电大财务报表分析以万科为例

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1、万科A（000002）2008至2010年度财务报表分析——偿债能力分析万科企业股份有限公司原系经深圳市人民政府深府办(1988)1509号文批准,于1988年11月1日在深圳现代企业有限公司基础上改组设立的股份有限公司,原名为“深圳万科企业股份有限公司”。1991年1月29日,本公司发行之A股在深圳证券交易所上市。1993年5月28日,本公司发行之B股在深圳证券交易所上市。1993年12月28日经深圳市工商行政管理局批准更名为“万科企业股份有限公司”。万科企业股份有限公司经营业务主要有：兴办实业(具体项目另

2、行申报);国内商业;物资供销业(不含专营、专控、专卖商品);进出口业务(按深经发审证字第113号外贸企业审定证书规定办理);房地产开发。控股子公司主营业务包括房地产开发、物业管理、投资咨询等。偿债能力（debt-payingability）是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。企业偿债能力，静态的讲，

3、就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。一、偿债能力指标万科A2008-2010年度偿债能力指标表表1—1偿债能力指标2008年2009年2010年营运资本（亿元）489.0265622.65758.6994流动比率1.75751.91491.5852速动比率0.42690.59120.5568现金比率30.9533.829.17资产负债率（%）67.444167.001774.6861产权比率207

4、.1639203.0457295.0404利息偿付倍数<注1>10.619316.021324.6813<注1>：由于利息偿付倍数无法计算获得，故使用原口径万科A披露数。二、偿债能力主要竞争者及同业比较1、2008年度偿债能力比较。万科A及同业2008年度偿债能力指标比较表表2—1偿债能力指标万科A排名行业均值<注2>行业最高行业最低营运资本（亿元）489.0265134.9235489.0265-0.8739流动比率1.7575111.86802.86830.9475速动比率0.4269140.73222.

5、83510.1571现金比率30.9513.527630.950.0229资产负债率（%）67.4441757.427590.461919.2407产权比率207.16397209.0625948.431423.8248利息偿付倍数10.61939262.33394719.46760.2134<注2>：同业比较数据为选取同行业20家样本企业汇总排列而成（下同）。2、2009年度偿债能力比较。万科A及同业2009年度偿债能力指标比较表表2—2偿债能力指标万科A排名行业均值行业最高行业最低营运资本（亿元）622.

6、65141.793622.651.0023流动比率1.914992.04744.80561.0573速动比率0.5912100.96234.80560.2231现金比率33.815.103633.80.0989资产负债率（%）67.0017758.333590.423318.0018产权比率203.04577205.4891944.20321.9538利息偿付倍数16.02131063.8455662.54611.50633、2010年度偿债能力比较。万科A及同业2010年度偿债能力指标比较表表2—3偿债能力

7、指标万科A排名行业均值行业最高行业最低营运资本（亿元）758.6994151.6591758.6994-2.6187流动比率1.5852131.8912253.25740.9062速动比率0.5568110.81383.15410.1893现金比率29.1714.609529.170.0948资产负债率（%）74.6861460.913789.6723.8021产权比率295.04044216.4058868.056231.2372利息偿付倍数24.6813635.13243.0931.8899三、偿债能力指

8、标分析1、营运资本分析表3-1项目2008年度2009年度2010年度万科A489.0265622.65758.6994排名111行业均值34.923541.79351.6591行业最高489.0265622.65758.6994行业最低-0.87391.0023-2.6187图3—1营运资本是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本，它意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多