互联网企业的价值评估方法探究

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1、山东财经大学会计学院本科学年论文会计学院本科学年论文题目：互联网企业的价值评估方法探究学院会计学院专业财务管理班级2014级5班学号20140214301姓名曹婷指导教师孙建民山东财经大学会计学院制二Ｏ一七年八月山东财经大学会计学院本科学年论文互联网企业的价值评估方法探究摘要互联网企业作为经济全球化的产物，正经历一场空前的整合并购浪潮。一个互联网企业无论进行并购重组抑或融资上市，都需要对企业的价值进行合理有效地评估。由于互联网企业与传统企业的特点存在较大差异，传统估值方法并不完全适用于新兴的互联网企业，因此需要探索更加科学的估值方法。本文基于互

2、联网企业的特点，分析了传统估值方法的不适用性，并探究了企业价值评估方法选取时应该考虑的因素，给出了两点改进价值评估方法的建议。关键字：互联网企业；价值评估ABSTRACTAsaproductofeconomicglobalization,Internetcompaniesareexperiencinganunprecedentedwaveofintegratedmergersandacquisitions.AnInternetcompany,whetheritismergersandacquisitions,orfinancinglisting

3、,needstoassessthevalueoftheenterprisereasonablyandeffectively.SincethecharacteristicsofInternetcompaniesaredifferentfromthoseoftraditionalenterprises,thetraditionalvaluationmethodsarenotentirelyapplicabletotheemergingInternetcompanies,soitisnecessarytoexploremorescientificva

4、luationmethods.ThispaperbasedonthecharacteristicsoftheInternetenterprises,analyzestheapplicabilityofthetraditionalvaluationmethods,andexplorestheselectionmethodofenterprisevalueassessmentfactorsshouldbeconsidered,giventhetwoimprovedvalueevaluationmethodissuggested.Keywords：I

5、nternetenterprise；Valueassessment山东财经大学会计学院本科学年论文目录一、引言1二、互联网企业及企业价值1（一）互联网企业1（二）企业价值1三、互联网企业的特点1四、互联网企业的企业价值评估方法选取考虑因素2五、传统的企业价值评估方法及其不适用性3（一）资产基础法3（二）市场价值法3（三）收益法4六、企业价值评估方法的改进建议4六、结语5七、参考文献5山东财经大学会计学院本科学年论文一、引言近几年，互联网企业在我国实现了飞速发展，但与此同时，互联网企业的竞争日趋激烈，企业并购、重组、融资、上市、风险投资等一系列经

6、济活动都成为企业提升市场竞争力的手段。滴滴和优步合并、腾讯并购Supercell、京东收购1号店、阿里巴巴并购大麦网等活动接连发生，除了并购数量增长迅速外，并购规模更是屡创新高，与此同时，并购过程中的高估值现象层出不穷。2016年9月，法国里昂证券交易所研究员对蚂蚁金服的估值约为750亿美元，远超此时的百度约为600亿美元的市值，打破中国“BAT”的互联网企业的格局，成功开启“ATM”的中国互联网行业新局面。面对这些经济活动，尤其是企业并购中的极高的估值溢价现象，如何科学合理地评估企业价值成为人们关注的焦点。一个相对科学合理并准确的企业估值，无

7、论是对投资者进行投资的决策，还是对企业经营管理者的经营决策，都具有至关重要的作用。二、互联网企业及企业价值（一）互联网企业一般来说，互联网企业指的是基于因特网，提供网络产品和服务的企业。互联网企业有广义和狭义之分，广义的互联网企业，是指以计算机网络技术为基础利用网络平台提供服务并因此获得收入的企业。狭义的互联网企业，则是指在互联网上注册域名，建立网站，利用互联网进行各种商务活动的企业。以下论述的价值评估对象主要以广义的互联网企业为主。（二）企业价值很多人对企业价值都存在着一定的误解,甚至有的人认为企业价值其实就是企业的会计价值,但事实并非如此,

8、企业价值并不完全等于企业的会计价值。一般来说，企业的价值是该企业预期自由现金流量以其加权平均资本成本为贴现率折现的现值，它与企业的财务决策密切相关，体