报表分析以云南白药为例

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1、报表分析以云南白药为例　　作者简介：王瑞祥，云南大学经济学院2012级资产评估专业。　　摘要：文本以云南白药2009-2011年三年资产负债表，利润表和现金流量表为例，对云南白药进行财务报表分析，探索财务分析在实务中的应用及其指导意义，为企业管理等方面出谋划策。　　关键词：云南白药；财务报表；报表分析　　一、资产项目分析　　（一）流动资产分析　　1.趋势分析　　根据资产负债表三年流动资产数据可以发现，流动资产总额自2009的5009061761.08逐步增长到2011年的7376815022.39

2、，除了货币资金、应收账款、预付账款和其他应收款外，其他各项2011年都比2010年有所增长。　　2.结构分析　　如图1，云南白药公司流动资产中，存货和货币资金占据着相当大的一部分，其中存货，由2009年占流动资产的32.92%，到2010年的42.86%，最后到2011年47.93%，逐年增加，而货币资金由2009年的占流动资金45.59%，到2010年的31.33%，最后到15.49%呈逐年减少的趋势，至于应收账款和其他应收款则占据较少且其比例相对稳定。通过对流动资产进行结构分析可以发现，云南白

3、药集团近三年来的发展出现了货币资金的短少以及存货的增加，至于原因，则要考虑近几年市场状况太区分其存货增加的意图，是属于主动存货还是被动存货，如果存在主动存货，则说明当前市场前景良好，企业增加产量来提升效益，相反，如果存在被动存货，那么说明企业销路出现问题，市场出现萎缩导致销量下降，存货积压，并造成货币资金的占用问题，一旦出现这样的问题，则需警惕企业的财务状况。　　观察应收票据可以发现应收票据占流动资产的比例由10.6%增长到25.9%，企业往来资金中票据占有相当一部分，这使得对企业流动资产可靠性的

4、把握更加方便可信。而且2011年企业应收账款和预付账款金融减少，在一定程度上表明企业销售端议价能力增强，下游企业需要用现金等方式取得商品，表明企业发展势头良好。　　（二）非流动资产分析　　云南白药集团三年来非流动资产逐年增加，且2011年增长幅度明显，其中三年来公司不断减少长期股权投资，并且大力增加固定资产投入，在建工程项目相继完工投入使用，使得固定资产金额在2011年显著增加，达到了1033185082.11元，增长796598214.12元，这表明公司正努力扩大生产，增加固定资产投入，同时结合

5、上一部分对存货的增加的情况的阐述，可以发现公司发展势头良好，市场乐观，决策者正努力增加投入以获得更大的收益。　　二、负债项目分析　　（一）流动负债分析　　1.趋势分析　　三年流动负债成逐年增长的趋势，其中应付票据和应付账款逐年增加，应付票据由2009年345582827.84元增长到2011年的507401715.05元，应付账款由2009年768607120元增长到2011年的1590135442.07元，预收账款也在2011年呈现了增加的状况，达到了343814603.11元，较2010年增加

6、183294899.31元，增长114%。应付票据和应付账款的增加表明企业在上游端的议价能力增强，企业可以通过赊销的方式获得原材料等进行生产，并且其赊销量逐年增加；预收账款的增加又在另一层面上印证了上一部分对企业流动资产中应收账款和应收票据的分析，企业在下游的议价能力增强，下游企业需要通过预付部分款项来获得产品，这样表明企业的产品销路稳定，并且拥有更多的资金来进行扩大生产等投资，创造效益。　　2.结构分析　　观察图2可以发现，云南白药公司短期负债中应付账款占据最大的比例，2010年最高49%，第二

7、大部分为其他应付款，并且比例呈现逐年减少的趋势，短期负债比例很小。综上，企业流动负债中主要通过应付账款和其他应付账款的形式存在，极少依靠短期借款，表明企业融资能力强，在短期负债方面存在很大的空间。　　（二）非流动负债分析　　企业非流动负债中主要构成为长期借款、长期应付款以及其他非流动负债，其中长期借款和长期应付款三年来保持不变，只有其他非流动负债逐年增加，并且增加幅度不明显，企业在非流动负债方面所依赖的程度不如流动负债。　　三、权益类项目分析　　根据企业三年权益表中数据，企业所有者权益逐年增加，由

8、2009年3629874892.53元增长到2011年5555281890.72元，三年来增长了53%。其中实收资本在2010年增加到694266479元，虽然资本公积在逐年减少，但是幅度不大，而且2010年资本公积减少额度与企业增资额度相近，可以推断企业以资本公积进行了转增注册资本的操作来增加企业实收资本。企业盈余公积和未分配利润增长明显，企业发展势头良好。　　四、利润表分析　　根据三年利润表，云南白药公司三年来主营业务收入持续增长，由2009年7171784043.63元增加到