中国工商银行内蒙古分行债务融资工具承销业务发展策略

《中国工商银行内蒙古分行债务融资工具承销业务发展策略》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、中国工商银行内蒙古分行债务融资工具承销业务发展策略第三章工商银行内蒙吉分行竞争环境分析3．1宏观经济环境分析3。1．1世界经济环境分析全球经济经过过去几年的发展，2015年经济格局的变化凸显在以下两个方面：一是从不同国家和地域来看，日本、欧洲同美国的经济政策实施方向愈加不同。美国近几年经济增长速度高于日本、欧洲，并且在经济基本面方面发展较为平衡。在这样的现状中，美国采取了加息政策以稳固经济发展，而日本和欧洲经济增速则相较过去有很大的缩水，仍继续执行宽松的货币政策。2016年世界经济由于美联储加息带来的巨大压力，一方面使得各发达国家政策趋向更为多元，另一方面新经济体发展面临更大的困难和挑

2、战。二是新兴市场和发展中经济体的经济增长速度从以往惊人的高速普遍大幅下降，相较于发达经济体的增速优势已经越加不明显。2015年新兴市场和发展中经济体4％的经济增长速度仅高出发达经济体两个百分点，且同比下降了0．6％，相反发达经济体经济增长速度则同比上升了2％。虽然新兴市场和发展中经济体经济增长速度绝对值上仍高于发达经济体经济增长速度，但发展趋势则相反，这一数据也表明新兴市场和发展中经济体经济增长受其调整经济发展结构的影响有所放缓，此时可能抵御外部影响的能力不足，更加脆弱。2016年，世界经济将面临更多的不确定性。美联储的加息措施，可能继续影响全球经济的稳定发展，新兴市场和发展中经济体经

3、济增长速度的下降趋势、各国经济体制及结构的改革、自然灾害、恐怖事件等多重因素将共同作用于2016年全球经济的发展。2016年，全球经济增长速度放缓、不同经济体发展形势分化、大宗商品价格持续走低、全球贸易量减少、金融市场受更大冲击等，都将成为制约全球经济发展的重要因素。3．1．2国内经济环境分析自中国经济进入“新常态”以来，经济增长速度逐渐放缓，三驾马车动力不足，2016年GDP同比增速可能降至6．3％，继续保持小幅下行。投资方面将继续呈下滑态势。首先，由于多年来房价的大幅上涨和土地的快速扩张，大部分城市住房供大于求，住房市场面临中长期发展瓶颈。自2014年宽松货币政策实施以来，改善性住

4、房需求受到一定的激活，相应带动了住房的销售，但该部分需求在三线城市表现则不明显，三线城市的库存压力仍然巨大，其房地产市场前景堪忧。这也表明2016年房地产市场可能面临进一步下行压力。其次，受到地方政府考核机制以及税务机制转变的影响，政府基础设施投资建设步伐放缓，另外PPP模式推广受到众多因素的阻碍和影响，仍处于探索发展阶段，也使得投资于基础设施领域的资金难以实现大幅提升。消费方面可能增长放缓。2015年中国消费实现稳步上涨，主要得益于新型消费的激增以及比较稳定的就业形势。但受经济基本面的下滑以及资本支出减少等因素影响，国民劳动收入不容乐观，将可能对2016年消费增长带来诸多影响：出口方

5、面将实现小幅回升。2015年中国出口同比下降约3％，主要受到了全球经济需求减缓的影响，加之其他发展中国家劳动密集型产业的快速发展也对中国加工产品出口带来冲击。2016年中国出口可能仍面临上述压力无法实现大幅增长。但在基数效应作用下，出口可能略有回升。中央经济工作会议在2015年底的会议精神中指出了2016年宏观经济政策方向。货币政策维持稳健，鼓励直接融资，调整信贷结构，控制融资成本，保持社会融资总量稳步合理提升；货币政策基调仍然保持稳健态势，未来将仍然相对宽松。财政政策方面将继续保持积极措施，中央将持续加大财政支出和政府投资方面的支出，同时减轻税负，两方面也可相对平衡财政收入。3．2金

6、融市场环境分析3．2．1金融脱媒发展迅速“金融脱媒”，顾名思义即是资金摆脱中介环节，既有存款也包括贷款的摆脱中介。资金不通过商业银行这一中间环节，采用其他手段或借助新的机构，供给给资金需求方，主要是指依托新型的金融工具如股票基金、债券等直接融资手段。“金融脱媒”进程不断加快，企业融资由间接融资转向直接融资方式，逐渐摆脱单纯依赖传统的银行贷款。商业银行传统的利差收益为主的赢利模式受到严重冲击，加之利差的逐步缩减，急需转变经营发展模式。与此同时，直接融资市场则正处于发展的蓬勃期，众多优质的大中型企业更青睐于选择直接融资渠道获取成本更低的资金。因此，商业银行应在发展期把握机会，充分利用现有优

7、势，创新转变原有盈利模式和收入结构，参与到直接融资市场竞争中，提高商业银行中间业务收入和综合收益，在激烈的竞争中增加竞争能力。3．2．2利率市场化不断推进利率市场化与非金融企业债务融资工具业务相辅相成，利率市场化促进债务融资工具市场活跃度，债务融资工具业务调整利率结构，积极推动着利率市场化。中国中央自2004年推进利率市场化的进程不断加快，非金融企业债务融资工具业务在该进程中更能顺应发展。优质的企业将更加普遍地选择发债，商业银行也必须随之转变，