a信托公司证券信托业务模式创新

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1、A信托公司证券信托业务模式创新第三章A信托公司现有证券信托业务模式A信托公司是一家成立于上世纪80年代初的一家信托公司，依托良好的股东背景和长期业务发展积累，目前已成为行业中各项经济指标领先保持者。目前其公司经营范围为:受托经营资金信托业务;受托经营动产、不动产、有价证券及其他财产或财产权的信托业务;作为投资基金或者基金管理公司的发起人从事投资基金业务;经营企业资产重组、购并及项目融资、公司理财、财务顾问等业务;受托经营国务院有关部门批准的证券承销业务;办理居间、咨询、资信调查等业务;代保管及保管箱业务;以存放同业、拆放同业、贷

2、款、租赁、投资方式运用固有财产;以固有财产为他人提供担保;从事同业拆借;法律法规规定或中国银行业监督管理委员会批准的其他业务。A信托公司是国内证券信托业务发展的开拓者，2004年就设立了国内首创第一只证券信托产品，经过多年的发展，目前公司证券投资信托业务已处于行业领先水平。3.IA信托公司证券现有证券信托业务发展历史A信托公司于2004年2月(时任中国上证A股指数1721点)成立中国国内首只开放式证券信托产品“A公司·赤子之心集合资金信托计划”，开创“阳光私募”先河，本年度其产品加权收益为13.98%，同期上涨上证指数下跌26%

3、。2005年加权收益率为23.13%，同期上证指数下跌8.33%，该信托被布隆博格(Bloomberg)评选为2005年度中国表现最好基金，被投资者称为“熊市里也不亏损的基金”。2005年市场处于整体低迷阶段，关于证券信托业务模式的试行仍在进行，全年发行2只证券信托产品，整体业绩较2004年实现一倍以上增长，但此业务仍未为A信托公司主营业务。2006年A信托公司引进战略投资者协议签署，公司股东结构将面临重大变动和提升，同时中国A股市场却面临反复震荡下探局面，在艰难的市场环境下，共发行7只证券信托产品，但仍旧因为是行业市场发展前期

4、，占有率和业绩皆保持领先地位。自2007年初，A信托公司逐步明确证券信托产品发展业务的定位和方向，并随着当年新的“一法两规”政策的及时颁布使此业务具有了法律依据，而历经五年低迷的证券市场，随着股权分置改革的基本完成，市场已经发生了本质性变化，这使A信托公司从事证券类信托产品的开发得到了前所未有的有利条件和发展机遇。截至2007年12月，A信托公司共推出信托产品49只，其中开放式证券投资类信托产品43只，结构式证券投资信托产品5只，封闭式(非结构式)证券投资产品1只，涉及投资顾问29家，己成立的信托计划初始募集规模达到35.48亿

5、元，实收信托规模由2004年底的4757万元增长到2007年底的52.82亿元，三年的复合增长率为380.64%，其中，2007年认购的实收信托金额为4731亿元，三年复合增长率为36332%。信托报酬方面，A信托公司实收信托报酬率由2004年0.62%增长到2007年的2.84%，复合增长率为65.81%;公司的信托资产报酬率由2004年的0.29%增长到2007年的2.14%，复合增长率为94.48%。2007年全年，投资顾问从A信托公司发行的证券投资集合资金信托计划中收取的投资顾问管理费和特定信托计划利益总额约3.3亿元，

6、较上年度增长174.84%，其复合增长率为577.%%。整体业绩达到了历史最高水平。2008年，以美国为首的发达国家经历了百年不遇的金融风暴，受外围市场和国内宏观经济的影响，我国A股市场出现了持续大幅度下跌走势，其跌幅与跌速为我国证券史之罕见，大盘指数从高点跌幅近70%，个股无一幸免，跌幅超过八成的股票比比皆是，A信托公司证券信托业务也受到金融风暴的影响:1、整体净值水平明显下跌:全年成立开放式证券投资信托产品共43只，其净值算术水平均跌幅为一42.02%，同期深成指数下跌幅度为一64.51%，上证指数下跌幅度为一62.71%，

7、虽然整体大幅跑赢大盘指数和公募基金，部分产品甚至取得正收益的骄人成绩，但也有部分产品跌幅较大，造成净值表现差异的原因主要式市场系统性风险和投资顾问不同的投资风格和投资策略导致。2、业务规模和业务收入深受影响:由于开放式证券投资信托有类似海外对冲基金追求绝对回报的业务特点，净值的下跌直接导致业务规模的下降，业务的收入更是大幅度减少。3、新产品发行异常艰难:整个2008年度因投资者财富和信心被市场吞噬导致投资意愿大幅下降，使单个项目平均募集规模从上一年度8000万左右下降至3000万左右。4、投资者矛盾显现:由于某些净值下跌过快，投

8、资者投诉增加，有些甚至提起诉讼，给公司带来处理危机事件工作，从整体上看，虽然阳光私募可以比较成熟，承担风险能力较高，但在如此恶劣的市场情况下，累积接到投资共20人次，占当年可比客户数量的0.68%。5、同行竞争压力明显加大:本年度国内信托公司开始加大对证券信托产