我国上市公司独立董事制度低效成因的文献综述

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1、我国上市公司独立董事制度低效成因的文献综述内容摘要：本文围绕我国上市公司独立董事制度低效的成因，对现有文献所持不同观点进行了梳理、归纳和分类，并对研究现状进行总结，以期为该问题的深化研究提供方向。　　关键词：独立董事制度公司治理低效成因　　　　上市公司独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与其所受聘的上市公司及其主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断的关系的董事。近年来，学者围绕我国上市公司独立董事制度进行了众多的研究。其中，在我国上市公司独立董事制度有效性问题上，虽然尚存在一定争论，但大多数研究都认为该制度迄今并没有充分发挥作用。　　为了

2、解有关研究现状，总结有关研究成果，尤其是期望能为进一步深化研究指明方向，本文围绕我国独立董事制度低效的成因，有针对性地收集、研究了有关文献，对不同观点进行了梳理和分类，并在此基础上进行了评论和总结。　　　　我国上市公司独立董事制度低效成因的相关文献及观点　　　　本文认为，在我国上市公司独立董事制度低效成因这一问题上，现有文献所持观点分类如下：　　（一）现行法律制度说与激励机制说　　有的文献认为我国上市公司独立董事制度低效成因在于我国现行的法律制度。唐清泉等（2006）通过对500个独立董事进行问卷调查，研究结果发现，现行法律制度被认为是影响独立董事有

3、效发挥作用的最重要因素。但是，唐清泉等对“现行法律制度”具体指什么，并未给出明确说明。　　陈艳（2007）通过对国内外独立董事激励机制的理论和实践进行比较，认为我国独立董事制度效果不很理想的一个重要原因是独立董事缺乏有效的激励机制，同时明确否认了我国缺乏严格法律是独立董事制度低效的原因。　　（二）文化环境说　　与激励机制说观点相反的是，熊金才（2006）认为我国独立董事激励机制丧失激励功能的本质原因并不在于激励机制本身，而在于激励机制之外的对独立董事制度具有强烈排斥作用的、制约独立董事独立性的文化体系，即以“感性”为特征的民族文化、以“国家主义”为特

4、征的法文化和以“关系”为特征的企业文化。　　这种将低效成因归结于我国独特文化背景的观点得到了一些学者的赞同。如张宗益（2006）认为制度创新是一个非常复杂的过程，它不是简单的制度安排更替或制度变更，其最深层的内在机制根植于一个社会的文化当中，变更制度不仅包括一系列正式的规则、规章，还包括一些非正式的习惯、习俗、惯例等，因此，制度的变迁存在渐进性。　　（三）实施动机说　　有文献认为低效成因在于我国上市公司实施独立董事制度的动机不正确。如朱茶芬（2006）以1994-2000年65家自愿聘请独立董事的A股公司为样本，研究发现，我国上市公司主动聘请独立董事

5、的真正动机并非基于降低代理成本的治理需要，而是为了讨好政府。朱茶芬认为这种聘请动机的“异化”可以在很大程度上解释独立董事制度实施的低效率。　　（四）引入方式说　　也有文献认为低效成因在于我国独立董事制度引入的方式。如王世权等（2005）采用中日独立董事制度移植及效果比较研究的方法，认为我国引入独立董事制度未能取得预期效果的原因在于我国是强制性引入该制度的。同时，王世权等指出，强制性引入之所以造成独立董事制度低效原因又在于引入的时候并未充分考虑到当时上市公司仍对现存的监事会制度存有较高的预期，而当时造成我国监事会制度失灵的根源，即我国上市公司股权过于集

6、中的问题并未得到解决，它同样会造成我国独立董事制度失灵。　　（五）制度冲突说与制度规定说　　有文献认为低效成因就在于我国独立董事制度与监事会制度的冲突。如雷刚等（2006）在比较了英美和德日在公司治理理念上和在外部环境上的不同之后，认为独立董事制度与监事会制度不兼容是造成独立董事制度在我国不可行的原因。然而，更多的文献倾向于认为两种制度的冲突只是造成我国独立董事制度低效的诸多成因之一（高明华等，2006；陈正旭等，2005；何廷玲，2006；杨辉等，2006）。还有文献明确认为低效成因在于我国独立董事制度自身的制度性缺陷（千省利等，2005）；但更多

7、的文献虽未明确地主张，但却通过对我国独立董事制度所存在的各种缺陷进行分析，隐含地表达了这样的观点。这些文献所揭示的制度性问题包括有关规定过于原则化，缺乏可操作性；独立董事职权名不副实；提名和任命程序不合理；缺乏有效的激励和约束机制；独立董事来源不合理等诸多方面（彭文革等，2007；李海舰等，2006；张静等，2005；何廷玲，2006；陈正旭等，2005）。　　（六）信息问题说与独董不独立说　　还有的文献强调低效成因在于独立董事面临的信息问题。如靳景玉（2005）认为公司治理信息的获取是独立董事有效参与公司治理的关键，但目前我国独立董事获取信息的不完

8、全性尤其突出，是影响我国独立董事有效发挥作用的关键原因。　　然而，信息问题说观点遭到了支晓强等（2005）的