18H1酒类行业投资策略：酒醉正酣，继续推荐中高端白酒，啤酒

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1、目录1、行业回顾：白酒延续高增长，啤酒提价频，红酒高增长进口盛...................-3-1.1、白酒：名优酒企多加速，中档龙头超预期................................................-3-1.2、啤酒：诸家争涨，升级略迟却不曾落下....................................................-5-1.3、葡萄酒：朝阳行业进口盛，张裕换帅当自强..................................

2、..........-7-2、行业展望：白酒高景气延续、啤酒竞争模式生变、红酒依旧朝阳...............-9-2.1、白酒登高望远，景气更能持久...................................................................-9-2.2、新阶段啤酒竞争模式悄然生变，行业开启中长期改善..........................-12-2.3、葡萄酒行业依旧朝阳，国内厂商仍有机会................................

3、..............-13-3投资策略：酒醉正酣，继续推荐中高端白酒、啤酒，关注张裕改善............-14-3.1、白酒：登高望远，继续看好中高端白酒..................................................-14-3.2、啤酒：行业拐点已现，新阶段竞争方式已变，精选优质标的..............-16-3.3、葡萄酒：行业依旧朝阳，国产龙头仍有机会，且看张裕奋起..............-17-4、风险提示..................

4、..........................................................................................-17-图1、白酒板块整体收入净利润数据.....................................................................-3-图2、飞天茅台批价数据..................................................................

5、.......................-5-图3、普五批价数据.................................................................................................-5-图4、啤酒产量数据（当月值）.............................................................................-6-图5、啤酒产量数据（累计值）................

6、.............................................................-6-图6、箱纸板价格走势图.........................................................................................-6-图7、玻璃价格走势图..................................................................................

7、...........-6-图8、葡萄酒国内产量数据.....................................................................................-7-图9、葡萄酒进口量数据.........................................................................................-7-图10、进口葡萄酒量中瓶装占比...........................

8、................................................-8-图11、张裕营收情况...............................................................................................-8-图12、张裕净利润情况.................