恒泰长财证券公司发展战略

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1、恒泰长财证券公司发展战略第3章恒泰长财证券公司发展环境分析3.1国内外证券市场的发展现状、影响因素及评价1、国内行业环境分析⑴证券行业券商业务发展状况我国券商主要从事的业务有经纪业务、投资银行业务、证券自营业务、基金业务、资产管理业务等。传统业务中的经纪、自营、投资银行业务是券商的主要业务收入来源，其发展状况分别为：①经纪业务证券经纪业务是我国证券公司最主要的利润来源，是券商传统的基础业务。证券经纪业务是指证券公司接受客户委托为其提供代理进行证券买卖服务。根据1998年12月颁布的《中华人民共和国

2、证券法》以及2001年12月颁布的《证券公司管理办法》的规定，证券经纪业务是我国综合类证券公司的主要业务之一和经纪类证券公司的唯一经营业务。但自2001年下半年以来,由于股票市场平稳发展，市场交易量下降,经纪业务供给增速较快，市场竞争加剧，加上佣金下调,经纪业务收入大幅减少。为寻求经纪业务发展的突破口，各证券公司采取了一系列改革和调整措施，大力开展市场营销，拓展市场；采取以网上交易为代表的非现场交易手段，降低运营成本；整合公司内部资源，提高资源利用效率；推行经纪人制度，完善客户服务体系，利用服务竞

3、争、品牌竞争提高公司竞争力。②投资银行投资银行业务是券商的一项高端业务。在我国早期的投资银行业务，因为缺乏必要的法律法规，而成为券商获得巨额利润来源的主要业务。因此，许多券商纷纷参与竞争，不断增加从事投资银行业务人员。但是随着整个证券市场的逐步发展和日渐成熟，投资银行业务的集中度也越来越高，一部分资金实力雄厚、综合业务规模大的券商，几乎垄断了国内投资银行业务市场。配股承销业务、新股发行承销、债券发行业务、投资基金的发起设立，基本上也由大型券商所垄断，均与中小券商无缘。如三峡债券由申银万国主承销,南

4、化转债、丝16绸转债分别由光大和南方主承销，发起设立六大投资基金的券商也均为大型券商。③自营业务证券自营业务是券商的另一项传统业务。证券自营业务是指经中国证监会批准经营证券自营业务的证券公司用自有资金和依法筹集的资金，用自己名义开设的证券账户买卖依法公开发行或中国证监会认可的其他有价证券，以获取盈利的目的。证券自营业务包括自营股票买卖、自营债券买卖、自营基金买卖以及余股承购包销等。实质上，证券公司进行的自营业务是一种投资活动，其面临的风险程度大大高于发行承销业务和经纪业务。它一方面受市场走势的影响

5、，一方面取决于公司对市场研究分析判断能力的准确性，以及公司对投资风险的管理能力。自营业务一直是券商重要的利润来源，因此券商一般都十分重视自营业务。以前，我国券商自营业务中存在着许多违规行为,随着《证券法》和其他配套法规的相继出台，管理部门加大了对券商运作的监管力度。在这种情况下，券商开始转变自身的投资理念，自营业务逐渐变得理性化和规范化。同时，随着证券市场的快速扩张，研发工作对于券商自营业务的指导和参谋作用显得愈来愈重要。从市场整体发展趋势看，自营业务收益波动性较大，高收益中伴随着高风险，是各项业

6、务中风险最大的。一般来讲，自营业务收入占证券公司收入的30%，是证券公司证券经纪业务之外的又一大收入来源。不同之处在于，证券经纪业务是代理客户买卖证券，以收取客户佣金作为收入；而证券自营业务是以营利为目的自己买卖证券，其收益主要来源于低买高卖的价差，这种收益有很大的不确定性，证券公司需要承担证券价格不利变动的风险。④资产管理业务资产管理业务，是指证券公司作为资产管理人，依照有关法律法规及《试行办法》的规定与客户签订资产管理合同，根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对客户资产进行经营运作，

7、为客户提供证券及其他金融产品的投资管理服务的行为。资产管理业务主要有三种：为单一客户办理定向资产管理业务、为多个客户办理集合资产管理业务、为客户办理特定目的的专项资产管理业务。证券公司的资产管理业务一直被证监会所严格控制，不过近年来17监管政策逐步松动，会慢慢向那些风险管理不好的券商放宽。将来对券商资产的管理业务随着这个情况会更加丰富，不但有基金管理公司的基金管理产品以及专户的理财产品，还会有证券公司的定向资产管理产品，会慢慢形成资产管理产品体系，这样就能够为更多的投资者提供多元化的资产管理产品。

8、⑤基金业务随着基金业务的迅速发展，券商的交易佣金收益得到了很大的提高。有发展的具体趋势来看，基金分仓交易佣金收入的市场份额都开始集中在大型券商那里，基金服务的半壁江上已经被排在前十名的券商占据。券商综合研究实力和销售服务能力的强弱决定着这项业务的收入。同时，一些券商已经获得了融资融券业务等资格。⑵我国券商发展格局有综合实力来看，现在我国证券业主要分为三个阵营：第一个阵营：这个阵营主要是由四个类别的公司来构成，第一，行业龙头企业中信证券和中金公司；第二，一些令人瞩目的快速发展企业，招