银行业证券分析师盈利预测研究

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1、银行业证券分析师盈利预测研究摘要随着我国银行业整体实力逐步提高，国内银行业的上市板块不断的扩容，对投资者存在极大引导作用的证券分析师对银行业的关注与预测也越来越多，在此背景下，研究证券分析师对银行业的盈利预测能力就显得很有必要。通过对国内外证券分析师盈利预测相关文献的回顾，可以发现目前对证券分析师的相关研究在不断完善，但是针对某一特定行业证券分析师的盈利预测情况的研究还很少，虽然有的学者在研究中提到过证券分析师的盈利预测在不同行业间存在差异，但是并没有针对这一情况做出专门的研究，因此特定行业证券分析师的盈利预测研究仍是比较欠缺，在这一情况基础上，本文针对银行业这一特定行业分析了该行业证券

2、分析师的盈利预测情况。本文的主要研究内容如下：第一部分，绪论。主要介绍了本文的研究背景、研究目的及意义。第二部分，文献综述。回顾国内外关于证券分析师盈利预测的研究成果，并对国内外这方面的研究文献进行了简单的评述，以便对下一部分的研究有更好的理解。第三部分，理论基础和制度演进。主要介绍了本文研究的相关理论基础，包括有效市场假说、信息不对称理论和盈利预测的相关内容，并介绍了我国证券分析师的发展历程。第四部分，银行业证券分析师盈利预测的实证分析。以我国14家上市银行为研究对象，采用2006-2008这三年的相关数据，首先通过实际盈利值与预测盈利值的回归以及相关预测误差的分析，对我国银行业证券分

3、析师的盈利预测能力进行了研究，结果表明，我国银行业证券分析师的盈利预测具有比较高的可靠性，其发布的预测信息对投资者具有一定的借鉴意义。然后在影响证券分析师的诸多因素中选取了预测机构数、盈利可预测性、盈利波动、银行成长速度及银行规模这几个因素，分析了它们对证券分析师盈利预测精确度的影响，发现在这些影响因素中，预测机构数，盈利的波动性与证券分析师盈利预测精确度成反向相关关系，而盈利的可预测性、银行成长速度及银行规模与银行业证券分析师盈利预测精确度成正向相关关系。第五部分，结论。在上文分析的基础上，得出结论并提出文章的一些不足，以便将来完善。本文的主要创新点在于：(1)选题具有创新性。本文在前

4、人的研究基础上，针对银行业这一特定行业分析了证券分析师的盈利预测情况。(2)数据具有特殊意义。我国经济经2006、2007的快速发展，到2008年由美国次级债引起的金融危机开始全面爆发，我国经济受金融危机的影响，其发展速度有所放缓，本文选取了2006—2008这三年的相关数据作为研究对象，数据更具有代表性。(3)通过本文的研究，发现银行业证券分析师的盈利预测具有较高的精确度，并且我国银行业证券分析师的盈利预测也具有倾向性。从证券分析师盈利预测精确度影响因素的分析可以看出，不同于其他研究，预测机构数与银行业证券分析师的盈利预测精确度成负向相关关系，银行规模与银行业证券分析师的盈利预测精确度

5、成正向相关关系。关键词：证券分析师盈利预测银行业第1章绪论1．1选题背景中国证券市场已经走过了十多个春秋，取得了举世瞩目的成绩，而且其市场化的程度也在不断提高，出现了手中有富裕资金而不懂得证券投资或无暇顾及证券投资的投资者群体，证券分析师就此应运而生，证券分析师是资本市场高度发展的一个产物。证券分析师(SecuritiesAnalyst)，也称为财务分析师，是指那些通过搜集公司内外部的各种信息，运用专业的分析技术，结合各种经济理论和模型，对搜集到的信息进行分析评价，从而给出相应公司的盈利预测以及投资意见。证券分析师是证券市场中的专业分析人员，他们的主要作用就是通过其比一般投资者更有利的信

6、息收集途径和更专业的分析能力，向投资者提供合理反映证券内在价值的价格信息，包括那些充当财务顾问、对机构和个人投资者提供理财建议的分析人员①。基于Fama所总结的传统有效市场假说理论，将市场有效性划分为弱有效市场假设、半强有效市场假设及强有效市场假设。弱有效市场假设认为现行的股票价格只是充分的反映了历史交易数据(如历史价格、成交金额与数量等)所蕴含的信息：如果信息集不仅包括股票历史交易记录，还包括了其他的公开信息，如股利分配、兼并收购、公司盈亏、经济景气等信息，并且这些与公司前景有关的公开信息已经在股票价格中得到了反映，则这种有效性市场就称为半强式有效市场；强有效市场假设认为当前的股票价格

7、不仅反映了弱有效市场和半强式有效市场所蕴含的信息，还反映了其他未公开的内幕信息，即当前股票价格反映了所有公开渠道和其他私下渠道信息。现在学者一般都认为现有的证券市场并不符合强有效假设，不是强有效市场，超额利润是可以通过对内幕消息和私有信息等的搜集来获得的。在这样的假定条件下，证券分析师的作用主要在于运用他们在公开信息上的专业分析能力，以及他们的信息渠道资源优势，将各种信息的分析结果从只属于证券分析师的私有信息转化为市场公开信息，最终