领导权结构、公司内部控制与审计意见研究

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1、领导权结构、公司内部控制与审计意见研究　　1引言　　2016年COSO发布的《全面风险管理框架的修订版》明确提出企业内部控制是风险管理的重要组成部分。2016年中国注册会计师审计准则第1504号准则中，要求注册会计师了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序，并在财务报表审计的同时对内部控制的有效性发表意见。　　企业两职分离与两职合一的领导权结构中公司治理的大多数研究者认为“两职分离”的模式是公司治理更佳的领导模式。也有学者认为“两职合一”克服了董事长和总经理的沟通成本。薛有志等则认为集权的公司在竞争市场上带来的收益会超过其所带来的代理成本

2、。而现有研究主要针对企业内部控制与公司审计意见之间的关系，很少有研究站在企业领导权结构进行分析。　　研究发现：一是公司内部控制制度与公司被出具标准审计意见之间呈显著的正相关关系，并且这种效应在民营企业更为显著；二是公司领导权结构中，两职分离的公司内控水平与被出具标准审计意见呈显著的正相关关系，而在两职合一的公司并不显著。本文结合我国特有的产权制度并基于企业自身特殊领导权结构，联盟进一步研究企业内部控制制度与公司审计意见的关系。理论上丰富了相关研究，同时也为管理当局和监管层提供经验证据。　　2文献回归与理论分析　　21内部控制与审计意见　　有关企

3、业内部控制与审计意见的研究，有学者研究发现上市公司内部控制质量的提高，审计师发表非标准审计意见的概率显著下降。而内控有重大缺陷的公司被出具非标审计意见的概率会增加。也有学者研究发现内部控制的有效性越差，年度报告收到非标准审计意见的可能性越大，内部控制越差的公司越可能收到惩罚力强的审计意见。基于此本文提出以下假设：　　假设1：内部控制水平与公司被出具标准审计意见正相关。　　22领导权结构与公司审计意见　　公司治理结构过程中的领导权结构是公司内部治理结构的一个极其重要的方面。有学者认为在金融行业财务风险方面，也有研究发现董事长与CEO“两职合一”的

4、银行可能发生银行财务风险的概率较小。但是，薛有志等则认为两职合一会带来代理成本。有研究认为两职合一模式的公司比例在逐年下降。本文认为两权分离能够缓解公司代理成本，同时也是加强公司内控水平的有效途径。基于此本文提出以下假设：　　假设2：两职分离的公司的内部控制水平越高，能被出具标准审计意见的可能性越大。　　3研究设计　　31数据来源与样本选择　　本文以2016—2016年沪深A股上市公司为研究样本。其中内部控制指数采用迪博内部控制指数，是否为标准审计意见的数据采用CSMAR数据库，其他數据来源于Wind以及Csmar数据库。本文剔除了金融保险类公

5、司的样本，并将主要连续变量在1%水平上进行了Winsorize处理。得到有效样本13267个。　　32检验模型　　根据以上研究思路本文构建了如下模型。　　Audit=β0+β1ICQ+Control+ε　　其中，Audit表示为公司审计报道中是否是标准审计意见，其中是标准审计意见则为1否则为0。内部控制变量表示为公司内部控制水平。并参照了以往的研究笔者还控制了公司财务杠杆、企业规模、经营性净现金流、营业收入增长率、第一大股东持股比例、Z指数、赫芬达尔指数、是否两职兼任、董事会规模、独立董事比例等。　　4实证结果分析　　41描述性统计及相关性分析

6、　　表1为描述性统计结果，其中是否出具标准审计意见的平均值为0958。意味着样本选择中绝大多数公司的审计报告所出具的审计意见为保准审计意见。非标准意见的公司约占样本公司的4%。其中内部控制指数的均值为30229，最小值为0，最大值为59。领导权结构的平均值为0237，表明样本约237%的公司为两职合一。其他控制变量的描述性统计见表1。　　42回归结果分析　　表2为本文的回归结果。第1列是全样本回归，可以看出公司内部控制水平与公司是否被出具标准审计意见是在1%水平上显著为正。说明公司内部控制水平与公司被出具标准审计意见是正相关关系。假设1得到检验

7、。审计师很看重公司的内部控制水平，企业内部控制水平是其出具相应的审计意见的重要参考。表2的第列，进一步针对我国特殊的背景下，将样本按照所有权性质进行分组回归，第是国有组，第列是民营企业组，可以看出在民营企业公司内部控制越强时被出具标准审计意见的可能性越大。表2的第列和第列是将公司的是否两职兼任将样本分为两职合一组和两职分离组。回归结果可以看出两职分离的企业内控水平被出具标准审计意见成正相关关系。假设2得到验证。限于篇幅其他控制变量结果未列式出来。5稳健性检验　　本文从多方面进行了稳健性检验，首先我们采用Probit模型进行回归发现结果仍然一致。

8、其次本文为了缓解以选择性偏差对模型的影响，本文进行了Heckman检验，我们将第一阶段的lambda带入第二阶段进行回归，发现lambda显著为正，说