东北证券公司信用交易业务风险控制

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1、东北证券公司信用交易业务风险控制第2章东北证券信用交易业务风险控制现状及存在问题2.1东北证券基本情况及其风险管理架构2.1.1东北证券股份有限公司概况东北证券股份有限公司是一家设立较早、发展迅速、业务全面的上市类证券公司。东北证券公司成立于1988年8月，它的前身是吉林省证券有限责任公司。在2000年6月，证监会批准其通过增资扩股，成立了新的东北证券有限责任公司。在2007年8月，东北证券通过“锦州六陆”吸收合并重组在深圳证券交易所上市，成为全国第四家上市证券公司。东北证券股份有限公司上市后，通过不懈努力，于2012年8月底通过非公开的方式发行股票，东北证

2、券募集到40亿元资金，使得公司的资本实力水平得到了较大的提升。到2013年年底，东北证券股份有限公司注册资本9.78亿元；净资产74.34亿元，净资本41.09亿元。截至2014年1季度，东北证券股份有限公司在全国范围内设立了83家证券营业部，营业网点家数行业排名列第20位。公司根据业务发展和经营管理的需要，完成了三第三中心业务运营架构；长春作为公司管理、决策中心；北京作为公司投行、直接投资、固定收益类业务运行中心；上海作为公司资产管理、自营、研究及技术灾备中心。东北证券股份有限公司坚持多元化发展，积极开展对外投资业务，已开设了东证融达另类投资子公司和东证融

3、通直投子公司，对渤海期货和东方基金进行了控股，持有了银华基金的部分股权，建立起集证券交易、基金管理、期货投资、直接和另类投资等行业领域的综合金融服务管理集团体系。东北证券股份有限公司信用交易部负责东北证券股份有限公司信用交易业务运作和管理。公司两融业务已经逐步实现资金的合理配置，资金来源渠道逐步扩宽，可以满足客户的投资、融资需求。东北证券股份有限公司信用交易部负责公司约定购回式证券交易业务运作和管理。东北证券股份有限公司于2013?年取得该业务资格并正式开展业务，推出“融易贷”信用交易产品并取得市场的认可，塑造了东北证券股份有限公司品牌形象，完善了公司资本中

4、介业务。东北证券股份有限公司信用交易部与上海分公司分别负责以自由资金开展股票质押式回购交易业务与以资产管理计划开展股票质押式回购交易业务的运作和管理。信用交易制度是现代证券市场的基础制度之一，使证券交易的价格能够真正、全面、准确地反映出证券的真实价值。同时，它对稳定市场也起到了积极的作用。由此看到，信用交易不仅出现在一些成熟的交易市场，在一些新兴的证券市场里也出现了信用业务交易。信用交易业务主要对证券市场有以下影响:其一，为做空行为的制度建设提供了保证。证券公司推出信用发展业务主要是在资本市场比较成熟和发达的前提下实施的。于是，信用交易业务既是一项常规的业务

5、，同时也是一项成熟的业务。从国内证券市场的发展形态中看到，还处于单边市的发展模式，具体来说，在交易中只能开展做多的交易，而没有办法完成做空的交易。对于投资者来说，要想在交易中获得差价交易的收益，在具体操作时，只能通过低价买进，高价卖出。如果说在市场上出现了信用交易，就能够帮助投资者改变这种被动获利的局面。其二，为提高资金交易的流动性带来了方便。发展和运用信用交易业务，可以让更多的资金进入到证券市场，这样对证券市场的发展带来的影响是积极的。同时，在实施交易的时候，投资者需要完成至少两次购进或者售出，可以提高证券市场交易的换手频率。同时也看到，实施这种交易时，在

6、一定程度上也提高了资金在证券市场中的流动性，让资金的使用率达到最大化，对于提升证券市场的活跃度具有非常重要的意义。其三，确保了证券市场价格的稳定。由于信用交易业务是双向的交易行为，以证券市场里的股市交易为例，通常来说多方和空方是交易活动中的两支主要力量，他们对于抑制股价的大幅涨、大幅跌起到了很好的作用。随着信用交易的法规制度不断完善，就会让股市价格处于比较稳定的状态。可以从以下方面?来理解这个问题：如果市场中一支股票涨幅过大，投资者利用融资证券将其售出，从而使得股票价格得到下降，相反，如果市场上的一支股票出现跌幅过大，投资者同样可以利用融资证券将其购进，从而

7、稳住股价的下降趋势。其四，可以不断完善价格发现的功能。通过对欧美地区的资本市场调查研究发现，在资本市场活动比较频繁和活跃的人群是信用交易人群。由于信用交易行为能够稳定市场上的股价，同时还能够给投资者提供很多投资参考信息和投资机遇，信用交易投资者对完善价格发现发挥了重要的作用。但是，国内的证券市场还没有真正出现这样的群体，随着证券市场中信用交易方面的法规制度不断完善，在今后一个时期里，必然会出现更多的信用交易群体，市场中的信用交易量也会不断增加。于是，信用交易投资者必将帮助证券市场变得更加活跃，同时还会进一步完善和增强价格发现的功能。当信用交易业务在证券市场中

8、得以运行之后，一些券商可能会为此受到一定的影响，具体