巴拉萨—萨缪尔森效应假说：研究进展及其启示

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1、巴拉萨—萨缪尔森效应假说：研究进展及其启示一、引言　　在一国开放经济中，实际汇率是调节其内外均衡的重要杠杆，尤其对于经济高速增长的国家来说，实际汇率的变动与调整显得更加重要。巴拉萨—萨缪尔森效应假说（Balassa－SamuelsonEffectHypothesis）是研究经济增长与实际汇率关系中最有影响力的理论假说。该假说从实体经济角度出发，解释了为什么实体经济的增长会引起该国实际汇率的升值，为什么经济增长快的国家比经济增长缓慢的国家更易经历实际汇率的升值等结论。巴拉萨—萨缪尔森效应假说是当代国际经济学中一个重要的基础性命题，是研究一国经济处于高速增长时期，实际汇率长期变动趋势的

2、重要理论。　　本文第二部分在对巴拉萨—萨缪尔森效应假说的假设及结论进行介绍的基础上，主要从引入需求方传导机制、引入不完全市场竞争框架、完善经济增长与实际汇率升值的传导机制以及引入一系列宏观经济变量四方面对原假说的修正与完善进行了归纳总结。第三部分对两部门划分的争论、生产率选择的争论和计量检验方法的争论进行了述评。第四部分论述了该假说对人民币实际汇率调整的启示与借鉴，并阐明了今后的研究方向。　　二、巴拉萨—萨缪尔森效应假说的理论演进述评　　（一）巴拉萨—萨缪尔森效应假说的假设及结论分析　　巴拉萨—萨缪尔森效应假说有很多严格的假设条件，比如小国经济和利率给定、劳动力和资本在不同部门之间

3、可以快速自由流动、要素规模收益不变等。巴拉萨将国民经济分为可贸易部门与不可贸易部门，并用5个逐步推进的分论点表述了他的思想：（1）当存在贸易限制，以及考虑运输成本的条件下，可贸易品满足一价定律，即可贸易品的价格通过汇率而达到一致；（2）在价格等于边际成本的假定下，不同国家可贸易部门的工资水平差异将与这一部门的生产率水平差异相对应，同时一国内部的劳动力流动将使每个经济体内部工资相等；（3）在各国内部工资相等的条件下，因为服务部门的国际生产率差异相对可贸易部门来说较小，所以生产率较高国家的服务业价格水平将更为昂贵；（4）因为服务业在购买力平价的计算之列，但是服务业并不直接影响汇率，因此

4、，两国货币的购买力平价水平，在用具有较高生产率国家的货币为单位衡量时，将低于均衡汇率水平；（5）两国间可贸易部门的劳动生产率差异越大，这两国工资与服务业价格水平的差异就越大，购买力平价与均衡汇率水平之间的差距相应越大。　　巴拉萨—萨缪尔森效应假说的三个重要结论，分别是：　　第一个结论：小型开放经济体的工资水平完全由可贸易部门的生产率决定。　　第二个结论：不可贸易品的相对价格P由可贸易部门与不可贸易部门的生产率差决定。可贸易部门生产率的相对提高，将会带来不可贸易品相对价格的提高。　　第三个结论：如果本国不可贸易品相对价格（内部实际汇率）提高的幅度大于外国，则本国外部实际汇率相对于外国

5、将升值。即如果本国可贸易部门的相对生产率提高幅度高于外国时，则本国外部实际汇率将升值。　　（二）巴拉萨—萨缪尔森效应假说的修正与完善述评　　在后来的研究中，众多学者对巴拉萨—萨缪尔森效应假说中严格的假定条件逐一开始修正与完善。主要表现在四个方面：　　1.引入需求方传导机制　　巴拉萨—萨缪尔森效应假说只是从供给方面，通过劳动力工资渠道给出了生产率增加对实际汇率影响的机制。实际上，生产率增加还可以通过需求方的传导机制，如政府开支增加等，对实际汇率产生影响，提高不可贸易品的相对价格，从而对实际汇率产生影响。Asea和Mendoza（1994）认为，在经济发展过程中，需求方与供给方因素在决

6、定不可贸易品相对价格中同样重要。从需求方来看，生产率提高后收入也增加，从而导致政府开支和私人需求偏好的变化，进而引起贸易品和不可贸易品需求量的变化，也就是影响它们的相对价格，最后使得实际汇率发生变化。Gregorio和Wolf（1994）放松了原来产品市场和要素市场完全竞争、完全国际资本流动和可贸易部门一价定律成立的严格假设，目的是吸收需求方因素和贸易条件变量，证明了经济需求方在长期同样可以影响相对价格的变动。Fischer（2002）建立了一个小国经济模型，来考察实际汇率在面临各种冲击时的变化，并以中东欧国家为样本，通过面板检验分析，得出生产率冲击不仅仅通过供给渠道起作用，而且也

7、通过投资需求渠道起作用的结论。MacDonald和Wojcik（2004）以欧盟4个转型经济国家为研究样本，考察这些国家需求方和供给方对实际汇率影响的相对重要性。结论表明，需求方和供给方对这些国家实际汇率的影响都是非常重要的，但是对通货膨胀和竞争力来说相对不大。　　2.引入不完全市场竞争框架　　在不完全竞争市场的分析框架下解释可贸易部门与不可贸易部门之间的相对价格，相对价格主要取决于生产率和利润加成。Coto－Martinez和Reboredo（2003）使用了OEC