哈佛分析框架下GY证券财务报表分析

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1、独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得安徽大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。-’Ⅶ学位论文作者签名：◇／考签字日期：0口‘￥年占月f日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解安徽大学有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权安徽大学可以

2、将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。(保密的学位论文在解密后适用本授权书)学位论文储叛＼弓岔锄擞楸学位论文作者叛?-嚆锄擞似气签字日期：支，I咿‘月6日签字日期：矽r够年易月易日摘要上市公司公开披露的财务报表，是广大投资者、监管部门和研究机构分析关注的重点。全面系统的财务报表分析，是深入了解一家公司的重要途径，通过分析可以提前获知风险、发现机遇，增强其市场运营能力，促进证券市场健康发展。传统的财报分析存在固有缺陷：单纯依靠财务数据来评价企业的发展状况，忽略对企业所处环境和经营战略的

3、分析；管理层对企业会计策略和会计政策的选择具有主观性，无疑会增加财务报表掩盖实际情况的概率；传统的指标体系存在诸多不足等。会计理论和实践的发展，要求我们建立更加科学的财务报表分析体系。哈佛大学佩普(K．GPalepu)、希利(P．MHealy)和伯纳德(VL．Bernard)在传统财报分析的基础上，提出了将战略分析和财务报表分析融为一体的“哈佛分析框架"。将企业的财务状况置于其整体战略中，分析自身存在的不足和威胁，寻找核心优势和发展机会，进而为企业未来的发展做出科学预测。框架的主要内容包括战略分析—会计分析一财务分析一前景分析，将定量分析和定性分析

4、完美结合。本文立足证券行业的制度背景，采用案例研究法，运用“哈佛分析框架”，通过对GY证券公司财务的全面分析研究，从战略的高度，分析影响证券公司发展的内外部因素，并指出公司在具体业务发展战略、核心竞争力、财务战略、公司内部控制等诸多方面存在的问题，进而提出改革措施。本文的结构安排如下：第一部分是绪论部分，阐述了本文的研究背景及意义，说明了研究思路与方法，并尝试提出论文创新与特色。第二部分为理论基础，首先介绍了传统财务报表分析的基础理论，进而全面阐述了哈佛分析框架中最重要的战略管理理论，包括宏观分析理论、生命周期理论和波特五力模型，最后引入本文的分析

5、工具“哈佛分析框架”。第三部分是本文的重点章节，即GY证券公司的财务分析，本部分通过PEST分析，行业获利能力分析及证券行业分析，完成对GY证券公司的战略分析，在此基础上开展会计分析和公司财务分析。由于证券行业充满非经营性变数，模型数据难以获取，以及本人对模型驾驭能力有限，所以本文不做前景预测，而单设第四章研究结论与改革建议，做定性描述。研究发现：(1)GY证券公司在总资产规模、净资本规模、创新营收能力、风险控制能力等方面，均处于国内一线水平，具备较强的市场竞争力；(2)GY证券公司在所有业务领域和财务指标上，与国内一线大型券商相比，没有鲜明的经营

6、特色，扮演跟随者的角色，需要不断挖掘和强化自身优势；(3)GY证券公司的净资产收益率、毛利率、固定资产周转率、总资产周转率、业务及管理费用率、营业利润率等财务指标，还处于行业较低水平，说明公司的经营能力、资产管理能力和财务效率有待提高；(4)传统业务增长疲软，甚至出现业绩下滑，创新业务后来居上，但业务稳定性较差，竞争力不强，放眼未来，公司需要加强传统业务的基础性地位，谋划创新业务的差异化之路。关键词．i哈佛分析框架；财务报表分析；GY证券IIAbstractThefinancialstatementspubliclydisclosedbyliste

7、dcompaniesarethefocusthatthemajorityofinvestors，regulators，andresearchinstitutionsanalyzeandplaycloseattentionto．Comprehemiveandsystematicanalysisofthefinancialstatementsisanimportantwaytounderstandacompany．Throughanalysis,risksandopportunitiescanbeinformedandfoundinadvance，SO

8、astoenhancethecorporates’abilityofmarketoperation,andpromotet