偿付能力资本需求——基于中国财险公司的实证分析

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1、偿付能力资本需求——基于中国财险公司的实证分析偿付能力资本需求——基于中国财险公司的实证分析林悦好,王海艳（同济大学经济与管理学院，上海200092）2011年4月摘要:基于保险监管视角，借鉴欧盟“偿付能力II”相关理论，对市场风险运用幂阶转换在险价值（NormalPowerApproximationValue-at-Risk），并进行波动率时间序列建模；对保险风险运用精算模型；对信用风险和操作风险则借用巴塞尔新资本协议的相关标准模型，实证分析了我国财险公司的偿付能力资本需求。结果显示：偿付能力资本需求（Solvencycapitalrequirement,SCR）是最低资

2、本需求（Minimalcapitalrequirement,MCR）的1.928倍，表明以风险为基础计算的资本需求远大于基于业务量大小的资本需求。关键词：偿付能力资本需求、最低资本需求、保险偿付能力监管SolvencyCapitalRequirement——BasedonNon-lifeInsurersinChinaLINYuehao,WANGHaiyan（TongjiUniversitySchoolofEconomicsandManagement,Shanghai200092）April2011Abstract:Fromtheperspectiveofinsurances

3、olvencyregulation,thispaperdesignsasetofmethodstocalculatetwothresholds,i.e.solvencycapitalrequirement(SCR)andminimumcapitalrequirement(MCR).MethodsincludeNormalPowerApproximationValue-at-Riskwithatimeseriesvolatilitymodelingforthemarketriskmodule,typicalactuarialmodelsfortheinsuranceriskm

4、odule,andstandardmodelsdefinedinBaselIIforthecreditriskandtheoperationriskmodules.EmpiricalresultsshowthatSCRis1.928timesofMCR,indicatingthattherisk-basedcapitalrequirementismuchhigherthanthevolume-basedcapitalrequirement.Keywords:SCR,MCR,insurancesolvencyregulation第1/16页偿付能力资本需求——基于中国财险公司

5、的实证分析2011年4月摘要:基于保险监管视角，借鉴欧盟“偿付能力II”相关理论，对市场风险运用幂阶转换在险价值（NormalPowerApproximationValue-at-Risk），并进行波动率时间序列建模；对保险风险运用精算模型；对信用风险和操作风险则借用巴塞尔新资本协议的相关标准模型，实证分析了我国财险公司的偿付能力资本需求。结果显示：偿付能力资本需求（Solvencycapitalrequirement,SCR）是最低资本需求（Minimalcapitalrequirement,MCR）的1.928倍，表明以风险为基础计算的资本需求远大于基于业务量大小的资本

6、需求。关键词：偿付能力资本需求、最低资本需求、保险偿付能力监管一、问题的提出2009我国年颁布的保险法修订版第一百零一条规定，保险公司应当具有与其业务规模和风险程度相适用的最低偿付能力。保险公司的认可资产减去认可负债的差额不得低于金融监督管理部门规定的数额；低于规定数额的，应当按照要求采取相应的措施达到规定的数额。同时，根据2008年颁布的偿付能力管理规定，偿付能力充足率即保险公司的实际资本与最低资本的比率不低于100%。其中，实际资本是认可资产与认可负债的差额；最低资本是指保险公司为应对资产风险、承保风险等风险对偿付能力的不利影响，按保监会的规定而应当具有的资本数额。由此

7、可见，我国保险监管中不再单独用最低资本这个数额来衡量偿付能力了，不过最低资本作为偿付能力充足率计算公式的分母，仍在发挥它的作用。最低资本的具体数额，来自2003年3保监会颁布的《保险公司偿付能力额度及监管指标管理规定》。该规定详细制定了两套针对保险公司偿付能力的监管规定，是我国第一份比较系统全面的关于偿付能力监管的保险规章。关于财产保险和短期人身保险业务的用于度量偿付能力的最低资本，为下述两项中较大的一项：会计年度自留保费减营业税及附加后1亿元以下部分的18%和1亿元以上部分的16%700026%7000；近三年平