投资银行理论与实务-自考复习资料

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1、第一章　投资银行概述1.领会：投资银行的简要发展历史、在不同国家和地区的存在形式及各种形式的优缺点。起源于欧洲，其名称来自于美国，19世纪前。“银行”只是一个笼统的名称，凡是从事存贷款和投资、证券发行等业务的金融机构，都可以成为银行。1933年美国国会通过《1933年银行法》或称《格拉斯-斯蒂格尔法》，分隔了商业银行和投资银行的业务界限。1999年美国颁布了《金融服务现代化法案》，废除1933年《格拉斯-斯蒂格尔法》中禁止银行拥有证券关系之规定，并允许银行控股公司可以不受限制从事证券承销、买卖以及共同基金业务、保险业务，允许金融领域混业经营我国投资银

2、行的发展经历了1979~1991萌芽阶段；1991~1999早期发展阶段；1999至今规模发展阶段。我国投资银行的发展特点：总体规模小，在分业经营、分业监管模式下，佣金收入还是其主要收入来源和利润来源，同时证券公司分为了不同等级，限定了不同的业务范围，在风险方面，虽然杠杆率较低，但是盈利结构单一、随市场波动明显是最主要的风险特征。2.掌握：投资银行的概念、与商业银行的区别、投资银行的主要业务内容。投资银行与商业银行的区别本质上都是资金余者与资金短缺者之间的中介投资银行商业银行本源业务证券承销与交易存贷款业务融资功能直接融资间接融资活动领域主要活动于资

3、本市场主要活动于借贷市场业务特征难以用资产负债表反应表内与表外业务利润来源佣金存贷款利差风险特征一般情况下，投资人面临的风险较大，投资银行风险较小一般情况下，存款人面临的风险较小，商业银行风险较大经营方针在风险控制下，稳健与开拓并重追求安全性、盈利性和流动性的统一，坚持稳健原则监管部门主要是证券监管当局主要是银行监督机构投资银行的主要业务一级市场业务为企业融资；为政府部门筹资；证券承销二级市场业务充当经纪商；充当自营商；充当做市商基金管理业务基金设立与证券组合管理；合伙基金管理；受托理财企业并购业务企业兼并；企业收购；企业改组资产证券化业务抵押贷款型

4、；抵押转付型；资产支持型项目融资业务融资租赁；BOT融资；项目债券融资私募投资业务私募基金设立；股权投资或者证券投资；推动企业上市或并购其他业务信息咨询；衍生工具交易；金融产品创新投资银行的主要业务内容（投资银行的概念）以资本市场为主的金融业务，他主要包括公司资本市场上的融资、证券承销、公司并购，以及基金管理和风险投资等业务，而主要从事这种活动的金融机构，则被称为投资银行。2.熟练掌握：从经济学角度解释投资银行的功能。根据经济学的解释，投资银行的经济功能主要体现在三个方面：①作为信息生产商而搜集、加工和销售信息并由此获利；②在信息市场的生产者和使用者

5、之间充当媒介；③以其信誉降低市场中的信息不对称。投资银行对经济的促进作用1.媒介资金供求2.推动证券市场发展①投资银行作为主要的金融中介机构②投资银行作为机构投资者③投资银行作为市场监督力量3.提高资源配置效率①通过证券发行，实现资金的有效配置②对投资基金的管理③通过并购业务促进资源优化配置4.推动产业结构升级①推动企业并购，实现产业结构调整和升级②投资银行的风险投资业务，有利于促进高新技术产业化发展美国投资银行的发展历史：19世纪末20世纪初为混业经营阶段；1933年《格拉斯-斯蒂格尔法》分业经营阶段；1999年《金融服务现代化法案》允许金融领域混

6、业经营。欧洲大陆全能银行的发展历程及原因欧洲大陆全能银行以商业银行为基础，具有资金优势；与企业关系密切，通过控股组成财团从而拥有众多客户，而且其商业银行业务已经形成全球性分支机构网络，这是欧洲大陆全能银行的第二大优势。首先，融资并参与经营管理，形成以大银行为中心的垄断财团。其次，各国股票市场不发到，欧洲债券市场极为发达。这种格局决定了欧洲的投资银行需要有相当的资金、技术与众多的分支机构网络，为规模巨大的欧洲债券市场提供咨询、设计、发行与承销等全方位进入服务。单一的投资银行难承此重任，全能银行有资金实力，而且它们在广泛的分支机构网络上优势得以充分发挥。

7、再次，法规提供的便利也是欧洲全能银行形成的一个重要原因。最后，银行自身发展的需要是欧洲大陆投资银行成为全能银行的内在动力。欧洲大陆全能银行发展至今，主要凭借资金和网络两大优势而与美日的投资银行进行激烈竞争。英国的商人银行发展历史：从事公司并购、资产管理、保险、外汇以及参与风险投资的金融机构。早期只做票据承兑业务的商人。之后，从贸易中分离出来，改而专门从事票据承兑，称为承兑行。起初只做一些商业银行涉足较少的业务，之后逐步开始做债券和股票发行。20世纪七八十年代国有企业民营化改革，使商人银行和企业建立了密切的关系，为扩展投资银行业务打下基础。20世纪80

8、年代兼并收购风潮推动商人银行进一步发展。1986年英国证券市场的重大改革为商人银行的发展创造了新的契机。在经