[投资论文]上市公司治理存在的问题及其解决途径 .

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1、[投资论文]上市公司治理存在的问题及其解决途径.;一、目前上市公司治理存在的主要问题　　1、上市公司被控股股东“掏空”的现象依然存在一些集团公司或控股股东，采取不公平的关联交易手段，如采购／销售、应收账款、贷款及担保、投资／收购、协议补贴、无形资产使用费等，从其控股的上市公司获取资金，以解决大股东的“燃眉之急”。主要表现为：(1)大股东及其关联方占用上市公司资金具有普遍现象，而且金额巨大，近71家上市公司就被占用资金250多亿元。这必将进一步加剧了上市公司的资金紧张程度，影响了上市公司的资金周转和经营业绩，见表1。　　表1　大股东及其关联方占用上市公司资金及清

2、欠情况表股票简称　　　占用金额（万元）　　　预计还款期限　　　非现金付款深石化a　　　　　　126000　　　　　　　　　　　　　　　　　　有科龙电器　　　　　126000　　　　　　　　　　　　　　　　　　有首钢股份　　　　　169000　　　　　　　　未知三九医药　　　　　250000　　　　　　　　　　　　　　　　　　有济南轻骑　　　　　258000东海股份　　　　　121800　…　　　　　　　　…　　　　　　　　　…　　　　　　　　　…神马实业　　　　　126700　　　　　　2002年年底前　　　　　　有四川长虹　　　　　139127　　　　　　2

3、002年6月前71家　　　　　　共占用2509084　　　　　　　—　　　　　　　　—`zw=876_Dpt:UYX[州学习经济管理投资决策.gzU521.]`zw=876_Dpt:UYX信息：根据《上海证券报》（2002年3月22）“大股东及其关联方占用上市公司资金及清欠情况表”整理。(2)上市公司为控股股东提供贷款担保，而且数额巨大，加大了上市公司的财务风险，严重影响了上市公司的市场形象和经营业绩，见表2。　　表2　部分上市公司提供担保超过净资产20%情况一览代码　　股票　被担保方　担保金额　累计担保　净资产　占净资产期限　　　　简称　　　

4、　　　（万元）　总金额　（万元）　比例(%)　　　　　　　　　　　　　　　　　　（万元）000035　中科健　st康达尔　　1400　　84000　23151.62　362.83%　1年　　　　　　　　海王生物　　30000600840　浙江　浙江医药　　2000　　53000　16078.88　329.62%　8个　　　　创业　　股份　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　月…　　　…　　　…　　　　…　　　　…　　　…　　　　…　　…合计　　15家　　21家　　　178844　　532010　970500.04　54.82%　—注：根据中国上市公司资讯

5、——上市公司统计“部分上市公司提供担保超过净资产20%情况一览表”整理。其中，累计担保总金额占净资产的比例最高达362.83%，可见或有财务风险之大。事实上，除了上市公司大控股股东或关联企业占用资金和为其担保外，大股东有时还同时利用多种手段，直到把上市公司掏空为止。“猴王”事件那就是上市公司被控股股东所“掏空”的一个典型案例。　　2、上市公司信息披露不甚真实上市公司信息披露不真实是上市公司在公司招股、上市、配股和年报中存在的一个比较普遍的问题。除了大量的违规事件外，还有时有违法事件发生，见表3至表6。　　表3　1993年以来上市公司信息披露违规处罚统计年份　　

6、1993　1994　1995　1996　1997　1998　1999　2000　2001　合计处罚次数　3　　　　　　　　1　　10　　22　　26　　52　　104　218证监会　　3　　　　　　　　1　　　　　7　　8　　5　　　5　　29深交所　　　　　　　　　　　　　　10　　15　　7　　23　　69　124上交所　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　11　　24　　30　　65本文共5页:第1[2][3][4][5]页;183　　291　323　530　745　851　949　1088　1154司数处罚比　1.64　　　　　　　0.19　1.34

7、　2.59　2.74　4.78　9.01率%"v]TgZ5bM]pXII[州学习经济管理投资决策.gzU521.]"v]TgZ5bM]pXII说明：*2001年上市公司数数据截至2001年8月底资料：同表2从近几年因为信息披露而受处罚的上市公司来看，信息披露存在的问题可以说有增无减。自1998年以来，每年的受处罚数增幅分别为120%、18.18%、100%、100%，而且这数据还是政府加大处罚力度后的结果。殊不知，在1000多家上市公司中，没有发现的信息披露问题还会存在。如果政府稍加放松，不知有多少股东的利益受损，尤其是中小股东。需要特别引起注

8、意的是，一些公司受处罚之后不思悔改，一