var方法在商业银行信用风险管理中的应用

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1、VaR方法在商业银行信用风险管理中的应用2003年l1月绝第三卷，第ll期(绝第24期)美中经涛输MeizhongJingjiPinglun，ISSN1536．9048USA-ChinaBusinessReview(J0urnaI)，Inc．，USAVaR方法在商棠银行信用凰除管理中的庶用上海大学囡除工商舆管理学院篱军‘昧恩全摘要：由于富前我圆的金融市埸遗不够骚连，可供送挥的投资T具不多，因此商柴银行的主管柴耪遐主要集中在信贷柴上。运獯现状决定了我圆商柴银行所面喃的凰险必然以信用凰除届主。本文探封了逗用VaR方法建立的CreditMetrics模型在我圆商柴银行信

2、用凰除管理中的虑用同题。I；j9键嗣：VaR(凰除儇值)信用凰除管理一、引言VaR(ValueatRisk)~‘法，又稻凰除儇值法，是近年束在国外典起的一獯以概率输属基磋、连用现代统方法定量测量金融凰除的管理工具。PhilippeJorion指出：VaR(凰除假值)是指在正常的市埸僚件和给定的置信水平下，用于秤估和量任何一獯金融资麈或资麈组合在既定睛期内所面酶的市埸凰除大小和可能遭受的潜在最大假值损失。其数孥表连式属：Prob(APAt≤VaR)=C其中：AP表示某一金融资麈或资麈组合在持有期△t内的惯值损失，VaR属在置信水平c下的凰除惯值。即封某一金融资麈或资

3、廑组合，在正常的市埸僚件下，封给定的睛嗣匾阴△t和置信水平c，兹资麈组合最大可能的预期损失△P不超遇VaR。例如，J．RMorgan在1994年的年鞭中公布的峙嗣阴隔属一天交易的VaR，在95％的置信水平下平均焉1500莴美元。逭意味着因市埸波勤而每天骚生超遇l500莴美元损失的概率属5％，也就是税J．RMorgan可以以95％的概率保其日交易损失不大于1500莴美元。VaR方法可以测量和控制金融凰除，它在商柴银行的信用凰险管理、市埸凰除管理、柴绩儇、信息披露以及银行盛管等方面均具有猾特傻势；而本文着重封谕了连用VaR方法建立的CreditMetrics模型在我园

4、商柴银行信用凰除管理中的虑用嗣题。二、VaR方法在我国商紫银行信用凰除管理中的虑用舆圆隙上骚连的金融市埸相比，我圆的金融市埸遐不够骚连，可供送挥的金融投资工具不多。我圆商柴银行的金融柴遐主要集中在信贷柴上，逭檀现状决定了我圆商柴银行的凰必然以信用凰除属主。而连用VaR方法控制银行面酶的信用凰除是近年束圆隙银行柴出现的一獯新方法。l997年4月初，J．RMorgan公司和其他残家合作楗耩在RiskMetrics方法的基碇上推出了CreditMetrics方法，提供了一獯度量信用凰除的新方法。其核心思想是某一金融资彦或资麈组合的儇值不馑受到连约的影簪，也受到信用等级燮

5、化的影罄，连约祗是信用等级燮化的一侗特例。而将信用等级蒋移概率、违约篙罩(1979．)，男，安徽霍邱人，上海大挈国隙工商舆管理学院2002级金融学再柴硕士研究生；研究方向：金融市埸、金融工程；聊系地址：上海大挈嘉定校匾C楼111室；鄄编：201800；聊系鼋：021—69980103；E—mail：wj坠!12：Q盟：。隙恩全(1975一)，男，安徽属鞍山人，上海大睾圆隙工商舆管理挈院2002级金融擘硕士研究生；研究方向：金融工程；通飙地址-rI：海大弓}嘉定校匾C楼113室；鄄编：201800；鼋希：021—69980107；E—mail：ceq1@tom．eo

6、m。维普资讯//.cqvip4>>VaR方法在商棠银行信用凰除管理中的虑用概率以及连约睛资麈惯值回收率纳入一侗统一的框架中，全面考虑信用凰除的度量同题。下面筒要介绍逭獯方法：1、建立信用等级幅移概率矩障。一般借款人的信用品赏含随着睛嗣的燮化而燮化，事朗的级楼耩或银行内部经常定期榆查借款人的信用品嚣燮化情况，及睛根攘借款人信用品耍的燮化封其信用等级做逋富的整。借款人信用品嚣的燮化可用信用等级蒋移概率矩障柬表示。假定蒋移概率遵循属雨柯夫遇程，即借款人在本期内蒋往任何特定信用等级的概率舆遇去畴期的结果网。根攘逭一假定，即可以韶禺遇去一段晴期襄统出的一年期蒋移概率相互猾立

7、。将逭些敷攘适行简单算衍平均就可得出一年期信用等级幅移概率矩障，如表l所示。以等级焉BBB级的借款人焉例，一年后他有0．02％的可能性受届AAA级，也有5．3o％~J可能性燮扇BB级，而保持信用等级不燮的可能性焉86．93％。表1一年期信用等级蒋移概率矩障最初一年后可能的信用等级的概率(％)等级AAAAAABBBBBBCCCD(连约)AAA90．8l8-330．680．060．12000AA0．7090．657．790．640．060．I40．020A0．092．2791．055．520．740．260．0l0．06BBB0．020_335．9586．935-30

8、1．170