期货基础第七版例题汇总5

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1、期货基础第七版例题汇总5P104基差变动与卖出套期保值【例4-3]5月初某糖厂与饮料厂签订销售合同,约定将在8月初销售100吨白糖,价格按交易时的市价计算｡目前白糖现货价格为5500元/吨｡该糖厂担心未来糖价会下跌,于是卖出10手(每手10吨)的9月份白糖期货合约,成交价格为5800元/吨｡至8月初交易时,现货价格跌至每吨5000元/吨,与此同时,期货价格跌至5200元/吨｡该糖厂按照现货价格出售100吨白糖,同时按照期货价格将9月份白糖期货合约对冲平仓｡套期保值效果见表4-6表4-6卖出套期保值

2、案例(基差走强情形)市场时间现货市场期货市场基差5月初市场价是5500元/吨卖出9月份白糖期货合约,5800元/吨-3008月初卖出价格5000元/吨买入平仓白糖期货合约,5200元/吨-200盈亏相当于亏损500元/吨盈利600元/吨走强100元/吨该糖厂实际售价5000+600=5600(元)证明,卖出套期保值,基差走强,套期保值存在净盈利｡【例4-4]5初某地钢铁价格为4380元/吨.某经销商目前持有5000吨钢材存货尚未出售,为了防范钢材价格下跌风险,该经销商卖出500手(每手10吨)11

3、月份螺纹钢期货合约进行套期保值,成交价格为4800元/吨｡到了8月初,钢材价格出现上涨,该经销商按4850元/吨的价格将该批现货出售,同时将期货合约对冲平仓,成交价格为5330元/吨｡套期保值结果见表4-7表4-7卖出套期保值案例(基差走弱情形)市场时间现货市场期货市场基差5月初市场价格4380元/吨卖出11月份螺纹钢期货合约,4800元/吨-420元/吨8月初卖出价格4850元/吨买入平仓螺纹钢期货合约,5330元/吨-480元/吨盈亏相当于盈利470元/吨亏损530元/吨走弱60元/吨该经销商

4、的钢材的实际售价相当于是:现货市场实际价格-期货市场每吨亏损=4850-530=4320元/吨｡这表明,进行卖出套期保值,如果基差走弱,两个市场盈亏相抵存在净亏损