哈佛框架下的财务报表分析以a公司为例

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1、哈佛框架下的财务报表分析以A公司为例摘要：文章借鉴哈佛财务报表分析框架，以A股份有限公司为例，从战略分析、财务分析、前景分析三个方面，采用横向比较与纵向比较方法，对该公司财务报表进行分析，研究希翼能丰富我国上市公司财务报告分析框架基本理论。关键词：哈佛框架财务报告分析案例中图分类号：F234文献标识码：A文章编号：1004-4914（2012）01-176-02哈佛财务报表分析框架是当前财务报表分析理论中的重要内容，且受到理论界与实务界的相当关注。哈佛分析框架遵循从企业活动（包括经营活动、投资活动与融资活动）到财务报表分析，以会计系统为中心，通过对企业外部环境（如劳动力市场、资本市场、商品市

2、场、供应商、消费者、竞争对手、商业规程等）、会计环境（如资本市场结构、契约和治理、外部审计等）、经营战略（如多样化经营程度、成本优势、产品的区别度等）的分析，最终分析财务报表。本文试图借鉴这一分析框架，以A公司为例，进行基本分析。一、战略分析1.简介。A股份有限公司是某集团有限责任公司控股的国内上市公司，是中国最大的锡生产出口基地，主要产品有锡锭、锡材产品、锡化工产品、铅锭，共20多个系列300多个品种。经过7年多的发展，生产规模和资产规模不断扩大，现有年产4万吨锡、2万吨铅、17650吨锡化工产品、23070吨锡材产品的生产能力。总资产由1999年的16.34亿元增加到2007年的69.2

3、9亿元。锡锭连续3次获国优金奖，在伦敦金属交易所(LME)注册“YT”商标，在国际上享有盛誉。锡铅焊料获国内同类产品唯一国优金奖。通过了IS09001-2000质量体系认证。A股份有限公司特有的企业文化，公司遵循“继承传统，与时俱进，突出个性”的原则，把“产业报国，信誉至上”作为自己的经营宗旨。坚持诚信为本，务实奋进，永不满足，追求卓越，提出了“求实诚信，精益求精”的企业精神，形成了“挑战自我，敢争第一”的价值观。2.发展战略。公司拥有矿山勘探、采掘、选冶、锡化工、锡及有色金属深加工纵向一体化的产业格局。7年多来，公司实施“双高一优”战略，加快技术进步和产业升级，积极抢占技术制高点，在国内同

4、行业中首家成功地引进了世界最先进的澳斯麦特技术，加之已拥有的世界先进的锡火法精炼技术，锡熔炼技术整体上己领先世界先进水平。锡化工、锡材两个新产业正在加速规模化进程，成为两个新的经济增长点，生产能力在国内乃至世界名列前茅。国际国内市场份额不断扩大，高附加值的产品比重增加，市场竞争力增强。1.企业八大竞争优势。（1）资源优势。锡业股份所在地区是中国锡资源最集中的地区之一，素有中国“锡都”美誉。该地区锡矿历史悠久，是世界已知的特大型矿区之一，资源储量占世界锡储量的1/10,中国锡储量的1/3,产量居全国首位，目前保有各种级别的有色金属储量180万吨，其中锡56.9万吨，铜57.5万吨，铅38.6万

5、吨，还有各种级别有色金属远景储量近100万吨，老尾矿含锡19.3万吨，锡资源占全国总量1/3以上。个旧矿区有良好的成矿条件，至今已进行详细勘探和生产区域仅仅占个旧东部矿区20%，进一步找矿的前景广阔，还有广大的有望找矿地区未进行评价和勘探。据专家估计，后备锡资源共计约94.5万吨。（2）技术优势。面对锡深加工产品多样化的锡工业发展趋势，作为国内最大、拥有最先进技术的锡及锡深加工企业，A公司不仅具有达到国际先进水平的以澳斯麦特冶炼技术为核心的锡粗炼生，更成功开发了一大批诸如砂矿水采水运、锡矿泥重选、电热机械结晶机、真空炉为核心的火法精炼等的多项先进生产技术与工艺，这给公司的发展提供了有力保证。

6、生产成本有效降低，产量和指标显著提高，处于世界领先地位。（3）政策优势。结合全国产业政策，公司的主营业务是锡的采、选、治和深加工，是国家重点扶持的高科技产业。为了扩大我国高新技术产品出口，配合鼓励高新技术产品出口政策的实施，国家科学技术部、对外贸易经济合作部、财政部、国家税务局、海关总署五部委以产品的技术水平、科技投入水平、应用领域的广泛性及产品的附加值高低为主要界定依据，制订了《中国高新技术产品出口目录》。公司的产品列入该目录第六类“新材料”类中的有：高纯锡、高纯铅、高纯铟、高纯铋，这些产品出口将享受相关的政策优势，这无疑会给公司的发展提供更有利的环境。（4）财务优势。公司在巩固和发展主导

7、产业，加大下游产品开发生产的同时，也在应收账款回收，客户资信管理等内部控制制度方面采取了有效措施，使公司避免重大呆坏账发生，为公司的持续经营提供了保证。（5）区位优势。随着中国经济的发展，中国对锡的需求量在稳步上升。另一方面，中国锡消费水平还处于消费升级的过程中，A公司正是处于这个增长潜力巨大的市场中，与那些主要竞争对手（比如，印尼PT蒂玛公司、秘鲁明苏公司等）不同的是，公司的大部分精锡产量将能被本地市场消化