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1、我国房地产企业的财务风险管理研究Economic&TradeUpdateVo1.5Sum.No.58Feb.2007我国房地产企业的财务风险管理研究刘绍忠(德州建设开发有限公司广东潮州)【摘要】本文从房地产建设企业财务风险的表现形式入手,分析了"-3前我国房地产建设企业财务风险管理中存在的问题,并提出了加强房地产企业财务风险管理的一些措施.【关键词】房地产企业财务风险存在问题措施财务风险是财务系统由于内外环境各种难以预料或无法预料和控制的因素作用,使财务系统运行偏离预期目标而形成和经济损失或额外收益.财务风险是市场经济社会化大生产的客观产物,是财务活动本身及其环境
2、的复杂性,多样性和财务人员认识的滞后性,活动条件的局限性等共同作用的结果,因此,它具有广泛性,模糊性,损失性,收益性等特点.一房地产企业财务风险的表现形式从房地产企业的经营特点分析,一般的房地产企业面临的财务风险主要表现为:I一)无力偿还债务风险房地产建设开发企业虽然也实行资本金制度,但大部分开发企业在初期阶段均以负债开发为主,自有资本金比例相当低,大量的开发资金来源于借贷.如果公司用负债进行的投资不能按期收回并取得预期收益,公司必将面临无力偿还债务的风险,其结果不仅导致资金紧张,也会影响公司信誉度,甚至还可能因不能支付而导致公司倒闭.I二)利率变动风险房地产企业在负债经
3、营期间,由于通货膨胀等影响,贷款利率发生增长变化,利率的增长必然增加公司的资金成本,从而抵减了预期收益.利率变动风险在某种意义上是房地产企业面临的诸多风险中最为致命的不测风险.I三)再筹资风险再筹资通常是现阶段房地产企业实现项目滚动开发最常使用的办法.由于负债经营使公司负债率加大,相应地对债权人的债权保证程度降低,这在很大程度上限制了房地产企业从其他渠道增加负债筹资的能力.在一些大型房地产集团,往往还会出现连锁筹资担保链,一旦"链"中的一环断裂,再筹资风险的效应会放大从而给集团经营带来致命威胁.可见,房地产企业的上述财务风险能否被尽早识别,发现,对房地产企业的健康,良性发
4、展具有重大意义.二当前我国房地产企业财务风险管理中存在的问题I一)一些房地产缺乏财务预算管理意识有些房地产开发商认为只要工程能够取得土地使用权,组织施工队伍按设计图纸施工,再投入相应的资金,工程项目就能够按期竣工交付使用,就会产生经济效益.但是,如果房地产企业没有从财务预算方面去考虑分析,对开发的房地产项目没从征地成本上,资金运作方面,经济效益的回报率上作细致的财务预算,那么企业就无法确立目标利润,更谈不上各项成本指标的测算及分解落实,就可能造成在资金管理上盲目进行运作,财务管理工作只停留在单纯的会计核算,疏忽了成本控制,从而加大项目成本的投资,影响了经济效益.I二)部分
5、房地产企业举债随意.加大了成本负担在房地产企业的项目投资中,需要大量的资金参与投入运作,一些房地产企业为了使项目上马,没有真正从现有的企业内部挖掘资金潜力,利用自己的积累和设法追回外欠的债款,而是千方百计地向银行贷款和向其他单位借款,加大了房地产项目的投资风险度.I三)资本结构不当这是指企业资本总额中自有资本和借人资本比例不恰当对收益产生负面影响而形成的财务风险.房地产企业进行项目运作实施开发行为,必须具备一定数量的资金,用于"拿地",做规划,支付各种费用,生产房地产产品.能否及时足额和经济地筹集到所需资金,直接关系到企业的开发活动能否顺利进行并进而影响到企业的生存.房地
6、产开发企业一般用自有资金"拿地",用土地向银行抵押借人资金进行房地产产品的生产,在此过程中借人资本比例越大,资产负债率越高,财务杠杆利益越大,伴随其产生的财务风险也越大.三加强我国房地产企业财务风险管理的措施I一)加强和提高房地产企业决策者,财务人员的财务管理意识和综合素质提高房地产企业的财务管理水平,首先要提高其决策者的财务管理素质,要使决策者通过学习和培训能够读懂三种主要财务报表.即资产负债表,损益表和现金流量表.变其以往进行财务决策时的经验决策和主观决策为科学决策.最大限度地降低财务风险.其次,房地产企业应当树立以人为本的观念.一方面补充资深的财务人员到企业来,另一
7、方面必须加强企业现有财务人员培训,提高其综合素质.同时,还要根据现代企业制度对高效率科学管理的客观要求,改变过去重视楼盘销售轻视财务管理的陈旧管理方式.I二)优化资本结构.降低筹资风险房地产建设企业负债经营会给企业带来杠杆效益,加大企业的经济效益,但是这并不意味负债比例越高越好,随着负债比例的时代经'
8、2007年2月第5卷忌第58期上升,企业的债务风险也会逐渐加大.企业有贷款就有利息支出,就必然有财务风险存在.但是,在不同的资本结构下,财务风险是不同的.对房地产企业来说,可以利用本身的良好信用以及土地抵押进行银行贷款以增加资金
