焦炭价格连续上涨冀中焦煤率先提价

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1、行业及产业采掘/煤炭开采2013年1月08日焦炭价格连续上涨冀中焦煤率先提价行业研究——煤炭行业周报（2013.01.01-2013.01.07)看好投资要点：/行业周报维持电厂日均耗煤数由于季节性因素高位震荡，港口、电厂存煤均保持稳定，在电煤产业链完成去库存之前预计动力煤价格难有表现；虽然山西产量复产较相关研究为顺利，但受需求环比改善以及北方天气影响焦煤淡季供应略显紧张，本周《煤炭行业分析月报(2012年11月)&三焦炭价格再度上涨30元，宝钢二月份定价也有望上涨超过100元，河北冀季报业绩回顾：新一轮去库存小周期有望中焦煤13年率先提价，基本面逻辑进一步得

2、到验证。我们从产能收缩、产启动》2012年11月业链补库存、关税调整、稀缺性煤种保护等角度看好未来一个季度炼焦煤、证券研究报告《煤炭行业9月月报&12年中报回顾：回无烟煤两大稀缺性煤种供需形势的改善，依次推荐潞安环能、山煤国际、冀顾12H后周期特征显现Q3料将更加明显》2012年9月中能源、兰花科创。《煤炭行业分析月报(2012年8月)：7月1）冀中能源1月焦煤率先提价：1/3焦精煤不含税提价30元/吨，主焦精看修复8月需等待》煤和肥精煤提价60元/吨左右；截止目前，冀中1/3焦含税价1216元，底2012年8月部累计提价幅度已达130元，主焦煤1298元，底

3、部累计提价幅度已达160《煤炭行业分析月报(2012年7月)：警惕元，肥煤1345元，底部累计提价幅度达140元。通过计算可得此次调价对焦煤风险等待下一买点》于冀中能源股份公司业绩影响接近20%。具体参见报告《冀中能源(000937)2012年7月深度研究：13年焦煤电煤齐涨价注入预期显著增强维持买入》。《煤炭行业分析月报(2012年6月)：中报压力提前释放逢低配置优质品种》2）焦炭出口配额取消：继焦炭40%出口关税政策取消后，根据商务部公告2012年6月焦炭出口配额制度也随着取消，实施出口许可证管理，有利于改善焦炭行业《煤炭行业分析月报(2012年4月)：一

4、季供需关系。报过后可逐步布局资产注入品种》2012年4月本周重点新闻：1）焦炭出口配额制被取消配合零关税利好出口。《煤炭行业分析月报(2012年3月)：煤价数据点评：波动不大本月关注一季报》2012年3月太原焦炭、BJ国际动力煤价小幅上涨：国内动力煤价格基本平稳，BJ国际动力煤价小幅上涨；各地炼焦煤、喷吹煤、无烟煤价格基本平稳；山西太原证券分析师一级、二级冶金焦价格小幅上涨；尿素价格基本平稳、甲醇价格小幅上涨。刘晓宁A0230511120002liuxn@swsresearch.com国内外油煤价比值上升国内外价差扩大：按热值统一为吨标准煤后，目前国际油价

5、与国际煤价比值为4.75，环比上升0.05；国际油价与国内煤价比研究支持向志辉A0230112070024值为4.55，环比上升0.09。目前澳大利亚BJ煤炭现货运抵中国模拟计算价xiangzh@swsresearch.com格较山西优混运抵广州港模拟计算价格（5500大卡）高104元/吨，价差环比扩大8元/吨。秦港调入上升调出下降库存小幅下降：截止2013年1月7日，秦港煤炭日均调入量环比上升0.5万吨/日至62.7万吨/日，环比升幅0.9%。日均调联系人章薇薇出量环比下降0.8万吨/日至65.0万吨/日，环比降幅1.2%。秦港库存周环(8621)23297

6、425比下降22.6万吨至613.5万吨，环比降幅3.6%zhangww@swsresearch.com六大电厂日均耗煤小幅下降库存微幅上升：截止13年1月4日，本周六大电厂日均耗煤环比下降1.2万吨/日至69.65万吨/日，环比下降1.7%。直供电厂2012年12月中旬日均耗煤408.2万吨，旬环比上升2.5%。截止13年1月4日，六大电厂库存环比上周上涨1万吨至1505万吨，环比降地址：上海市南京东路99号幅0.1%。截止2012年12月20日，直供电厂库存较12月10日下降465电话：（8621）23297818上海申银万国证券研究所有限公司万吨至841

7、6万吨，环比降幅5.2%，存煤可用天数由22天降至20天。http://www.swsresearch.com国内海运费基本平稳国际小幅上涨:国内主要航线平均海运费维持上周32.29元/吨。澳洲-中国煤炭海运费（载重15万吨）环比上涨0.159美元/吨至7.11美元/吨，环比涨幅2.3%。本研究报告仅通过邮件提供给天津建融投资天津建融投资有限公司(jrtzrd@sina.com)使用。1本公司不持有或交易股票及其衍生品，在法律许可情况下可能为或争取为本报告提到的公司提供财务顾问服务；本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或

8、投资标的，持有比例可能超