金川集团有限公司

《金川集团有限公司》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、中期票据跟踪评级报告金川集团有限公司2010年度第一、二期中期票据跟踪评级报告大公报SD【2011】223号大公国际保留对本期票据信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利中期票据信用评级报告主体信用跟踪评级结果：AAA评级展望：稳定上次评级结果：AAA评级展望：稳定债项信用债券简称发债规模债券存续期间跟踪评级结果上次评级结果10金川MTN110亿元2010.4.23-2013.4.23AAAAAA10金川MTN27亿元2010.4.23-2013.4.23AAAAAA主要财务数据和指标（人民币亿元）项目2011.320102009总资产713.74

2、655.30509.52所有者权益273.83265.53232.56营业收入232.89860.71631.89利润总额5.8022.1819.99经营性净现金流-38.29-21.06-11.29资产负债率（%）61.6359.4854.36债务资本比率（%）55.0154.3645.32毛利率（%）7.356.776.29总资产报酬率（%）1.284.895.87净资产收益率（%）1.786.917.19经营性净现金流利息保障倍数（倍）-11.50-1.07-0.57经营性净现金流/总负债（%）-9.23-6.32-4.90注：2011年3月

3、财务数据未经审计分析员：冯鸿儒李鹤联系电话：010-51087768客服电话：4008-84-4008传真：010-84583355Email：rating@dagongcredit.com跟踪评级观点金川集团有限公司（以下简称“金川集团”或“公司”）主要从事镍、铜、钴、铂族贵金属及硫酸等化工产品的生产和销售。评级结果反映了公司资源储量丰富、生产规模较大、产业链较完整和产品品种多样化等有利因素；同时也反映了电价上调使得公司成本增加、公司经营性净现金流出增大等不利因素。综合分析，大公国际对公司2010年度第一、二期中期票据信用等级维持AAA，主体信用

4、等级维持AAA，评级展望维持稳定。有利因素·《有色金属产业调整和振兴规划》的出台有利于大型企业的发展，同时金川集团将受益于国家对甘肃省的支持政策；·2009年以来随着有色金属下游需求的回稳，有色金属行业景气度逐步回升；·2010年镍、铜等金属呈现产销两旺态势，有利于公司的发展；·2010年公司继续加强技术改造，完善矿产勘探、开采、选矿、冶炼、精炼及化工一体化产业链，有利于整体抗风险能力的增强。不利因素·有色金属行业周期性明显，镍、铜、钴等有色金属产品价格波动较大；·2011年电价的上调，使得公司的运营成本增加；·2010年受存货增加等因素影响，公司

5、经营性净现金流出较大。大公国际资信评估有限公司二〇一一年八月十五日中期票据跟踪评级报告跟踪评级说明根据金川集团有限公司2010年第一、二期中期票据的跟踪评级安排，大公国际对公司2010年以来的经营和财务状况以及债务履行情况进行了信息收集和分析，并结合公司外部经营环境变化等因素，得出跟踪评级结论。募集资金使用情况金川集团于2010年4月份在银行间债券市场分2期共发行了17亿元的中期票据，第一期发行规模10亿元，发行期限3年，第二期发行规模7亿元，发行期限3年。募集资金主要用于优化企业整体负债结构，降低融资成本。目前资金使用情况良好，符合募集资金用途计

6、划。发债主体金川集团的前身是1961年成立的金川有色金属公司，先后隶属于中国冶金工业部、中国有色金属工业公司以及中国铜铅锌集团公司，2000年移交甘肃省政府管理，2001年整体改组为金川集团有限公司。截至2010年末，公司注册资本70,3917.93万元人民币，控股股东为甘肃省人民政府，持股73.09%。此外，国家开发银行股份有限公司、宝钢集团公司、太原钢铁（集团）有限公司和甘肃省工业交通投资公司分别持股14.60%、5.25%、5.25%、1.80%。金川集团位于中国的“镍都”——甘肃省金昌市，是目前国内集采、选、冶配套的大型有色冶金、化工联合企

7、业之一，主要从事镍、铜、钴、铂族贵金属及硫酸等化工产品的生产和销售。截至2010年末，公司已形成年产镍15万吨、铜40万吨、钴1万吨、铂族金属8,000公斤、金8吨、银150吨、硒50吨及150万吨无机化工产品的综合生产能力。2010年公司生产镍产品12.98万吨、铜产品38.54万吨、钴产品0.62万吨。截至2010年末，公司总资产655.30亿元，总负债389.76亿元，所有者权益265.53亿元，其中少数股东权益6.09亿元，资产负债率为59.48%。2010年，公司实现营业收入860.71亿元，利润总额22.18亿元，经营性净现金流-21.

8、06亿元。根据公司提供的2011年第一季度财务报表，截至2011年3月末，公司总资产713.14亿元，总负债439.91亿