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《生命周期、经营战略与民营企业的融资模式_基于蒙牛乳业的案例研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、生命周期、经营战略与民营企业的融资模式_基于蒙牛乳业的案例研究第3卷第3期管理案例研究与评论Vol.3No.32010年6月JournalofManagementCaseStudiesJun.2010工商管理案例研究生命周期、经营战略与民营企业的融资模式基于蒙牛乳业的案例研究许艳芳,付捷思中国人民大学商学院,北京100872:基于对蒙牛乳业的个案分析,本文构建了一个合的理论框架。该理论框架认为:生命周期、经营战略是影响中国民营企业融资模式选择及变迁的两个重要因素;生命周期直接影响民营企业可供选择的融资模式,经营战略影响民营企业对金融资本的需
2、求量,进而间接影响民营企业的融资模式。此外,生命周期通过影响企业经营战略的选择而影响民营企业的融资模式。本文的研究结论有助于民营企业依据生命周期、经营战略的不同,选择合适的融资模式。:生命周期;经营战略;民营企业;融资模式:F270:A:167421692201003201942090引言难0的困境,资金短缺是制约中国民营企业成长发展的一个瓶颈。已有文献表明,相对于国有在过去30年内,中国场化改革的最重要企业和外资企业,民营企业在融资方面受到许的成果之一就是民营经济作为一个重要的部门多限制。Brandt和Li指出,在中国的制度环出现并壮大。
3、这一部门的产出在2004年就已境下,私营企业主和他们的公司在外部融资中[2]占据了中国国内生产总值的1/3以上,并且一受到不公正的待遇,处于劣势地位。Fan,[1]直处于跳跃式增长中。到目前为止,它是中Wong和Zang也指出,中国有关法规对待民国收入和就业增长的最重要的来源。无论以何营企业是不公正的,其中包括对民营企业外部种方式度量,民营部门毫无疑问是中国未来经融资的条件更苛刻,而且中国的金融部门同样济的重要组成部分,民营企业日益增长的重要不愿意向民营企业提供贷款,因为民营企业在[3]性怎么强调都不过分。然而,在中国,大量民营中国刚开始发
4、展,存在众多不规范之处。企业消失得如同它们出现时一样快,其中一个在民营企业/融资难0的现实背景下,成立非常重要的原因就是民营企业普遍面临/融资于1999年的内蒙古蒙牛乳业集团股份有限:2010201218:自然科学基金项目70872106,中国人民大学科研基金项目10XND011。:许艳芳,女,山西大同人,博士,讲师,主要研究方向为企业投融资行为、内部资本场;付捷思,女,黑龙江依安人,硕士研究生,研究方向为公司财务。第3期许艳芳等:生命周期、经营战略与民营企业的融资模式195公司以下简称蒙牛乳业,却在短短10年的时企业又称个体户。20世纪8
5、0年代初,中国间内,从一个名不见经传的小企业,发展为今天城里的私企也开始发展,对商业和服务业中中国乳业的龙头老大。蒙牛乳业在其成长发展的国有企业进行了有力补充。但按当时的规过程中,是如何克服/融资难0的瓶颈并迅速成定,这些个人或家族企业不得雇用多于7名员长的?对这一问题的回答,显然对学术界和实工。1988年,中国有关部门正式通过规定,允务界都有极为重要的意义。许私企雇用8名及更多的员工,这为中国民营尽管有关公司融资的财务理论众多,但这部门的崛起奠定了法律基础。在邓小平1992些理论是在西方金融场发达的现实背景下提年视察南方后,中国民营部门加
6、快了发展速度。出的,而且主要是针对可以自由选择融资方式1997年召开的中共/十五大0更进一步解除了的大企业的,用来分析我国金融背景下民营企对私有制的限制。2001年,民营企业家首次被业特别是处于初创期和成长期的民营企业的融允许加入中国共产党。这是一个意义重大的讯资行为,显然不太合适。因此,分析中国民营企号,表明私有的经济资产在社会和法律上得到业的融资行为需要一个更加全面的分析框架。了正式承认。从行业分布来看,在1978年或更本文认为,在中国特殊的金融环境下,生命周早,在中国惟一获承认的是那些国家拥有的企期、经营战略是影响民营企业融资模式选择
7、及业或由国家管理的企业。除农业外,这些企业变迁的两个重要因素:企业所处的生命周期影几乎贡献了中国所有的国民生产总值,几乎雇响民营企业可供选择的融资方式,而经营战略用了中国城全部的劳动力。但到目前为止,通过人力资本和金融资本之间的替代和转换影除了通讯、电力、国防等个别行业外,民营企业响民营企业对金融资本的需求量。有鉴于此,的身影无处不在。本文将民营企业的融资模式分为非正式制度融但是,与中国民营经济迅猛发展势头不相资模式、半正式制度融资模式、正式制度融资模称的是:中国民营企业在成长过程中一直面临式三种,分析生命周期、经营战略如何影响蒙牛着融资难
8、的困境。尽管中小企业融资难是一个乳业融资模式的选择及变迁。世界性的难题,但是中国的民营企业从一开始本文其他部分的安排如下:第一部分简要就面临着比其他转型和发展中国家中小企业更[4
