我国财险公司偿付能力资本承压能力分析

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1、我国财险公司偿付能力资本承压能力分析一、计算指标构成保险法对资本金和公积金之和不得低于自留保费收入的25%的规定，同时规定偿付能力充足率不低于100%的警戒线。为了分析这个问题，我们先对实际资本和所有者权益做下比较，因为上述两个规定计算基数存在差别。衡量实际资本内部的综合收益和衡量所有者权益内部的净利润存在一定的统计差异，但是因为非资本性交易的利得和损失会计入所有者权益的资本公积项。因此，内部即非资本性交易带来的实际资本和所有者权益的差别不大。保险法的资本金规定及偿付能力监管充足率规定的两个指标分别如下：

2、其中C0为年初股本和公积金、I为当年净利润、a为盈余公积金提取比例、P0为上年保费收入、β为保费增速、M0为年初实际资本、CI为当年综合收益、■为扣除营业税及附加后的上年自留保费、ε为以保费为基础的最低资本要求比例。KC为年末资本金加公积金占自留保费的比例，KM为年末实际资本与最低资本要求的比例。二、资本承受能力分析（1）基于保费规模前六名的财险公司的分析假设净利润的90%用于增加盈余公金，100%的综合收益用于新增实际资本，假设如此高的内部收益转化资本率因为本文考察的是内部收益满足监管规定的最大程度。偿

3、付能力充足率分析：指标KM是偿付能力充足率，从上述结果看，所有公司在满足150%的充足率时都能承受我国现行规定的约17%的最低资本要求，在100%的充足率水平下有3家公司能达到30%的最低资本。也就是说如果要达到较高要求的充足Ⅱ类即大于150%水准，我国规模最大的6家公司在各自的保费增速和收益水平下平均能承受20%的最低资本（KM）要求。资本金和公积金规定分析：企业完全能达到维持0.25的KC所需要的资产回报率，其中有3家公司甚至出现负的回报率要求，因为太保财、国寿财和大地财年初的股本和公积金非常充裕，足

4、以应对当年保费增长带来的资本压力，尽管人保财年初和年末都未能达到25%的KC要求，平均上讲6家公司能承受36%的KC要求。（2）典型企业资本承压能力分析上述分析我们假设全部净利润或收益都用于增加公积金和实际资本，这样的假设与实际经营过程存在较大的区别，净利润除了提取公积金外，还要派发现金红利，并保有一定的未分配利润用于经营资金的准备。如此一来未分配利润将计入实际资本，而公积金却得不到增加，因此会有KC标准高于KM标准的现象，我们有必要综合前6家公司的主要财务指标设计出一个典型公司，分析其偿付能力资本承受能

5、力，2011年底指标全部根据表1得出，2012年股本保持不变，具体如下：采用以上假设得到KC指标为30%；达到100%的KM指标即偿付能力充足率，最低资本承受力ε为36%，达到150%的偿付能力充足率最低资本承受水平ε为24%。三、结论综合分析得出我国规模前六财险企业在满足充足Ⅰ类即100%～150%的偿付能力充足率水平时，基本可承受30%的基于保费的最低资本要求。将范围扩展到全国所有财险企业，2009年至2013年财险业保费年均增长21%，2011年58家财险公司中，30家盈利占比52%，中资公司盈利超

6、七成，外资财险公司亏损超七成。而在前述分析中，6家公司均实现了高于行业水平的盈利，那么30%的最低资本要求下我国至少50%的公司无法通过自我积累满足这样水平，无法通过自我积累满足资本要求的公司将不得不进行股东注资或债务融资。