银行业成为此次并购浪步。由于缺乏完整系统的统计数据，大多集中在定性分析上。随潮的主角。基于此，对银行跨国并购风险及其影响因素的研究着我国银行业逐步实施的;走出去;战略，国内对银行跨国并购成为焦点，国内外学者从不同的视角进行了多维解读。风险及影响因素的研究也有一定发展。庄乾志(1999)将银行的并购风险归

4、结为四个方面:由于并一、银行跨国并购凤险的研究购银行错误估计了自身的并购优势致使并购后的收益低于并相对于国内并购，银行跨国并购所面临的环境更加复杂，购成本产生负效应;未能正确制定收购标准，或错误的选择了风险更加具有不确定性。西方学者对银行跨国并购风险的研究收购对象所面临的并购风险;过高估计了并购中的协同效应，多从并购银行与目标银行自身的角度出发，以综合考虑银行的或低估了银行并购后整合的难度致使并购失败的风险;由于对规模、盈利能力与风险倾向。并购金融服务未来发展的不正确预见导致随着并购业务的衰YakovAmihud,DeLo吨，AnthonySaunders(2002)通过对银退

5、，产生并购的负效应。行跨国并购的风险与收益的研究，将银行跨国并购风险分为总许太明(2∞4)将银行跨国并购面临的风险因素分为银行风险与系统风险。他们研究发现:丰目对于收购者国内市场并购内部因素、东道国因素，认为银行内部因素主要有:对并购目标而言，并购总风险与系统风险既没有增加也没有减少，收购者银行的估价、企业文化的整合、管理人员的整合与本土化;东道的非正常报酬是负的。但是稍微提高并购者的风险，非正常报国因素有政府对跨国银行市场准人的限制、东道国经济增长速酬会增加。度、东道国市场集中度等。GianniDeNicol,PhilipBartholomew,]ahanaraZamanan

6、d张学超、宣国良(2007)验证了非棍合银行并购对风险的影MarγZephirin(2003)收集了一百年来银行的福合合并、国际化响。研究表明:由于协同效应的存在.并购导致了银行非系统风活动，发现银行在并购过程中存在扩张风险和系统风险。在研险和总风险的降低。各种风险的估计值是在并购银行和目标银究了1991年至2002年国际大银行并购的财务数据发现，大银行的收益率不相关假设下得出的，证据表明总风险和非系统风行表现的风险倾向并不比规模小的银行低，并在2000年后有险由于并购而降低，而相关系统风险并未发生明显变化。更高的风险倾向;集中度高的银行的潜在系统风险高于集中度低的银行。二、银

7、行跨国并购的影晌因素研究Haspeslagh(2005)指出，在实践中银行合并的关键在于要由于复杂的国际环境，东道国的经济法律政策，并购银行在机构的整合速度和观念的融合速度之间求得适当的平衡。不与目标银行的信息不对称等因素影响，决定银行跨罔并购成功同银行在不同的管理模式、经营理念的指导下，会形成不同的的因素更多、更加复杂。西方学者对影响银行跨国并购的因素{收稿日期]20仰-01-23[作者简介]李勋来(1970一)，男，山东临沂人，经济学博士，青岛科技大学经济与管理学院副教授，研究方向:区域