安徽大学期末复习 投资银行理论与实务

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1、投资银行理论与实务一、投资银行的界定及其职能英文名称：InvestmentBank；MerchantBank（商人银行）；WallStreetFirms（华尔街金融公司）；SecuritiesCo.Ltd（证券公司）定义：投资银行是充当资本供给者与需求者之间的中介，主营业务为证券承销、证券交易和企业并购等资本市场业务的金融机构。二、投资银行与商业银行的比较：投资银行的实质及其与商业银行的主要区别：第一、投资银行的实质是资本市场上的金融中介。第二、投资银行是经营资本市场业务的金融机构，证券承销和交易是投资银行的传统业

2、务和本源业务。第三、比较投资银行与商业银行项目投资银行商业银行本源业务证券承销存贷款功能直接（并着重长期）融资间接（并着重短期）融资业务概貌无法用BS反映可通过on-BS,off-BS反映利润来源佣金存贷款利差经营方针重视金融创新和风险防范重视安全性，收益性，流动性三者结合宏观管理专门的证券管理机构中央银行、银监会保险制度（美）投资银行保险制度存款保险制度三、投资银行在金融市场中的地位（一）投资银行在资本市场领域中所起的核心作用（二）投资银行的内在价值在一级市场上开展承销业务——证券承销商在二级市场上扮演证券经纪商

3、、自营商、做市商角色在企业兼并与收购中充当咨询顾问其他（资金管理，风险投资，项目融资等）（三）投资银行的功能1、金融中介　在资本市场上，投资银行以其拥有的专业技能，提供能满足资本需求者和投资者双方需要的金融工具和服务，实现资本由资金盈余者流向资金短缺者，即发挥着金融中介的功能。　主要表现：帮助资本需求者完成筹集所需资本；帮助客户实现公司并购重组的活动。2、构建市场　主要表现：作为做市商提供做市服务；作为经纪商和交易商参与二级市场交易活动；　作为资产证券化的发行人，构建证券化市场；开发了新的金融衍生工具推动金融衍生市

4、场的扩大。3、财务顾问：投资银行运用丰富的专业知识和经验，为不同的市场参与者提供内容广泛的财务顾问咨询服务。主要表现在证券发行和企业并购。4、信息供给　在资本市场上，投资银行以金融中介、市场构建人和财务顾问的身份出现，与市场交易各方有着广泛而密切的联系，这使得投资银行成为一个重要的信息中心和信息服务机构。　主要表现在：为单个证券的发行、交易提供信息服务；为宏观调控和市场监管传递有关信息。5、风险管理　主要表现在：证券发行时维持新证券市场价格的稳定‘通过证券投资基金分散风险；为投资者控制和管理资产证券化风险；通过创设

5、和参与运用金融衍生工具控制金融资产价格风险；运用VaR方法和信用风险管理模型管理市场风险和信用风险6、理财服务投资银行履行理财服务功能，是根据信托契约，为委托方管理运作交付的特定资产，为其进入市场进行投资操作，扮演了一种理财专家或专业投资管理人的角色四、金融系统中的投资银行业五、投资银行的产生及其发展（一）西方投资银行的发展阶段投资银行最初产生于欧洲，其雏形可追溯到15世纪欧洲的商人银行早期商人银行的主要业务是通过承兑贸易商人的汇票提供融资18世纪开始销售政府债券和贴现企业票据19世纪开始为公司筹措股本金20世纪后

6、二级市场业务得到迅速发展投资银行的发展历史也是一部投资银行与商业银行分合演变的历史：早期的自然分业阶段。19世纪中期以前，典型的投资银行主要是以独立形态而存在的：英国的商人银行；美林公司在19世纪20年代创建之初只是一家专事经销证券的商号20世纪初期的自然混业阶段20世纪30年代大危机后的现代分业阶段20世纪70年代以来的现代混业阶段。不同国家投资银行的发展历史有很大不同，主要有是美日、英国、德国模式（二）我国投资银行的发展我国投资银行体系是以证券公司为主体，由证券公司、信托投资公司、基金管理公司、财务公司、投资咨

7、询公司、金融资产管理公司等共同组成的。我国投资银行机构发展处于初级阶段，资本市场上各种相关机构均不同程度地涉足部分投资银行的业务，并且是以投资银行的初级业务为主（A）我国投资银行的发展历史1.投资银行的萌芽（1979年至80年代末）2.投资银行的早期发展阶段（80年代末至今）第一，混业与数量扩张阶段（1987-1995年底）证券公司从无到有，数量迅速扩张第二，分业与重组阶段（1996-1999年底）第三，增资扩股阶段（1999年至2004）第四，证券公司综合治理与规范化发展（2004-2007.8）。（B）我国投资

8、银行业存在的问题1.资本规模小，行业集中度低。证券业是一个资金密集型产业，资本和资产规模直接决定了券商的竞争力。我国券商自有资金不足，总资产规模小，抵御市场风险的能力较弱，竞争实力明显不足我国证券公司资本来源和融资方式比较单一，但除中信证券、宏源证券等外，绝大部分证券公司都是非上市公司证券公司发行债券融资才刚刚起步。2.业务结构单一，盈利和创新能力薄弱我国证