先进制造行业专题：全球汽车电动化行业梳理系列（3），铝塑膜专题

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1、若出现数据缺失，图表错位，可加微信：535600147，凭下载记录截图索取pdf版本目录1.铝塑膜是什么？为什么要用铝塑膜包装？目前行业格局是怎样的？31.1铝塑膜以及软包电池的特点31.2软包动力电池主要玩家41.3铝塑膜主要玩家52.为什么铝塑膜企业值得投资？62.1技术、政策层面看动力软包渗透率提升趋势62.2数码软包保持增速82.3国内厂商铝塑膜行业空间较大82.4铝塑膜制造主要难点94.道明光学114.1总体增速114.2主营业务125.行业风险17图表1锂电池三类封装形式对比3图表2软包电池生产流程4图表3全球前15大新能源车型电池配套情况5图

2、表4铝塑膜主要玩家市占率5图表5软包电池成本构成6图表6动力电池政策目标6图表7国内三种形态动力电池出货量（Gwh）7图表8国内软包电池企业配套情况7图表92017年国内销量TOP10新能源车型7图表102017国内软包电池装机量TOP10企业8图表11国内主要软包电池企业产能及布局情况9图表12铝塑膜构成10图表13铝塑膜制造工艺对比10图表14铝塑膜主要玩家简介10图表15国产铝塑膜主要问题11图表16道明光学近年营收11图表17道明光学近年净利润12若出现数据缺失，图表错位，可加微信：535600147，凭下载记录截图索取pdf版本图表18道明光学业

3、务组成12图表19道明光学分业务营收结构13图表20道明光学分业务毛利结构13图表21道明光学分产品及综合毛利率14图表22道明光学铝塑膜产品与日本昭和对比14图表23微棱镜型反光膜成本构成15图表24华威新材主要产品15图表25华威新材分产品销量及市占率16图表26液晶模组产业链16图表27液晶面板产业格局16若出现数据缺失，图表错位，可加微信：535600147，凭下载记录截图索取pdf版本引言随着国家政策对于新能源汽车电池能量密度要求的提升，叠加消费者对于续航里程越来越高的需求，能量密度较高的软包动力电池需求将持续提升。铝塑膜作为软包电池的包装材料，

4、需求将持续增长。国产化方面，铝塑膜是动力电池材料中唯一国产化率还较低的材料，随着国内优质企业技术方面不断改进，我们预计其国产化率将显著提升。结合这两点，我们预测国产铝塑膜的行业具备3年10倍以上增长潜力，其未来发展可以对比正、负极材料、电解液和隔膜行业过去2年的历史，行业优质公司有望复制对应标的的走势，包括当升科技、格林美（正极），杉杉股份（负极）、天赐材料（电解液）等。1.铝塑膜是什么？为什么要用铝塑膜包装？目前行业格局是怎样的？1.1铝塑膜以及软包电池的特点铝塑膜是软包电池的外包装，具备耐穿刺、耐腐蚀、耐高温以及较好的阻隔性。而软包电池是动力电池三种封

5、装方式中的一种，除此之外还有方型和圆柱型。软包的优势为不易爆（出现安全问题时一般为鼓气裂开，不易爆炸）、能量密度高（使用更轻的铝塑膜作为包装）、循环寿命长（平均循环衰减比铝壳的少5%左右）以及外形设计灵活等。缺点方面，主要是设计复杂以及成组效率较低。此外三种电池的封装方式也有所不同，由于方形和圆柱形的外包装都是金属，因此需要激光焊接，而软包包装是铝塑膜，使用热封装。圆柱形方形软包图片主要玩家松下宁德时代、三星、比亚迪等LG化学、国能电池、孚能科技、万向A123等制造方式卷绕卷绕、叠片卷绕、叠片优点成本低、制造工艺相对成熟制造成本相对较低、安全性较高能量密度

6、相对较高、不易爆、安全性好、循环寿命长、外形设计灵活缺点安全性较差、对散热以及电池管理系统有较高要求能量密度相对较低成本较高，成组效率相对较低单体能量密度210-220180-200220-235系统能量密度140-150135-155145-175成组效率65%-68%70%-75%67%-70%图表1锂电池三类封装形式对比来源：网络资料，莫尼塔整理若出现数据缺失，图表错位，可加微信：535600147，凭下载记录截图索取pdf版本图表2软包电池生产流程组装附件铝塑膜极耳正极材料正极锡箔若出现数据缺失，图表错位，可加微信：535600147，凭下载记录截

7、图索取pdf版本原材隔膜制造料负极材料隔膜叠片电电单体池池电芯模组块装若出现数据缺失，图表错位，可加微信：535600147，凭下载记录截图索取pdf版本负极铜箔电解液制造若出现数据缺失，图表错位，可加微信：535600147，凭下载记录截图索取pdf版本数码及3C产品电池动力电池/钴酸电池若出现数据缺失，图表错位，可加微信：535600147，凭下载记录截图索取pdf版本来源：亚化咨询，莫尼塔整理1.2软包动力电池主要玩家软包动力电池全球范围内主要玩家包括LGC（主要配套雷诺Zoe、现代Kona、通用Bolt等车型）和AESC（主要配套包括日产Le

8、af）。能量密度方面，两家最新配套车型电芯单体能量密度分别达到24