上市公司财务报表分析——以云南白药股份有限公司为例

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1、商业会计2017,06,38-40以云南白药上市公司财务报表分析股份有限公司为例姚艳云南大学滇池学院会计学院导出/参考文献关注分享收藏打印摘要：云南闩药股份有限公司作为中成药行业一家优质的上市公司，凭借企业的国家保密配方在云南省拥有着极高的产品知名度和市场占有率。文章对该公司2010—2013年四年的财务报表，通过采用趋势分析法、结构分析法、因素分析法、杜邦财务分析体系对其财务状况、经营成果和现金流量进行分析，对企业的偿债能力、盈利能力和周转能力进行评价，并作出财务分析结论和财务改进建议。关键词：云南白药;财

2、务分析;结论建议;云南白药股份有限公司前身为成立于1971年6月的云南白药厂。1993年5月3H进行现代企业制度改革，成立云南白药实业股份有限公同。1996年10月经临时股东大会会议讨论，公司更名为云南闩药集闭股份有限公司。公司注册资本104140万元，主要经营范围化学原料药、化学药制剂、屮成药、屮药材、生物制品、医疗器械、保健食品、食品、饮料、特种劳保防护用品、非家用纺织成品、日化用品、化妆品、户外用品的研制、生产及销售;橡胶齐剂、贴剂、消毒产品、电子和数码产品的销售;信息技术、科技及经济技术咨询服务;货物

3、进出U;物业经营管理。本文对公司2010—2013年的财务报表，结合趋势分析法、结构分析法、因素分析法和杜邦财务分析体系对公司财务状况、经营成果和现金流量进行分析，对企业的偿债能力、盈利能力和周转能力进行评价，对企业的财务状况和存在问题作出结论并提出财务改进的建议。2015年云南白药股份有限公司行业数据比较分析见下页表1。一、云南白药股份有限公司资产负债表和偿债能力分析（一）云南白药股份有限公司资产负债表分析结合趋势分析法和结构分析法，以2010年为基准年，公司2011—2013年资产增速分别为19.1%、3

4、9.71%、68.75%;负债增速分别为9.85%、12.99%、19.69%;所有者权益增速分别为25.84%、59.18%、104.52%。利润的逐年增长带来所有者权益盈余公积和未分配利润的大幅度增长，以及以货币资金、应收项目、固定资产、存货的大幅度增长为主要项目的资产的大幅度增长。具体项目增长分析情况以2010年为基准年度，分析如下：表12015年云南白药股份有限公司行业数据比较分析下载原表项目云南rt药丈际值生物制药行业平均值企业与行业差异卓主营业务收人（亿元〉188.1632885.71%净利润（亿

5、元）25.12.976552%每股收益（亿元）2A0.6300.00%每股现^44（亿元）-0.102-150.00%每贼分湖润7,91.8338.89%每股资本公积（亿元〉1J1.8-33.33%净资产收益率（％〉22.4054380.00%主育业务利润率（%）2949.1-40.94%序利润增长率（％>7.695.3-92.03%糊車⑻3049.7-39.64%股东权益比率（％〉68.463.28.23%1.货币资金。货币资金数据变动自2011年以来为-42.72%、-13.37%、4.41%。变动趋势与

6、流动资产变动趋势背离明显，且从货币资金构成项目现金、银行存款、其他货币资金情况来看，银行存款占货币资金的比例为97%以上。从定比看，在资产规模大幅度增长的情况下，保持货币资金的负增长和较小幅度增长，表明公司货币资金管理有效。从环比看，货币资金规模逐年増长。2.应收项目。应收票据自2011年以来数据变动为144.28%、150.37%、95.85%，其种类均为银行承兑汇票，基本零风险。应收账款自2011年以来数据变动为-10.27%、0.09%、16.45%,坏账准备计提一年以内占比在95%以上，构成前五名至2

7、013年己全部为国有医院;应收账款的增速远低于主营业务收入增速，赊账比例控制在4%左右，并呈逐年降低趋势;应收账款周转率逐年上涨，坏账准备核销金额占计提金额的比率在5%左右。3.存货。自2011年以逐年增长，存货周转率自2010年来分别为3.2、2.53、2.43和2.44。对原材料以及库存商品提取了较小比例的存货跌价准备，转销比例在5%以内，存货的增速高于流动资产与主营业务成本的增速。1.固定资产。固定资产净额占总资产的比在2011年和2012年增长明显，在2013年稍有降低。固定资产周转率分别为23.38

8、、11.5、9.18、和9.42。固定资产减值准备计提占固定资产净值的比例为26.33%、6.57%、4.35%和4.29%。2.负债项目。应付票据和预收账款的变动导致公司的负债变动9.85%、12.99%、19.69%。企业的负债规模和风险均可控，财务风险极小。（二）云南白药股份有限公司偿债能力分析（见表2）企业的资产负债率逐年降低，且债务构成情况乐观，企业偿债压力较小。流动比率和速动比率均在正常