哈佛的分析框架下gy证券财务报表的分析

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1、摘要上市公司公开披露的财务报表，是广大投资者、监管部门和研究机构分析关注的重点。全面系统的财务报表分析，是深入了解一家公司的重要途径，通过分析可以提前获知风险、发现机遇，增强其市场运营能力，促进证券市场健康发展。传统的财报分析存在固有缺陷：单纯依靠财务数据来评价企业的发展状况，忽略对企业所处环境和经营战略的分析；管理层对企业会计策略和会计政策的选择具有主观性，无疑会增加财务报表掩盖实际情况的概率；传统的指标体系存在诸多不足等。会计理论和实践的发展，要求我们建立更加科学的财务报表分析体系。哈佛大学佩普(K．GPalepu)、希利(P．MHealy)和伯纳德(VL．Bern

2、ard)在传统财报分析的基础上，提出了将战略分析和财务报表分析融为一体的“哈佛分析框架"。将企业的财务状况置于其整体战略中，分析自身存在的不足和威胁，寻找核心优势和发展机会，进而为企业未来的发展做出科学预测。框架的主要内容包括战略分析—会计分析一财务分析一前景分析，将定量分析和定性分析完美结合。本文立足证券行业的制度背景，采用案例研究法，运用“哈佛分析框架”，通过对GY证券公司财务的全面分析研究，从战略的高度，分析影响证券公司发展的内外部因素，并指出公司在具体业务发展战略、核心竞争力、财务战略、公司内部控制等诸多方面存在的问题，进而提出改革措施。本文的结构安排如下：第一

3、部分是绪论部分，阐述了本文的研究背景及意义，说明了研究思路与方法，并尝试提出论文创新与特色。第二部分为理论基础，首先介绍了传统财务报表分析的基础理论，进而全面阐述了哈佛分析框架中最重要的战略管理理论，包括宏观分析理论、生命周期理论和波特五力模型，最后引入本文的分析工具“哈佛分析框架”。第三部分是本文的重点章节，即GY证券公司的财务分析，本部分通过PEST分析，行业获利能力分析及证券行业分析，完成对GY证券公司的战略分析，在此基础上开展会计分析和公司财务分析。由于证券行业充满非经营性变数，模型数据难以获取，以及本人对模型驾驭能力有限，所以本文不做前景预测，而单设第四章研究

4、结论与改革建议，做定性描述。研究发现：(1)GY证券公司在总资产规模、净资本规模、创新营收能力、风险控制能力等方面，均处于国内一线水平，具备较强的市场竞争力；(2)GY证券公司在所有业务领域和财务指标上，与国内一线大型券商相比，没有鲜明的经营特色，扮演跟随者的角色，需要不断挖掘和强化自身优势；(3)GY证券公司的净资产收益率、毛利率、固定资产周转率、总资产周转率、业务及管理费用率、营业利润率等财务指标，还处于行业较低水平，说明公司的经营能力、资产管理能力和财务效率有待提高；(4)传统业务增长疲软，甚至出现业绩下滑，创新业务后来居上，但业务稳定性较差，竞争力不强，放眼未来

5、，公司需要加强传统业务的基础性地位，谋划创新业务的差异化之路。关键词．i哈佛分析框架；财务报表分析；GY证券IIAbstractThefinancialstatementspubliclydisclosedbylistedcompaniesarethefocusthatthemajorityofinvestors，regulators，andresearchinstitutionsanalyzeandplaycloseattentionto．Comprehemiveandsystematicanalysisofthefinancialstatementsisanimpo

6、rtantwaytounderstandacompany．Throughanalysis,risksandopportunitiescanbeinformedandfoundinadvance，SOastoenhancethecorporates’abilityofmarketoperation,andpromotethehealthydevelopmentofthesecuritiesmarket．Traditionalfinancialstatementanalysishassomeinherentflaws．Firstly,itreliessolelyOilfin

7、ancialdatatoevaluatethedevelopmentofenterprises，andignorestheanalysisoftheirenvironmentsandbusinessstrategy；Secondly,executives’choiceofacrmuntingpoliciesandcorporateaccountingpoliciesissubjective，whichwillundoubtedlyincreasetheprobabilitythatfmancialstatementsconcealthea